作为经济大省之一的河南，率先打出了减债第一枪。

据河南省财政厅披露的文件显示，11月15日发行专项再融资债券318.169亿元，用于置换现有隐性债务。

11月8日，官方宣布新增地方债资源10万亿元。仅过去7天，河南对计划实施的反应迅速，足见本轮减债速度快、效率高。

河南债务风险总体安全可控，但地方政府债券发行规模在全国处于较高水平。

10月，河南省财政厅副厅长刘翔宇表示，将“充分利用中央提供的政策机会，大规模置换现有隐性债务”，为此铺平了道路。匆忙。

地方债务特别是隐性债务关系国家经济安全。

此前，地方政府隐性债务积累加剧了地方财政风险。 2014年以来，我国实施多轮债务置换工作，部分地方债务进展顺利。但近年来，一些地方政府财政失衡压力加大，再次引发关注和讨论。

10万亿元对于全国债务风险高的省份，特别是去年国务院办公厅文件明确的12个债务风险高的重点省份来说，可谓是一场及时雨。

与前几轮相比，本次减债思路由注重防范风险转变为防范风险与促进发展并重，更加务实、主动。

一方面，这意味着10万亿元债务置换除了解决部分地方燃眉之急外，在额度配置上也将更加全面。

另一方面，可以防止在总量收缩的环境下债务被清算，避免总需求产生内生压力，这对经济良性循环至关重要。

此前，一些地方政府的财政紧张已对企业和居民产生了广泛影响。未来，解决债务负担将大大减轻，地方政府将有更多的时间和财力来谋划经济发展和民生改善。

京东首席经济学家沈建光对三里河表示，政策实施后，地方政府每年可增加财政支出约占GDP的0.6%-1%，与过去五年相比，这将起到显着的支撑作用。在总需求中的作用。

沈建光指出，市场对中国增量财政政策存在误解，如“增量财政政策体量不足”、“债务置换只是债务置换，没有支出效应”、“保政府不保企业和居民” 、“保投资不保消费”等误区。解读认为，投资者可能低估了解决隐性债务对提振经济的重要性，也忽视了财政预算进一步扩大赤字的潜在空间。

据财政部测算，多项政策实施后，2028年前地方政府需要消化的隐性债务总额将从14.3万亿元大幅下降至2.3万亿元，年均消化金额将大幅下降。将从2.86万亿元压减至4600亿元。 ，还不到原来的六分之一。

政府支出、企业和家庭收入以及家庭消费都密切相关。

沈建光认为，大规模债务置换缓解了地方政府现金流压力，有利于一般政府支出恢复，也有利于解决企业和公务员拖欠问题，进一步带动政府财政恢复。企业和居民收入通过乘数效应，开始拉动消费。

从这个角度来看，减债作为增量政策的重头戏，可谓影响深远。 10月份，我国增量政策措施效果持续显现，消费、服务业、进出口等主要经济指标明显回升，市场信心改善。

“中央政府仍有很大的借贷和增加赤字的空间。”官方明确表示，正在积极谋划下一步财政政策，加大逆周期调节力度。

沈建光认为，在我国现有的政治经济框架下，财政政策安排的核心是帮助地方政府减债，尊重现实，抓住重点。随着其他多项增量政策的逐步出台，中国经济将持续回升。好的。

（《三里河》工作室）