经济增长的本质是结构变迁的过程。旧的经济形态不断被淘汰，新的经济形态不断形成和发展。在全球数字经济和科技创新快速发展的背景下，我国也正在经历经济结构调整和产业转型升级的过程。为此，要积极培育新生产力，促进传统产业升级，着力推动高附加值和高新技术产业发展，推动经济向数字化、智能化、绿色化转型和可持续方面。

金融为经济服务。当经济发生结构性变化、新经济不断涌现时，金融服务模式和方式也会发生相应的变化，特别是在九大战略性新兴产业、六大未来产业时代。要加大对经济新质生产力等方面的金融支持。目前，我国推出了积极发展多层次资本市场，完善股票市场、债券市场和风险投资市场，为新经济发展提供多元化融资渠道等一系列金融支持新经济发展的措施。满足新经济企业的融资需求；鼓励金融机构创新金融产品和服务，推出知识产权质押贷款、数据资产抵押贷款等创新金融产品，降低科技创新企业融资成本。但要实现科技创新的不断突破和新经济的蓬勃发展，当前金融创新和服务赋能还需进一步加强，必须聚集更多元化、更广泛、更高效的金融资源，满足科学发展的需要。和技术创新企业。不同生命周期阶段的融资需求。

技术创新需要耐心资本的支持。

根据传统金融结构理论和国际经验，支持科技创新主要依靠股权投资的支持。但客观地说，我国创投行业发展起步较晚，直接融资供给与新生产力的金融需求还存在差距。矛盾的问题体现在两个方面。一是总量疲软，直接融资占社会融资总额的比重仍然较低。尽管近年来通过IPO、发债等渠道直接融资的比例有所上升，但直接融资总量相比间接融资规模仍显不足。二是结构不合理。直接融资内部结构存在问题。大量资金流向成长期或成熟期企业，而真正需要高风险、长期资金支持的种子期、初创期科技企业获得的资金相对较少。

在此形势下，支持科技创新就必须依靠商业银行体系间接融资的支持。但面对科技创新不确定性高、风险高、回报周期长的特点，商业银行也面临着自身定位与风险偏好不一致、科技创新企业特点难以适应传统信贷模式等问题。银行的风险考量和绩效评价的趋势。面临来自多方面的挑战。商业银行参与股权投资也面临合规和准入问题，更多需要通过下属投资子公司或理财子公司进行投资。想要发展投贷联动业务，还存在业务风险高与回报低的结构性矛盾、退出时机难以选择、缺乏健全的制度保障等问题。近年来，投贷联动进展较为缓慢。

那么需要什么样的金融来支持科技创新的发展呢？要继续加大资金注入和创新力度，特别是增加注重长期投资、致力于“早投、小投、硬科技”的耐心资本，为科技创新提供源源不断的金融水源。

银行耐心资金争相入市

天元二手物资（以下简称“金融”）是一家主要从事银行债转股和股权投资的非银行金融机构。目前共有五家金融AIC，均为工银投资、农银投资、中银资管、建信投资、交银投资五家银行的全资子公司。成立金融工商局的初衷是化解金融风险、盘活商业银行信贷资源、解决国有企业杠杆率过高问题。股权投资试点后，金融工商部门可以加大对科技创新企业的直接支持力度。通过金融工商局与商业银行的合作模式，可以更好增强创投与银行之间的信任和信心，进一步克服投贷联动业务中风险分担不匹配、利益分配不均的问题，促进信贷投放。资金流入。同时，金融AIC股权投资本身的定位是“早投、小投、长期投资、硬技术投资”，这将是服务金融AIC全生命周期发展的有益补充。科技创新企业。

2024年9月24日，国家金融监管总局在国务院新闻办新闻发布会上表示，将扩大银行业金融AIC股权投资试点。随后，《关于扩大天元二手物资股权投资试点的通知》和《关于扩大天元二手物资股权投资试点范围的通知》下发。主要一是扩大试点城市范围，将天元二手物资股权投资试点范围从上海扩大到北京、天津、上海、重庆、南京、杭州、合肥、济南、武汉、长沙、广州、成都、西安、宁波、厦门、青岛、深圳、苏州；二是放宽股权投资金额和比例限制，表内投资比例由原来的4%提高到10%。对单一私募股权基金的投资比例由原来的20%提高到30%。随后，南京、济南、青岛等地相继宣布将与工商银行等五大银行“携手”开展直接股权投资业务。

天元二手材扩张将产生四大积极效应

扩大金融工商股权投资试点，无论是在科技创新企业发展、金融市场补充、产业结构优化升级、国民经济调整等方面，对于支持科技创新取得新成果都具有重要意义。结构，以及商业银行自身发展等方面都能产生积极影响。

一是对金融市场形成有益补充。首先，从资本注入的角度来看，试点意味着更多资金将流入科技创新领域，极大改善了资本市场的流动性。同时，充足的金融环境有利于降低科技创新企业的融资成本。其次，从融资市场来看，金融AIC在直接融资市场上具有独特的优势。其不仅拥有雄厚的资金实力，而且在债权资产的背景、质量、估值等信息方面与商业银行有着明显的联系。优点。这使得金融工商局能够更好地发挥其专业特长，为科技型企业提供更加精准、专业的金融支持，是股权投资领域的有益补充。在间接融资市场上，金融工商机构的股权投资活动有利于缓解银企之间的信息不对称问题，促进信贷投放增加。

二是提高资源凝聚力，增强市场信心。金融AIC通过在金融领域的深厚人脉和资源整合能力，不仅可以为科技型企业提供金融支持，还可以有效整合银行贷款、债券融资、产业引导基金等多元化融资渠道，为科技型企业提供融资服务。综合金融服务和业务支持，提高资源配置效率，形成强大协同效应。同时，金融AIC可依托自身及母公司的客户资源优势，推动企业与高校、人力资源、科研机构等资源的紧密合作，加快科研成果的商业化进程，增强市场竞争力。对科技企业的信心。

三是加快产业转型升级，促进经济结构调整。金融AIC对科技创新企业的投资有助于加速新兴技术的研究、开发和应用，如人工智能、生物医药、新能源技术等。这些新兴技术在各传统行业的应用可以提高工业生产效率、降低成本、提高产品质量等，从而推动传统产业向高端、智能、绿色方向发展。进一步看，在当前全球经济竞争日益激烈的环境下，我国经济正处于从传统资源依赖型、劳动密集型经济向创新驱动型经济转型的关键时期。金融工商股权投资扩容试点支持科技创新，有利于培育新的经济增长点，带动相关产业链发展，创造更多就业机会，提高国家经济整体竞争力，实现经济高质量可持续发展。 。

四是对商业银行自身的积极影响。金融工商股权投资试点的拓展对于银行来说是一个良好的业务拓展机会。银行可以与金融工商机构开展更广泛的合作，比如为金融工商机构投资的科技创新企业提供账户管理、结算服务等配套金融服务。同时，金融AIC在风险评估和管理方面具有一定的经验和能力。商业银行可以更加合理地配置信贷资源，加大科技金融信贷投放力度，减少因科技创新项目失败造成的风险损失。