值得注意的是，此时央行再次释放“稳定汇率”信号。

11月22日，央行国际司司长刘野在国新办举行的国务院例行政策吹风会上表示，人民币汇率将保持在合理均衡水平上的基本稳定，主要支持受到一系列利好因素的影响：中国国际收支保持稳定，外汇交易者更加成熟且交易行为更加理性，市场韧性显着增强，近期出台的一揽子宏观政策显着改善了市场预期经济复苏向好势头进一步巩固加强了。这是当前人民币汇率保持基本稳定的根本支撑因素。

“当然，我们也承认影响汇率的因素是多种多样的。”刘野指出，如经济增长、货币政策、金融市场、地缘政治、风险事件等。受各国经济形势分化、地缘政治变化、国际金融市场波动等多种因素影响，未来人民币汇率可能维持双向波动。

一位香港银行外汇交易员向记者指出，外汇市场对央行官员上述表态的解读是，天元二手料再次发出明确信号——他们不会坐视人民币汇率出现超调风险，外汇市场单边看空。人民币预期升温并自我实现。

“目前，随着美元指数一度升至今年新高108.11，外汇市场确实形成了对非美货币相对看空的氛围。不仅是人民币，亚太地区其他货币也出现了相对看空的氛围。”日元等也被海外对冲基金广泛看空。”他告诉记者。此时，中国央行官员的上述表态，无形中对投机资本形成了强有力的震慑，迫使其不敢利用美元持续强劲上涨的机会做空人民币套利。

记者从多方获悉，目前境外对冲基金等投机资金仍主要借入离岸人民币头寸，并按日或按周卖出，以达到做空人民币获利的目的。但11月20日央行在香港市场发行450亿元人民币离岸票据后，香港市场人民币贷款利率从10月初的2%升至目前的4%，使得香港市场的借贷大幅增加。海外投机资本。人民币卖出和卖空利润的运营成本。

11月22日，香港市场隔夜和7天人民币贷款利率分别报4.04%和4.59%，使得做空人民币的融资成本“居高不下”。

上述香港银行外汇交易员告诉记者，虽然美元指数一度升至年内新高108.11，但截至11月22日收盘，1年期美元兑人民币掉期点(差价)远期汇率与即期汇率之间的报价为-2252个基点，显示外汇市场参与者认为一年后人民币汇率将回升至7.0206附近，与11月20日央行发行450亿元离岸票据时对人民币汇率的看涨预期。这表明外汇市场认为中国央行已采取“稳汇率”措施，不会再降低人民币未来的升值幅度。

就11月22日境内外人民币外汇市场走势来看，虽然美元指数一度上涨至108.11，但境内外人民币汇率差不足150个基点，这也表明境外资金年内并未受到美元持续创新高的影响，他认为，过去当美元指数创出阶段性高点时，境内外人民币汇差基本都会扩大到200多个基点。点，导致国内外汇差价套利交易活跃，拖累人民币汇率下跌。

香港银行外汇交易员指出，当前境内外人民币汇率差异较低的一个重要原因是，越来越多的外贸企业增加了人民币跨境贸易结算，这导致了人民币跨境贸易结算的大幅增长。外汇市场羊群效应减弱。过去，外贸公司主要收美元。每当美元指数上涨对人民币汇率造成压力时，他们就会跟风买入离岸人民币以获得更高的结汇金额，导致境内汇差进一步扩大，引发境内外汇走强套利。但随着跨境贸易人民币结算规模扩大，外贸企业上述后续操作力度减弱，导致境内外人民币汇差相应缩小。

央行数据显示，今年前三季度，货物贸易跨境人民币收支8.9万亿元，同比增长约15%，占同期货物贸易跨境收支的26.5%。同期货物贸易本外币跨境收支同比增长2.1%。 。

刘晔表示，央行不断完善企业汇率风险管理服务，引导企业和金融机构树立风险中性理念，引导金融机构立足实际需求和风险中性原则。今年1-9月，企业外汇套期保值比例为27%，新开汇率套期保值“首户”3.2万多个。中小微企业规避汇率波动风险的能力进一步提高。此外，跨境人民币业务服务实体经济的能力进一步提升，同时也减少了外汇市场波动对企业的影响。

上述香港银行外汇交易员向记者透露，与7月下旬国内在岸市场人民币汇率触及年内低点7.2776时美元指数为104.45相比，现在美元指数为104.45。美元指数一度升至108，国内在岸市场人民币汇率仅跌至7.2468附近，这表明一揽子增量政策使得人民币汇率保持了高度的韧性。中国经济基本向好。因此，即使美元指数持续上涨，人民币汇率仍难以形成强烈的单边一致看空预期并实现，相应的汇率超调风险较低。

刘野表示，央行的主要工作是继续坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性，同时加强预期引导，防范外汇市场失控。从形成单边共识预期和自我实现出发，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。