【导语】：自国务院公布《公平竞争审查条例》以来，下游铜加工企业普遍担心8月无法享受地方减免税政策，国内不少企业主动检修或仅接受含税废铜生产，本月已将废铜出库，购销端成交不甚积极，随着订单出库、库存消化，预计本月月底回收成交将呈现停滞状态。

下游冶炼企业影响：减产降产、临近月底停车检修

目前国内再生铜杆企业产能已超过800万吨，江西占到产能的40%，作为老牌再生铜地区，对本次政策调整的反馈较为积极，由于江西贵溪、鹰潭等地缺乏政策支持，当地对这一消息的反馈颇为敏感，已停产的低氧杆企业产能超过150万吨，上饶、丰城等地区企业虽然尚未停产，但在保证当月订单交付的前提下，也已逐步开始减产清库存。

反观江西、安徽、湖北、四川、河南、江苏、河北等地尚未得到进一步消息，但企业担心8月实施影响利润，因此湖北、安徽等地部分企业暂时选择停产检修。市场企业仍在清理存量原料库存发货单，调查结果显示，截至7月27日，超过九成企业将选择停产检修，届时市场采购或将暂时停滞，成交或将以贸易流通为主。

据卓创资讯调查，国内主流再生铜杆企业22家，年产能310万吨，上周铜杆产量1.72万吨，环比减少2450吨，开工负荷率29.89%废铜，环比减少4.26%。

对废铜贸易商影响：减少库存及时结算，短期货源相对充足

由于企业在催促月底前结账，持货商也担心政策实施后企业会停止接货，或者从采购端削减成本，因此持货商都在积极清库存，短期废铜供应相对充足。月成交量在500吨以上的贸易商中，库存（不含未发）在30吨以上的仅占20%，仅有少数贸易商仍在观望库存是否在7.3万元/吨附近，并计划在四季度出货。因此短期内，企业废铜库存仍处于低位，但环比波动不大，仍能满足日常生产。预计下周企业原料继续消耗，新增订单不足，库存表现将小幅下降。

整体来看，除江西外，其他地区暂无进一步明确政策落地信号废铜，市场人士选择“观望”，企业积极规避风险降低库存成本，上游贸易商积极结算、清库存，同期废铜价格、再生料价格较月初下跌2700元/吨，也加重了市场观望情绪，因此按照目前企业暂停收购的节奏，预计到本月底，再生市场成交将出现停滞。

后市来看，从基本面结构分析来看，随着原料库存的不断消化以及新增订单的减少，卓创资讯预计本周开始废铜杆库存将短暂开始积累，但不会对8月份的订单产生影响，因此8月份前后废铜交易维持降价采购的模式，对回收市场成交将有所抑制。