“超级周”即将到来。 11月4日至8日，市场将陆续迎来美国大选结果（预计北京时间11月6日）和美联储利率决议（北京时间11月8日凌晨3:00）。 ），中国第十四届全国人民代表大会常务委员会第十二次会议（11月4日至8日）可能会审议财政刺激政策的相关细节。

美国大选结果将直接影响全球主要资产走势。目前，资产价格呈现出共和党候选人特朗普获胜的预期趋势。各项风险指标中，外汇市场波动最为剧烈，10月份日元、巴西雷亚尔、智利比索兑美元汇率下跌超过5%。

相比之下，美联储的议息会议就显得微不足道了。周五（11月1日）令人震惊的非农数据未能打压美元。美元指数当天反而上涨0.2%，站上104关口。美联储将在 11 月和 12 月会议上每次降息 25 个基点 (BP) 的预期似乎是确定的。

对于全球投资者而言，中国刺激政策的具体细节一直是过去一个半月的主题，这将直接影响全球经济增长以及海外投资者是否会进一步加大对已严重低配的中国股市的配置。某外资投行交易柜台人士告诉记者，过去一周，香港交易柜台长期资金转向卖出，对冲基金转向买入，贡献了超过1/3的交易量。交易集中在银行和工业领域，但交易量清淡，这种清淡的交易和低风险偏好预计将持续到重要宏观事件公布为止。

金融市场为美国大选结果做准备

过去一周，美国大选成为金融市场日常讨论的话题。在临近11月5日选举日的最后一周，特朗普和民主党候选人哈里斯的支持率发生了明显变化，从9月到10月，一边倒。最新民意调查显示，哈里斯领先几个百分点，两人的支持率几乎相等。越来越多的民意调查甚至金融机构都认为特朗普的支持率将超过哈里斯。

在美国大选前的最后几天，不同金融资产价格及其风险指标均表现出不同程度的压力。大多数风险预先定位似乎都集中在外汇市场，而股票和贵金属则相对平静。

渣打全球首席策略师埃里克·罗伯逊对记者表示，标普500指数隐含波动率（VIX）为20%，接近年度区间上限（不包括8月份日本央行冲击），但尚未引起重大波动。移动。担心。波动率曲线呈现反向模式，表明投资者正在竞价寻求短期保护。过去一个月黄金波动性有所增加，但仍未显示出压力或恐慌的迹象。

外汇市场的波动性急剧上升，特别是在短期期权到期前后。例如，自 8 月份以来，美元/人民币和美元/墨西哥比索的 1 个月隐含波动率几乎翻了一番，而美元指数在此期间上涨了约 3.5%。美元指数几乎与波动同步上涨，反映出特朗普在民调和博彩市场中的支持率不断上升。

“特朗普的胜利可能会支撑美元，而哈里斯的胜利将令美元和外汇波动市场感到意外。但即使特朗普获胜和国会分裂也可能不足以维持当前的波动水平，”罗伯逊说。

10月份，亚洲市场12种主要货币中有10种出现下跌，其中日本、韩国、马来西亚、泰国货币跌幅最为显着。由于日本再次采取鸽派货币政策立场以及日本政坛动荡，日元一个月内下跌5.5%。此外，新兴市场货币中，拉美货币也大幅走弱，巴西雷亚尔、智利比索均跌幅超过5%。

FXTM首席中国市场分析师杨傲正对记者表示，这也体现在特朗普执政的事实上。如果进一步加大关税措施，美国实行保护主义，美国企业和资金不断回流，将不利于拉美地区的经济发展和发展。资金流向。

美联储降息成配角

大选后美联储的降息以及刚刚出炉的糟糕的非农数据似乎未能引起市场的兴趣。毕竟选举是最关键的主线，进而会影响美联储的决策。这从近期美国国债收益率的飙升就可以看出，10年期美国国债收益率超过4.3%。预计共和党政府下赤字率将进一步扩大，有利于美国经济。

“特朗普倡导的许多减税措施将有助于刺激美国经济增长。随着通胀和经济增长进一步受到刺激，美联储的降息速度将需要放缓。因此，当特朗普的支持率上升时，美元表现极其强劲，特朗普主张的关税措施也会导致美国企业和资金回流。”杨傲政表示。

11月1日数据显示，美国10月非农就业人数增加1.2万人，大幅低于预期（约7.5万人），反映出罢工和飓风造成的拖累。气候敏感行业就业人数减少 5,000 人（前三个月平均增加 56,000 人），其中 46 万人在家庭调查中表示，由于天气原因无法上班，这是回应最多的10月份就业调查失业率为1991年1月首次发布以来的最低水平。 8 月和 9 月的就业增长下调 112,000 人，反映出季节性调整。

10月份失业率维持在4.1%，反映出家庭就业和劳动力参与率下降；平均时薪环比增长0.4%，超出预期，年增长率为3.8%。这也导致美元指数不降反升。高盛继续预计美联储将在 11 月和 12 月会议上每次降息 25 个基点，与之前的预期一致。