北美市场

近几个月来，美国国内废钢价格有所下跌，而由于下游钢铁市场疲软，美国废钢价格在 7 月份基本保持稳定。在老旧废钢市场，芝加哥 6 月份 HMS 1 废钢国内月度结算价跌至 305 美元/吨，为 2022 年底以来的最低水平，而 7 月份价格环比持平。芝加哥碎废钢收于385美元/吨，角落废钢收于380美元/吨，均低于近期高点。

美国钢材市场价格下跌压低了废钢价格，钢材和废钢之间的价差已经缩小。7月初，美国螺纹钢与HMS 1废钢之间的价差收窄至546美元/吨，为今年以来的最低水平，而热轧卷材与HMS 1废钢之间的价差大幅收窄至329美元/吨。这反过来又对工厂产能利用率造成了压力，美国 7 月第一周的产能利用率已降至 76.3%，为今年 1 月以来的最低水平。

然而，美国国内废钢价格可能在短期内获得支撑，大量过剩的过时废钢可能会被吸引到出口市场。7月初，美国东海岸HMS 1&2（80：20）废钢出口价格比芝加哥HMS 1废钢价格高出52美元/吨，比年初的差价高出3美元/吨。两者之间不断扩大的价差将有助于提振美国废钢出口，美国废钢出口量从 1 月份的 99 万吨增加到 5 月份的 153 万吨。

与此同时，美国角废钢可能会从价格相对较高的竞争对手那里获得一些支持，例如进口商品生铁 （MPI） 价格。7月初，美国大宗商品生铁进口价格比废钢价格高出99美元/吨。今年 1 月，商品生铁进口价格比拐角处的废钢价格每吨低 4 美元。需要注意的是，自俄乌冲突爆发以来，两种产品的价格差异不断扩大。

预计，由于钢材价格疲软、钢厂产能利用率低，近期美国国内废钢价格空间非常有限。然而，美国废钢价格的下跌空间也很有限，因为相对较高的废钢出口价格促使供应商将更多的废钢转移到海运市场，从而收紧了美国国内市场的废钢供应。与此同时，美国优质废钢的价格下行空间有限，因为目前它与大宗生铁之间的价格差异可能会刺激对优质废钢的需求。

欧洲市场

土耳其 6 月份进口废钢价格上涨，部分原因是替代原材料（尤其是铁矿石）价格上涨。然而，预计土耳其进口废钢价格的上涨势头将很快减弱。土耳其于 7 月 5 日以 384 美元/吨（CFR 价格）的价格进口 HMS 1&2 （80：20） 废钢，而碎废钢进口价格达到 405 美元/吨（CFR 价格），两者均已从近期低点回升。进口废钢价格的上涨缩小了土耳其螺纹钢和废钢之间的价差。7月5日，土耳其螺纹钢与重型钢废钢之间的价差收窄至193美元/吨全球金属网废钢，远低于今年3月217美元/吨的高点。

据了解，螺纹钢和废钢价格差距的缩小给土耳其钢厂带来了很大压力，而下游钢材需求疲软则促使钢厂近期限制废钢采购活动，将废钢库存保持在较低水平。土耳其 5 月份的废钢进口量为 180 万吨，远低于近期高点。进口废钢价格的上涨给需要补充库存的钢厂带来了成本压力，并在短期内推高了废钢价格。

与此同时，下游钢铁需求基本面仍然疲软，主要是由于土耳其的高利率和各种地缘政治因素。这些因素极大地影响了土耳其和主要出口市场对长材的需求。例如，土耳其的国内建筑产出正在下降，牛津经济研究院预计土耳其的建筑产出增长率将在今年第三季度放缓至 0.6%，大幅低于 2023 年第四季度的 7.7% 和 2024 年第一季度的 3.7%。

土耳其的长材出口商显然面临着重大挑战。今年 1 月至 5 月，土耳其螺纹钢和线材月均出口量为 380,000 吨，远低于 2015-2023 年平均 620,000 吨。值得注意的是，由于土耳其政府禁止与以色列进行贸易，包括钢铁贸易，土耳其对以色列的长材出口在 5 月份暴跌至零。此外，土耳其近期国内长期产品需求基本面可能会继续对废钢需求造成压力。

这

最近对土耳其废钢需求的预测略有上调，因为在废钢库存萎缩的情况下，工厂仍需要确保他们有一定的废钢库存。然而，鉴于下游钢铁需求总体疲软，预计未来几个月土耳其进口废钢价格将从当前水平回落。此外，废钢供应通常在夏季达到峰值，这有助于抑制废钢价格，目前废钢价格正在缩小，限制了废钢价格的上行空间。

从中期来看，土耳其进口废钢价格预计将在第四季度回升，主要受季节性供应限制的推动。

中国市场

由于下游钢铁行业持续疲软，6 月份中国国内废钢价格非常低迷。7月5日，中国国内重废估价为2,790元/吨（384美元/吨），远低于5月份的近期高点2,885元/吨，也远低于年初的3,100元/吨。

与此同时，中国钢材价格下跌，7月初华东地区螺纹钢出厂价跌至3390元/吨。需要指出的是，我国螺纹钢价格的跌幅大于废钢价格的跌幅，这给钢企增加了更大的成本压力，与2017年以来1232元/吨的长期平均价差相比，螺纹钢与废钢的价格差距缩小至600元/吨。

牛津经济研究院预计，第三季度中国住宅建筑产出将持平，而整体建筑产出预计将增长 0.4%。预期疲软的部分原因是，政府的刺激措施需要一些时间才能生效。

尽管如此，中国市场的废钢价格似乎比其他炼钢原料更具吸引力，因为目前废钢的价格低于铁水的价格。与此同时，中国的铁钢比一直在下降，从 2023 年 12 月的 90% 到 5 月达到 82%。当生铁与粗钢产量的比率下降时，表明废钢在炼钢原料中的使用量增加，这可能是因为废钢目前在价格方面更具吸引力。

近期，由于建筑业等下游行业钢材需求基本面疲软，国内废钢价格上涨空间有限。牛津经济研究院（ ）预计，今年剩余时间里，中国的建筑业产出增长将非常疲软。然而，随着时间的推移，废钢价格可能会受到供应紧张的支撑，因为冬季的寒冷天气将使废钢收集变得更加困难。

亚洲市场（不包括中国）。

由于下游钢铁需求指标疲软，东亚的废钢价格近几个月基本保持稳定，上行空间有限。7月第一周，越南HMS 1&2（80：20）废钢进口价格为388美元/吨（CFR价格），环比下跌0.6%。同样，7月初台湾地区市场和韩国市场的HMS 1&2 （80：20）废钢进口量分别为345美元/吨（CFR价格）和355美元/吨（CFR价格），而一个月前分别为348美元/吨和355美元/吨。此外，日本废钢出口价格也保持稳定。尽管如此全球金属网废钢，东亚的废钢价格仍低于近年来的最高水平。

东亚建筑业的疲软产量抑制了工厂的废钢需求。今年建筑业一直疲软，韩国 5 月份登记的建筑开工数量同比下降 8.8%，建筑产出比 2015-2023 年的平均水平下降 40.1%。日本 5 月份的开工率比 2015-2023 年的平均水平下降了 19.9%。预计 5 月份日本和韩国的废钢消费量将分别比 2015-2023 年的平均水平下降 8.2% 和 22.7%。台湾的废钢需求略有改善，5 月份仅比 2015-2023 年的平均水平下降 2.3%，但台湾是一个相对较小的废钢消费市场。

东亚废钢需求的上行潜力在短期内有限。根据牛津经济研究院的数据，日本和台湾建筑业的产出预计第三季度将分别增长 0.1% 和 0.5%，而韩国建筑业的产出预计将下降 0.1%。

与此同时，东亚和东南亚的废钢进口商，尤其是越南、台湾和韩国的废钢进口商，可能仍依赖日本的废钢出口，尤其是在日本的废钢出口价格仍低于美国的情况下。日本 7 月份的 H2 废钢出口价格比美国西海岸 HMS 1&2 （80：20） 的废钢出口价格低 27 美元/吨，而自 2023 年以来，日本的废钢出口价格平均仅比美国的废钢出口价格低 15 美元/吨。

鉴于下游钢材需求的基本面仍然不佳，东亚的废钢价格在短期内略有下降。然而，由于东亚的废钢价格往往与更大的废钢消费市场密切相关，因此全球其他市场的废钢价格略有上涨，尤其是土耳其的进口废钢价格，可能会为该地区的废钢价格提供一些支撑。

与此同时，随着我们进入第四季度，由于寒冷的冬季天气抑制了废钢收集活动，以及日本和美国主要废钢供应商的废钢供应趋于收紧，预计东亚的废钢价格将上涨。

世界金属先驱报

2024 第 31 期 A09