重要会议通知：

会议名称：2024第十三届SMM金属行业年会

会议时间：10月16日-18日

会议地点：中国青海省西宁市

39%-董事长、总经理，数百家铝业企业参与！

距离会议还有5天！

本文作者：张利民。部分内容已更改。如有疑问，请咨询文末小编。

SMM 10 月 10 日讯：9 月初，铝价从 20000 元/吨高位回落至 19000 元/吨左右。随后，在国内外宏观宽松政策和基本面利好的推动下，铝价反弹至2万元/吨上方。截至9月30日，沪铝主力2411合约收于20460元/吨。现货价格方面，9月30日，SMM A00价格报20380元/吨。 SMM铝9月（自然月）现货均价录得19679元。 /吨，环比上涨2.1%。 ADC12价格方面，截至9月30日，国内大型再生铝企业报价较8月底上涨500元/吨至20500-20700元/吨；中小型工厂方面，价格较8月底上涨500元/吨至20200-20400元/吨。 /吨，环比上涨2.3%。

下图为近年来A00和ADC12的价格走势及价格差异：

从成本角度来看，废铝方面，首周铝市弱势震荡，现货价格大幅下跌。但废铝市场下游需求好转，流通偏紧。供大于求，价格相对抗跌，成品废价差收窄。

年中原铝市场快速上涨，但废铝涨幅略显落后，精废价差拉大。另外，此时，市场上有消息称，安徽、江西等部分地区《公平竞争审查条例》的实施可能会推迟，即企业必须维持在安徽、江西等地的税收优惠政策的消息。前期地区提升了企业收购废铝的积极性。

月底铝价持续上涨，且随着国庆假期临近，下游废品回收企业备货需求增加，市场交易活跃。废铝价格跟随原铝价格强势震荡为主；此外，随着货场收益季节性好转以及下游铝加工废铝产量增加废铝价格，废铝市场流通有所改善。但随着下游备货集中，整体供应依然偏紧。

下图显示了罚款和废品的价格差异：

硅料方面，9月份硅价止涨企稳。截至9月30日，氧气553#价格较上月底持平于11700元/吨，月均价较8月份上涨1.1%。目前，工业硅基本面改善仍需时日，多空头寸交织，硅价难以摆脱大幅波动。四川、云南硅业预计10月底逐步减产停产，11月至12月扩大减产范围。预计北方硅企业将维持高开工率。预计四季度工业硅供给端将萎缩，但行业能否去库存仍需关注多晶硅企业能否恢复生产带来的需求增加。

下图为硅价和铝价走势：

总体来看，9月ADC12行业加权平均成本较8月上涨2.1%，其中废铝成本上涨0.1%至88.8%废铝价格，占总成本的比重进一步扩大。随着废铝价格随铝价不断上涨，再生铝厂原材料成本压力逐渐加大，导致行业由微利转为亏损。

下图为ADC12今年全国平均利润情况：

下图为9月份ADC12的成本占比：

需求方面，长期低迷的下游需求在8月中旬后开始好转。再生铝最大的下游——汽车生产和销售——已经回升。中国汽车工业协会数据显示，8月份汽车产销分别完成249.2万辆和245.3万辆，环比增加。 9%和8.5%，同比分别下降3.2%和5%，其中新能源汽车销量110万辆，同比增长30%，市场份额增至45% %。随着中央报废更新政策逐步生效，叠加地方置换更新补贴政策逐步生效，终端消费持续复苏，9月份再生铝厂订单继续回升。但“金九”旺季预期并未兑现，行业整体需求有所恢复。在有限的范围内。下游采购方面，压铸企业继续维持刚性需求或批量采购模式。此外，中秋、国庆节前铝价强势上涨，也抑制了他们的囤货情绪。

供给方面，随着消费回升，9月份再生铝行业开工率整体上升，但增幅低于预期。制约企业生产的因素较多，包括高温天气、原材料短缺、订单增量不足、中秋假期等。进入10月，再生铝厂订单稳定并向好。但国庆假期和河南部分地区环保管控，加上原材料短缺，可能会影响企业生产。预计10月份行业开工率将稳定或略高于9月份。打回来。

进口方面，据海关数据显示，2024年8月未锻轧铝合金进口量8.53万吨，同比下降6.2%，环比下降11.7%。 2024年1月至8月，累计进口量79.56万吨，同比增长12.7%。 8月份到港的铝合金锭大部分是6月份之后的订单。 6月份，国内铝价延续前期跌势。由于需求下降，ADC12 价格也疲软。此时海外价格强势，内弱外强的格局凸显。 ，直接进口损失扩大到1000多元，导致8月到港数量下降。进入7月后，废铝流通日趋紧张。国内ADC12价格跌幅在成本面支撑下收窄，8月份铝价快速上涨。随着汇率上涨，进口ADC12亏损逐渐收窄，并于8月初扭亏为盈。叠加“金九银十”旺季预期，预计9月份铝合金锭到港量将升至10万吨左右。

下图为进口ADC12的利润情况：

总体来看，9月初铝价下跌期间，ADC12价格因成本支撑表现强劲，随后铝价快速反弹。但由于需求复苏乏力，下游对高价接受度较低，ADC12价格缺乏跟进动力，导致全月上涨。跌幅较为缓慢，月底ADC12相对A00的溢价也转为贴水。 10月份之后，再生铝市场仍将面临原材料紧张的问题。 ADC12 成本端支持仍然存在。短期关注消费反弹。