●市场回顾：市场利多利空因素交织，期货、现货钢价大涨大跌；

●成本分析：原材料价格大幅波动，钢企利润趋于改善；

● 供需分析：环保治理再度加强，社会库存持续上升；

●宏观分析：制造业、钢铁行业PMI双双回升，年末资金面趋紧；

● 综合来看：当前国内钢市利多利空因素并存，利空因素主要为楼市调控收紧、年底资金收紧等，利好因素则为去产能及环保治理力度不断加大、多地钢厂停产减产等。此后国内钢价走势较为纠结，市场心态也趋于谨慎，预计短期钢价或将高位震荡，基于此对下周市场评价维持中性-蓝色预警，下周钢材指数将在3290-3350元/吨区间波动。

1. 市场回顾

1. 钢铁指数

2. 本周上海螺纹钢价格

本周上海地区建材价格震荡，整体大幅上涨，截至12月2日，钢材指数报3320元/吨，较上周末上涨190元/吨；同期，上海地区优质三级螺纹钢代表规格报3280元/吨，较上周末上涨160元/吨。

据市场反馈，本周建材价格震荡，涨跌频现。周初，受环保督查升级影响，天元二手材料大面积停产，市场情绪向好，现货价格大幅上涨，创近年新高。随着上海楼市新一轮紧缩政策出台，期货大幅下跌，商家心态由强转弱，现货价格出现明显跳水，跌幅逾百元/吨。螺纹钢、普线、卷板均上涨100元/吨。加之环保治理再度加强，螺纹钢期货价格大幅上涨，现货市场再度恢复强势。整体来看，虽然淡季需求较弱，但随着国家加大去产能、环保力度，钢厂开工率明显下降，短期内价格将高位震荡。

那么，下周钢价走势将如何变化？11月制造业、钢铁行业PMI指数双双回升，能否明显提振市场信心？年底市场资金面趋紧，会不会制约钢价走势？如有疑问，让我们一起进入本期行情分析。

3. 国内市场

据成交监测数据显示，本周国内钢材价格大幅波动，周初、周末大幅上涨，周中大幅下跌，多数市场价格全周均出现明显上涨。具体情况如下：

北京市场：本周北京建筑钢材市场钢材价格涨跌较快，幅度较大，周一、周四大幅上涨，周二、周三大幅下跌，全周价格较上周末上涨40-50元/吨。河北钢铁高等级线材8-10mm价格3050元/吨；河钢Ф12mm小螺纹价格2960元/吨，Ф14mm小螺纹价格2960元/吨，Ф18-22mm大螺纹价格2960元/吨；卷板价格3000元/吨。

市场反馈：周一因环保检查，天元二手高炉停产检修、减产消息不断传出，黑色商品期货价格持续飙升，刺激商家涨价意愿强烈，甚至有商家关仓。但随着天气转冷，北京地区建筑钢材需求大幅萎缩，周二、周三期货价格走弱，市场恐慌气氛加剧，商家纷纷下调报价，但成交却愈发清淡。重污染红色或橙色预报发布，多家钢厂停产或减产，期货强势反弹，再次提振现货市场商家信心，报价大幅上涨百元以上。另据了解，唐钢12月份棒材生产线全部停产，预付款被退回，影响产量约15万吨。 总体来看，当前需求低迷与环保治理导致的供给下降相互交织，商家心态不稳定，预计下周北京市场建筑钢材价格仍将维持震荡走势。

杭州市场：本周杭州建筑钢材市场价格宽幅震荡，日价格波动均在百元以上。周一、周四价格大涨，周二、周三大幅下跌，全周价格整体仍上涨80-100元。沙钢16-25mm螺纹钢主流价格在3150元/吨，永钢、中天、新兴、申特等同规格资源价格在3100-3150元/吨；永钢、中天、萍钢等合格螺纹钢价格在2960-3050元/吨，线材、盘条价格在3100元/吨左右。

市场反馈：周初国务院调查组进驻江苏查处违法违规钢企，天元二手材停产，黑色期货持续大涨，钢市信心持续提振，市场价格大幅上涨。利空消息传来，黑色期货大跌，钢市出现短期大幅回调。周四沙钢上调建材价格100元/吨，黑色期货、唐山钢坯大涨，钢市信心瞬间恢复。随后反转再度大幅上涨，单日涨幅近200元/吨。据了解，沙钢12月螺纹钢订货比例7.5折，较11月有较大提升。永钢12-1期螺纹钢折扣6.5折，线卷8折；中天：12月销售计划折扣暂定为线材、盘卷、螺纹全月6折。 预计下周杭州地区建筑钢材价格仍将维持高位运行。

广州市场：本周广州市场建材价格震荡频繁，但整体仍较上周上涨80-100元/吨。其中，韶钢Ф18螺纹钢资源主流价格在3600元/吨，广钢、冷钢、渝钢主流价格在3600元/吨；凤钢、粤钢、湘钢Ф18-25mm资源价格在3500-3550元/吨；韶钢Ф6.5-10mm高强线主流价格在3550-3580元/吨；广钢、珠海粤钢、湘钢同高标线材价格在3320-3450元/吨。湘钢、萍钢Ф8盘螺价格在3540-3570元/吨。

市场反馈：周初外围市场上涨明显，天元二手料趁势调价，商家报价接连上涨；周二期货涨跌互现，盘中外围市场也出现走弱迹象；不过绍钢、裕丰等继续持价，市场价格基本保持稳定；周三受黑色期货大幅下跌及外围市场跌幅扩大影响，当地商家心态转坏，报价整体下跌；周四期货再度上涨，商家心态好转上海西本废钢每日报价，报价整体大幅上涨。成交方面，据贸易商反馈，本周整体出货情况为前高后低：周初价格上涨后，终端积极拿货，当地整体成交量增加；周三之后，随着市场价格下跌，下游转为观望，出货量也出现明显下滑。 据跟踪统计，本周大型钢厂日均销量在1000-1200吨，较上周略有减少。据了解，中央环保督察组已进驻广东，预计对中小钢厂生产将产生一定影响。整体来看，近期受消息面影响，市场价格震荡幅度较大，商家对后市持谨慎态度。预计下周广州市场建筑钢材价格或将震荡盘整。

2.成本分析

1.本周钢厂调整价格

本周国内钢价宽幅震荡，国内多数钢厂上调出厂价，周中部分钢厂下调出厂价。值得一提的是，周中价格大幅下跌，钢厂出厂价与市场价格出现明显倒挂。在这样的情况下，天元二手材料依然选择在12月初大幅上调出厂价100元/吨，且并未与前期补足差价，可见钢厂对后市坚定乐观。沙钢此次提价也成为后半周市场的反转主力。中钢协数据显示，截止11月初，重点钢铁企业钢材库存为1291.48万吨，环比上涨3.52%，环比10月初下降6.92%，较去年同期明显下降。 随着环保力度加大、原料到货成本大幅上涨，近期钢厂开工率有所下降，库存压力不大，维价意愿依然较强。

从供给端看上海西本废钢每日报价，据中钢协统计，11月初重点钢铁企业粗钢日均产量172.22万吨，较上旬增加2.07万吨，增幅1.22%。日均产量226.5万吨，较上旬增加2.34万吨，增幅1.04%。随着上周国务院常务会议部署严查钢铁行业去产能工作中个别企业违法违规行为，本周国内多地中频炉生产线生产中断，河北、江苏、山东、河南等地多家中频炉企业停产配合调查。重污染天气再度袭击华北地区，河北、山西多地发布重污染天气红色或橙色预警，也对部分钢厂生产造成影响。 预计11、12月份国内粗钢产量整体仍将继续下降。

2. 原材料

本周国内原材料价格震荡走高，进口矿、钢坯价格周初及周末大幅上涨，周中快速下跌；废钢价格震荡走弱；国产矿石继续上涨，焦炭基本持平。

品种方面，钢坯市场：本周唐山钢坯价格震荡上行，上周末至本周初，在国务院调查组查处安丰违法项目及河北环保整治等消息带动下，钢坯价格大幅上涨，唐山普碳方坯价格涨至2730元/吨。周三黑色期货引发一波跌停，成品材价格松绑高位回落，交投乏力，钢坯日跌幅达80元/吨。周四，受原油暴涨等黑色期货带动，钢坯价格上涨80元/吨，与周初高点持平。从需求情况看，近期下游型材、带钢、螺纹钢企业开工率有所下降，对钢坯采购较为谨慎，钢坯库存明显增加，市场销售压力逐渐显现。 预计下周唐山地区钢坯价格弱势盘整。

焦炭市场：本周国内焦炭价格高位盘整，天元二手材料有涨价、降价要求，但焦炭价格维持坚挺。据国家发改委数据显示，10月份全国铁路煤炭发运量1.7亿吨，同比增长6.6%；1-10月累计煤炭发运量15.4亿吨，同比下降7.5%。随着华北地区钢铁行业环保整顿力度加大，钢厂与煤炭企业长效谈判推进，煤焦价格涨势暂时趋缓。天元二手材料试探性地对焦炭企业提出降价建议。但目前多数钢厂焦炭库存仅为5-7天，焦炭企业也面临环保限产压力，未来焦炭价格即便下跌，幅度也较为有限，下周国内焦炭价格将维持稳中略降。

废钢市场：本周国内废钢价格震荡整理，成交量较上期有所减少。本周钢厂采购价格震荡整理，市场分歧加大。受苏北地区环保调查影响，中频炉生产线大量停产，当地废钢价格走弱。由于近期各地加速淘汰中频炉产能，加之冬季建筑钢材减少，废钢市场需求明显萎缩，部分废钢贸易商抛货观望，市场压力明显增大。预计下周国内废钢价格或将延续走弱走势。

铁矿石市场：本周初河北地区铁精矿价格小幅上涨，随后基本保持稳定。本周初进口铁矿石价格一度飙升至80美元/吨上方，部分钢厂加大补库力度，国内矿山出货平稳。随着周中进口矿价格大幅下跌，以及河北地区环保力度加强，钢厂采购积极性明显下降，市场观望氛围加剧，预计下周河北地区铁精矿价格将保持稳定。进口矿价格震荡走高，周一涨至81.65美元/吨，创两年多新高，周二、周三迅速回落至73美元/吨，周四再次大幅上涨，冲击80美元/吨关口。 1日，普氏62%铁矿石指数报79.1美元/吨，较上周末下跌1.25美元/吨。近期，国内去产能及环保治理力度进一步加强，钢厂开工率下降，铁矿石需求也趋于下降。不过11月下旬，我国铁矿石到货量及巴西、澳大利亚到货量均出现明显下滑，港口库存也开始小幅下降。高品位铁矿石资源市场依然吃紧，部分国外大型矿山相对于中国钢厂供应较为紧张，厂方在签订长约时也提出涨价，这将继续对铁矿石价格形成支撑，预计下周进口铁矿石价格将稳中略降。

航运市场，12月1日，波罗的海干散货指数（BDI）收盘报1196点，较上一交易日下跌8点或0.66%，较上周五上涨15点。克拉克森统计数据显示，2016年1-10月全球新船订单量降至历史新低359艘、共计2480万载重吨，较2015年同期大幅下降73%，与2006年5234艘、共计2.602亿载重吨的峰值相比，甚至还不到10%。BIMCO数据显示，2016年新船订单量创20年来新低。克拉克森研究公司近日表示，全球船队运力增长持续放缓，过去一年，船队运力增长放缓，全球商船队同比增长3.1%，为本世纪以来的最低水平。 截至2016年10月，全球商船数量为92413艘，总吨位达12亿吨。BIMCO称，订单量较低是航运业恢复供需平衡的条件，航运业供需平衡的恢复意味着船舶制造业的复苏。预计下周BDI指数仍将小幅波动。

3. 供需分析

交易平台数据显示，本周上海钢材价格宽幅震荡，终端需求也出现较大波动，周一、周四成交增加，周二、周三成交陷入低迷，全周市场出货量较上周小幅上涨。受江西丰城“11·24”事故影响，上海要求对工程安全进行大检查，部分工地施工进度放缓。上海本周发布的楼市调控收紧政策超出市场预期，楼市降温迹象明显，也对整体需求造成一定拖累。

从库存情况看，本周上海市场建材库存小幅减少，市场成交波动较大但基本保持正常，周边江苏地区中频炉企业大面积停产，市场到货量明显减少。本周全国钢材市场库存继续上涨，尤其是螺纹钢库存增加明显。江西丰城“11·24”事故发生后，多地对在建工程进行安全检查，北方天气寒冷，环保管理加强，工地施工整体放缓，市场库存逐步呈现上涨趋势。

综上所述，目前国内钢市利多利空因素并存，利空因素主要为房地产市场调控收紧、年底资金面收紧等，利好因素为去产能、环保治理力度不断加大、多地钢厂停产减产等。2017-08-08节后国内钢价走势较为纠结，市场心态也较为谨慎，预计短期钢价将高位震荡，基于此对下周后市给出中性-蓝色预警，预计下周钢材指数将在3290-3350元/吨区间波动。