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北京时间1月27日凌晨3点，美联储就FOMC利率决议发表声明：资产购买将于3月完成，“很快就会适当”加息。经过几次加息后，它将开始缩减资产负债表。

美联储主席鲍威尔新闻发布会要点摘要

01

利率政策：不排除每次FOMC会议加息的可能性，加息的（总体）幅度尚未决定。

02

资产负债表：大规模收缩资产负债表是必要的。在至少一次加息之后，我们将至少开会讨论一次资产负债表收缩问题。我们希望资产负债表收缩是一个有序、可预测的过程。

03

通货膨胀：这些推高通货膨胀的因素与 COVID-19 大流行有关。我认为通胀风险仍然倾向于上行。

04

就业市场：劳动力市场非常强劲，并且一直在广泛改善。

05

金融稳定：我们可以避免金融体系崩溃。

从分析上看，3月加息基本确定，3月缩表将如期完成；超出市场预期且较为鹰派的部分强调了每次FOMC会议加息的可能性，以及大规模缩表的必要性。为了防止金融体系崩溃，流动性收紧的步伐将会加快。

回顾1月，美联储加息引发的地缘政治风险和系统性风险引发金融市场巨大震荡；截至27日，美国股市道琼斯指数下跌6.24%，标普指数下跌8.73%，纳斯达克指数下跌8.73%。达克指数下跌13.44%；国内上证指数一个月下跌6.75%，《证券报》甚至连续两次发布罕见的“强A股主心骨”。

近期金融市场的崩盘反映了市场对经济前景的担忧。疫情常态化下经济复苏压力加大，但宽松货币政策有加速出台迹象。假设极度恶化，那么对于“铜博士”来说废铜料，自2020年4月以来持续了一年半的牛市也将不可避免地走向终结。

福宝网分析

富宝网分析认为，今年下半年国内经济下行压力明显加大后，政策面支持倾向明显。国外在开始收紧流动性的同时废铜料，也相继降低存款准备金率和利率，并在年底出台了相应措施。从提前启动基础设施建设来看，明年尤其是上半年，内松外紧将成为常态，这也将明显抵消部分海外负面影响。

与此同时，国内铜消费量占全球近一半。近两年疫情得到有效控制，导致出口顺差大幅增加；相比之下，国内金融市场将成为良好的避风港。

迟到的预测

因此，富宝铜研究团队维持此前观点，预计2022年铜价先高后低，难以突破历史新高。近两年牛市拐点，关注通胀预期变化；可再生原材料市场的供应紧张格局也将继续支撑价格。 ，市场份额也将呈现稳步上升的趋势。操作价格区间参考：伦铜8000-11000美元，沪铜60000-76000美元，废铜55000-68000美元。

短期来看，春节前后下调风险凸显。节后上下游客户仍持观望态度。刚需方面，大盘跌破7万时会少量备货。回收端，简化计税将于3月1日正式实施，铜厂成本增加将转嫁至采购端。与去年不同的是，今年年底建议少花时间庆祝节日，规避风险。 （福宝彩色）