这两天，热门个股再次活跃起来。包括海能达、双城药业、中化土工等多只股票已进入连续涨停的节奏。

11月份以来，热门个股集体下跌，股价持续下跌，甚至连续跌停，不少投资者被高价套牢。

有机构认为，A股市场正在从游资风格回归常态。有机构业内人士认为，这只是正常的市场调整，与游资风格无关。

热门股票正在卷土重来吗？

10月以来，A股市场掀起了一波热门个股。在短期资金的带动下，一些低价股和小盘股大幅上涨，短时间内翻倍。明显的赚钱效应很快吸引了大量资金涌入。龙虎榜数据显示，散户和游资蜂拥买入，是所谓热门股上涨的主要原因。

例如，中化土工、华英科技、*ST景丰、ST佳佳等个股均被交易所点名涨幅较大，并予以重点监控。

其中，中化土工10月录得9个涨停，涨幅超1.2倍，9月以来股价涨幅超2倍。但从业绩来看，2021年以来公司持续亏损；华英科技自9月初以来涨幅已超过3倍。该公司也连续多年亏损，今年前三季度亏损超8亿元。龙虎榜数据显示，上述公司的交易席位主要为东方财富旗下“拉萨天团”和散户。

进入11月，热门个股出现大规模回落。比如双成药业、银之杰、常山北明、四川长虹等个股纷纷暴跌。海能达连续两个交易日跌停，璎珞花连续三个交易日下跌。涨停板下跌，海立股份连续4天跌停。

尤其是11月18日银邦股份闪崩引发市场对“游资”退潮的讨论。 9月下旬以来，银邦股份“白手起家”，股价迅速上涨。 11月11日触及21.79元/股的盘中高点，9月24日至11月11日涨幅近164%。

银邦股份强势上涨的背后主要是自然人投资者的推动。龙虎榜信息显示，9月26日至10月15日，银邦股份累计成交额192.19亿元。其中，自然人累计买入卖出金额超过80%，中小投资者买入金额占比43.76%，卖出金额占比41.6%。

近几个交易日，银邦股价开始震荡下行。 18日龙虎榜数据显示，被视为顶级游资常用席位的天元二手料同时位列买入第一、卖出第一，并且是前五名的购买席位之一。其中，还包括东方财富拉萨军团。

11月19日，有研新材跌停。据交易记录显示，出售席位的天元二手材被视为知名游资常用席位。此外，在售出席位前五名中，“拉萨军团”占据了其中的3个。

9月24日以来，有研新材料开始强势上涨，吸引了游资和散户的关注。龙虎榜数据显示，游资常用席位多次出现在榜单中。但从业绩来看，有研新材表现不佳。公司前三季度营业收入同比下降18.75%，净利润同比下降17.98%。

不过，不少前期大幅下跌的热门股，如今又重新活跃起来。 11月20日，海能达、双城药业、和泰、中化土工涨停。截至11月20日，海能达、双成药业均录得2个涨停。此外，常山北冥、璎珞花等均走高。

风格转换还是正常调整？

对于近期热门个股的变化，民生证券认为，A股市场正在从游资风格回归常态化。

不过，一位机构人士在接受第一财经记者采访时提到，这是市场正常的短期调整，不存在游资风格。

“游资的风格本身就是一个伪概念。一方面，游资的构成非常多样化；另一方面，游资的风格也多种多样，包括技术性的、估值的、追涨追跌的、中长期持有的“短期波动不能怪游资”。

天元二手材曲雄峰认为，依靠情绪的小微风格股的暴涨是不可持续的。再加上交易所加大对个股的监管力度，此前大幅上涨的低价股出现了大幅回调。而且，这种情绪已经消退。对市场的影响更为短期。展望后市，政策利好和经济复苏仍是主要影响因素。

“我们一直倡导价值投资、理性投资，有利于市场持续健康发展。目前，市场正处于牛市初期，各种条件都为长期发展奠定了基础。”长期牛市，包括政策环境、场外资金、市场估值、上市公司治理等因素有利于市场中长期走强，对低业绩、小盘的过度投机股票对普通投资者来说是不利的构建健康的市场生态系统。”新鼎基金首席经济学家胡宇表示。