独角兽已经知道了

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据港交所消息，11月13日，电商SaaS ERP提供商天元二手材向香港联交所主板提交上市申请，中金公司、摩根大通担任联席保荐人。

综合|招股说明书编辑|阿尔蒂

本文仅供信息交流，不构成任何交易建议。

招股书显示，聚水潭提供一站式丰富的SaaS产品和服务，帮助客户无缝升级业务能力、提升绩效和发展跨平台业务，同时大幅降低部署和运营成本。

据中投咨询统计，按2023年相关收入计算，聚水潭是中国最大的电商SaaS ERP提供商，占据23.2%的市场份额。据中投咨询预测，2023年中国电商SaaS ERP市场规模（基于商户支出）将达到26亿元人民币。在中国电商运营SaaS市场，公司2023年SaaS总收入也排名第一，市场份额为7.5%。

此外，根据绰氏咨询的信息，按2023年相关收入计算，该公司是中国第三大电商SaaS提供商，占据5.7%的市场份额。中国电商SaaS市场包括电商运营SaaS和网站管理SaaS。中国电商运营SaaS市场主要包括ERP、CRM、销售营销管理以及数据分析、人力资本管理、财务管理等。

凭借公司创始人过去25年积累的行业洞察，聚水潭开发了云电商SaaS产品，可以带动商户客户连接中国乃至全球400多个电商平台。驰石咨询数据显示，行业平均接入电商平台数量不足200个。

中投咨询信息显示，2023年，公司为6.22万个不同品类的SaaS客户提供服务，而2023年行业平均服务客户数不足2万个。 2023年，公司净客户收入保留率为114%。

聚水潭建立了覆盖全国的客户网络（包括销售人员、实施工程师和售后服务团队）。聚水潭认为，公司的客户成功网络是高效获取和留住客户的核心能力，从而能够建立长期的客户关系并提高运营效率。

通过公司的销售和营销努力以及客户的口碑推荐，公司具有持续扩张和有效获取新客户的能力，使得公司的LTV/CAC比率在业绩期间达到市场领先水平记录期。这一比率在2021年和2022年均处于领先水平，2023年和截至2024年6月30日的六个月每年都超过6倍。

LTV/CAC 比率衡量客户终身价值与客户获取成本之间的关系。它说明了公司的单位经济效益和客户获取效率。据中投咨询统计，LTV/CAC比率是SaaS行业常用的指标，行业平均水平约为3倍。

中国的电子商务市场取得了长足的发展并迅速发展。中投咨询信息显示，2023年，我国电商商户数量将突破2500万家，实物商品网上零售额将达到13万亿元，占我国消费总额的27.6%。随着电商平台不断多元化和创新商业模式不断涌现，中国超过一半的电商商家实现了跨平台经营。

据中投咨询信息显示，截至2024年6月30日，聚水潭电商SaaS已接入中国及全球400多个电商平台，是电商覆盖最广的提供商之一。中国电子商务SaaS行业的商务平台。 。商户在使用公司产品时，将各电商平台的网店与公司的ERP产品连接起来。因此，商户可以轻松地在一处整合、同步和协调各个平台上的所有店铺、订单、产品、库存等运营或财务数据，享受便捷的跨平台业务管理体验。

中投咨询信息显示，2023年中国电商IT支出总额达1307亿元，预计到2028年将进一步增至2461亿元。中投咨询数据显示，电商SaaS渗透率2023年中国活跃电商ERP将处于1.4%的较低水平，预计未来将稳步增长。

据中投咨询统计，按2023年相关收入计算，聚水潭是中国最大的电商SaaS ERP提供商，占据23.2%的市场份额。在整个电商SaaS市场中，电商SaaS ERP增长迅速，2023年占据22.2%的市场份额，预计2028年将占据26.3%的市场份额。该公司也是第三名按2023年相关收入计算，中国最大的电子商务SaaS提供商，占据5.7%的市场份额。

财务数据方面，在公司客户群扩大以及公司成功留住客户的推动下，聚水潭营收由2021年的人民币4.33亿元增长20.7%至2022年的人民币5.23亿元，并于2023年进一步增长33.3%至人民币697元。公司收入由截至2023年6月30日止六个月的人民币3.12亿元增加34.9%至截至2024年6月30日止六个月的人民币4.21亿元。

聚水潭毛利润由2021年的人民币2.19亿元增长24.8%至2022年的人民币2.74亿元，并进一步增长58.9%至2023年的人民币4.35亿元。毛利率由2021年的50.5%增长至2022年的52.3%，并将进一步增长到 2023 年将达到 62.3%。

公司的毛利由截至2023年6月30日止六个月的人民币1.89亿元增加47.8%至截至2024年6月30日止六个月的人民币2.79亿元。毛利率由截至2023年6月30日止六个月的人民币1.89亿元增加截至2024年6月30日止六个月的数字从60.6%增加至截至2024年6月30日止六个月的66.4%。毛利率的改善主要归因于规模经济（因为收入增长超过销售成本）。 ）以及回头客比例的增加（与新客户相比，通常需要更少的实施成本）。

值得注意的是，聚水潭在申请IPO前已完成多轮融资。投资方包括红杉中国、高盛、中金资本旗下中金长三角科技创新基金以及原投资方蓝湖资本。

本次聚水潭香港IPO募集的资金将用于加强公司研发能力，丰富公司未来五年的产品矩阵；未来五年加强公司的销售和营销能力；用于未来五年的战略投资；用于一般公司目的。