Wsl,8.2

1. 基础知识

“废品”也有需求吗？某主要供应国爆发疫情，导致废铜收购价上涨，废料回收站一地废铜难求。今年二季度以来，沪铜主力期货价格也开始单边上涨，涨幅最高超过50%。在我国铜消费市场中，废铜消费量约占四分之一。废铜回收后一般直接送往市场出售或者卖给废铜加工厂。但现在废铜很难收，涨价的钱收不回来，回收站里已经没有废铜库存了。回收站老板称，现在铜管价格在43元/公斤左右，而过年期间只有33元/公斤。

此轮废铜涨价受疫情影响较大，加之今年二季度为铜企发货高峰期，市场对铜的需求大幅增加。据悉，我国全年废铜原料供应量约80万吨，废铜进口量约120万吨。智利、秘鲁等全球主要铜矿供应国疫情爆发，导致铜矿无法正常开工，运输也被迫中断，供需矛盾也直接导致国内铜库存由38万吨降至10万吨左右。铜价前期已上涨50%，未来或维持震荡走强走势。

2. 资金情绪

上周北向资金净流入，人气高涨，市场成交额1.146万亿，指数放量震荡。

三大利好确认，重点关注军工、科技、金融。周末三大利好事件带动三大板块走强，8月市场开门红。第一大利好是军工板块，周五，领导人参加北斗会议后发表重要讲话，核心总结是努力发展国防工业现代化，正常的周一，军工板块全线上涨。第二大利好是科技股。半导体灵魂中芯国际决定在北京建设28纳米晶圆厂，总投资570亿，这一大动作是中芯国际在自身28纳米甚至14纳米技术上加速追赶台积电。未来中芯国际将受到两大消息的催化：产能扩张和技术进步。前者代表着市场份额的扩大，后者继续缩小与台积电的技术差距，这是中芯国际股价的驱动逻辑。中芯国际的飙升带动了整个半导体板块的上行。科技板块也有一个利好，就是美股苹果股价重回顶部，因为业绩超预期，所以苹果产业链相关的消费电子周一会大涨。半导体科技和消费电子都有重大利好刺激科技板块大涨。第三个利好消息是，央行资管新规周末延期至2021年底，这对金融行业是利好，此时资管新规延期，对金融机构来说是一个缓冲，因为疫情等问题影响，较严的监管暂时搁置，让金融机构有更多时间解决自身问题。对券商板块是利好，周末利好消息多，市场看好下周。

市场震荡了几天，每天尾盘资金都抢购股票，押注第二天反弹，资金也比较谨慎，第二天股票不涨就撤离，市场反弹，目前能带动市场的就只有券商和科技，最近科技公司不断公布业绩，业绩是关键，从过去国家对国产替代的政策，以及中美科技战来看，根本原因还是业绩好，随着业绩的不断增长，估值随着时间的推移会降低，自然会更有吸引力，30到40倍价值的科技股会被更多资金关注，这是一个正向循环，所以要挺过短期的技术压制，这是我们选择坚守核心科技的根本逻辑。

突发的外部事件打乱了资金内循环，市场震荡的几个异常点，包括军工、农业、稀土永磁、半导体。按照以往的经验，农业、稀土永磁、半导体是中美摩擦的老套路，这次摩擦就这两个，半导体是技术摩擦，先跌后涨。新上市的军工板块强势，因为这次事件不是简单的技术经济摩擦，而是外交事件，创造了历史记录，代表着中美摩擦进入了新的阶段。恰巧媒体报道内循环、双循环经济的外部事件，会加速内循环经济的布局，后面还会有一波跟进。

市场反复震荡，结构性行情显现。市场连续多日反弹震荡，结构性行情重回市场，在这个过程中，很多人被市场清洗，没有翻身的还好，但是那些动来动去的很可能被反复斩仓。市场游资也带来了新的化学反应，让市场走势更加复杂。游资看好券商、军工、有色、化工，这些板块基本涨幅不大，估值低，这些板块因为机构持股数量少，筹码分散，吸引了游资炒作。现在市场没有以前那么疯狂了，资金开始聚集在局部剧烈的品种上，以前炒新股，现在上科创板，不涨跌停，或者20%涨停模式，吸引资金来赌。另外，市场中大量的机构资金也坚守核心资产，做自己的行情。两种分拆式的投资模式，导致市场走势更加多元复杂，由于券商、金融活跃，其剧烈波动对指数影响很大，经常在盘中跳水、涨跌剧烈。应对复杂行情，可以有两种策略，一是顺着热钱的流向，找到热点龙头股低吸短线，不追涨，比如最近的科创新股；二是坚守核心资产，慢慢跟机构跟风。

市场整体比较平稳，现在不是整体普涨，而是结构性轮动上涨，券商性质很好，也有中长期逻辑，资金用短线策略也不错，看涨就做多。

市场目前整体处于调整节奏，指数向下回撤幅度较大，毕竟牛市在望。非金融板块在调整期间弥补了大额的涨幅，人气旺盛，业绩不错。不管大盘涨幅有多大，说明市场资金充裕，大家都看好。媒体感觉新闻播报中炒作了牛市。但是，市场不利因素也出现了，那就是减持，重要机构减持金融、科技，国家大基金、社保基金、大股东等，这不是监管要求，而是市场需求。但是，市场也有一定的利空压力，不会改变市场的趋势，未来还会有更多的增长，除非有直接出击，阻止疯狂。上周日均交易量1.6万亿，接近15年，市场显然还没有结束。指数压力在这里，无论是机构的3450点，还是情绪溢价游资的3600点附近，都需要把控节奏。监管层是说慢牛，不是狂牛，轻指数，重个股。牛市的核心资产会被抢购一空，我们坚持持有核心资产，把握节奏。

国内市场核心资产轮动幅度较大，传统核心资产大金融板块化工、有色等板块轮动上行，市场进入进攻行情，医药医疗防御板块下行，市场整体趋势向上，主力持趋势股积极做多，医药医疗、科技金融轮动结构性慢牛行情，高位科技股核心半导体遭遇减持压力，涨幅受到抑制，高低切换关注低位科技核心，看好科技股走势，做多市场。

市场情绪尚可，连续上涨后需谨慎热钱情绪是否回升，大金融带动核心资产及指数调整，指数总体稳中向上，耐心持股等待T。

市场结构化，指数缓慢看涨，同时也要防范银行、保险、地产板块带动上证50指数走弱的影响。中小板指数加速上涨，涨幅较大，市场真正赚钱的是核心资产和中小板启动权重股。市场涨幅最好的是医药、医疗、白酒、科技四大板块。但白酒、医药、医疗加速上涨，累计涨幅巨大，我们担心出现调整。目前没有拐点的迹象，坚持顺势而为，不做预判，延续机构趋势策略。一旦防御性板块加速上涨导致调整趋势发生变化，再做新的应对。科技股本轮整体涨幅不大，前期调整足够。目前很多还在低位运行，所以科技股轮动补涨确定性强，对大盘影响不大，如果大盘下跌可以低吸捡筹，因为科技股发展空间较大，攻守兼备。

创业板指数再创新高，创50指数突破2000点，各大指数均呈上行趋势，无论是传统核心股还是科技核心股，都进一步强化了核心资产的慢牛结构。上证指数的修正，也更多以核心资产股，而非垃圾股来影响指数。北向资金大举买入，进一步提升投资比例，意味着外资长期趋势是投资中国核心资产，这是核心资产结构性牛市的开始，坚持核心资产策略，提高赚钱效率。

医药医疗板块涨势已久，开始明显调整，虽然不会马上见顶，但要注意科技股的轮动节奏，目前消费电子5G龙头，半导体稍落后，会慢慢轮动，行业板块和个股都是结构性行情，会轮动发展。

金融板块的怪兽股分布在金融软件、新券商、银行、保险等板块，短期热点板块机会主要有新券商及金融、新股、低价新股、盈利预期增长持续上涨的个股、受重大事件影响的个股、行业利好板块、资源化工等周期性行业激活、科技股等。

券商金融：券商、险企有中长期利好支撑，加上业绩预期提升，大概率有上涨趋势，券商上轮回吐2/3涨幅，形成黄金坑等待后期修复；半导体：半导体整体回暖明显，灵魂中芯国际崛起带动半导体整体回暖，半导体依然是市场主线，也是内循环经济概念。免税：免税回暖反弹，有涨有跌，短线资金比较看好此题材，也是内循环经济概念之一。消费电子：中期业绩很好，机构核心消费电子股不断创出新高，重点判断中期业绩增长方向。

消费电子：苹果业绩超预期，消费电子产业链业绩快速增长，核心消费电子继续被看好。消费电子板块趋势属性最强，业绩拐点一波增长周期基本面稳健，低于半导体板块估值，继续保持强势。5G：5G既包含消费电子又包含半导体，同时底部通讯设备开始异动。锂电池新能源汽车：行业增长迅速，业绩持续上涨，题材继续看好趋势的稳定性。煤炭：周期板块除了大金融板块，煤炭走势最大，业绩反转带动煤价上涨。军工：军工走出大底格局，只要牛市在，必然有大行情，此次五年底刚出来，中长线看好。国防军工市场开启，军工驱动逻辑由短期中美摩擦事件转向长期推进国防军工现代化，长期看好。稀土永磁：有色资源趋势上行，叠加中美摩擦催化剂，稀土永磁线看好，煤炭、有色、稀土永磁表现良好，关键小金属钴锂即将被炒。科创投机：盲点套利，主板涌现什么热点，标杆科创做短期差异。无涨跌停板的投机模式，高风险高收益，大量远新股发布，近新股或再度吸引资金炒作，警惕黑马出现。西藏板块，川藏铁路即将开工，投资规模或达3000亿，西藏板块有望成为市场短期热点之一，其他热点板块关注龙头表现，机构趋势票为核心资产，游资热点题材为龙头。

市场资金对科技股分歧较大，半导体技术对中小板启动指数影响至关重要，上证50指数受大金融影响较大，近期医药医疗板块有下跌迹象，大金融不发力，上证50指数将向下。整个市场的关键在于大金融和科技股的走向。这段时间国内机构参与热情较差废铜催化剂，以抛售科技股为主，抑制了科技股的上行趋势。游资颇为活跃，力争在指数下跌期间做多。市场情绪未散，情绪波动较大。市场宏观环境还不错，从国内外市场经济政策和疫情防控成果来看，不存在大跌的基础。我们的策略以轻板块走势和个股短线机会为主，市场结构化，资金抱团布局少数个股。过去每当中美摩擦升级，科技板块表现就分化，逻辑很简单，热钱做多，机构不看好科技封锁做空，小票做多，大票做空。但大盘反弹，科技股也会反弹，大盘暴跌没有充分理由，也不容易大涨，反复波动的概率很大。

指数是继续震荡还是顺势走低还很难判断，可以确定的是美国在阻击我们，国内替代需要快速发展，资金会聚集在这里做短线投资，整体上还是要保持谨慎，关注国内替代贸易反攻的局部短线机会。

从过去六年的历史数据回测来看，三季度看8月份的震荡，9、10月份的收割，未来两个月可以关注基建板块的走势，资金从大消费、低估值大金融板块逐渐转向低估值周期蓝筹股、大金融板块。

机构趋势策略：目前市场以机构为主，机构资金重点推动核心资产持续上涨。金融消费、医药医疗、半导体消费电子、5G等大板块都是机构核心资产，吸筹能力特别强。目前最佳策略是持股核心资产，对风险抵御能力和未来收益预期较好。

机构趋势领头羊波段策略，重点方向，消费电子半导体，新能源汽车，军工等。大盘在逐渐回暖，这波获利回吐在慢慢恢复，消费电子板块已经快要创出新高，半导体板块距离创出新高就一个板。趋势在回暖，半导体科技下周将冲击前期市场高点，净值再创新高。经受牛市考验享受获利，坚守核心科技资产不动摇。

机构趋势领头羊策略，可以坚守科技股核心资产，若情绪持续高涨，则持仓不变，若情绪低落，则减仓。

热钱短线策略：重点方向：证券免税、半导体、有色煤炭、军工及农业、稀土永磁。

游资龙头股短线策略连板，重点方向军工半导体、证券金融、疫苗、西藏等。短线情绪积极，感觉即将迎来高潮，市场有较强的推动和催化事件，会延长情绪周期，一批龙头股不断扩大高板空间。在这种炒作氛围下，市场个股机会多，短线获利非常容易，进而吸引更多资金进入热点题材，增强短线行情的力度和时间。继续积极参与短线，不要追涨。

我们超短线半仓做T，寻找次日低点机会，大盘情绪波动较大，短期涨幅过大的高价股不宜追涨，题材操作不易，以中低价龙头或绿市大跌低吸为主。

看情绪波动，情绪持续高涨，持仓不变，情绪转低，持仓减半。做逻辑硬、流动性好的主力，抵御情绪波动风险。我们顺势而为，顺势而为，加仓或减仓。操作坚持低吸，不追高。

机构趋势龙头波段策略：金融、科技并重，科技是趋势主线，券商金融可做短线策略，我们重点关注科技股，坚守科技核心资产。科技股结构内部分化，防线需谨慎。医药、医疗目前不确定性较大，部分调整下跌。大金融低位上涨，资金流出高位核心资产，低位核心资产板块轮动。

大盘反弹，指数震荡剧烈，情绪转入高潮，空间高度六连板。标的逻辑：冷链龙头英特集团六连涨，西藏叠加医药龙头奇正藏药五连涨，军工龙头光启科技五连涨，消费电子龙头环旭电子涨停，券商龙头华林证券涨停，风电龙头节能风电涨停，光伏行业补涨林洋能源。机构低吸，未追高。

3. 风险策略

持仓策略：临近月底谨慎持仓，持仓在35%左右，价格上涨时减仓废铜催化剂，热门ETF基金、中长期可转债（只持有100元左右的股票）