01对光伏的信任和信心

上周四，前滩浩刚刚发表了一篇文章《光伏的三重效益》。上周五，包括光伏在内的整个A股市场都吃了一碗面。

其中，光伏行业指数（）暴跌114.67点，跌幅高达4.50%！ 50只成分股全部下跌，无持平或上涨。这也是本轮“牛市”以来光伏板块的第二大单日跌幅。整个光伏板块的利润率也下降至29.74%。

与以往的暴跌不同，此次调整除了技术层面之外的原因，从信息层面来看则有些模糊。综合权重股的集体表现和各种消息来看，这次做空的似乎不是外资，不是北向，不是游资，不是量化，也不是机构。那么，还有谁呢？

上周，一段视频在市场广泛流传。这位微笑的前领导人从他的角度讲述了“大实话”。这件事后来既没有被伪造，也没有被追究责任。难道他真的代表监管层间接向市场发布了信息？最近一段时间，有关“暴力”的社会事件和话题讨论较多。事实上，“暴力”也在一定程度上体现在资本市场上。这考验监管者的智慧和投资者的信心。所谓信心，其基础和前提首先是信任。只能说，在这个脆弱的市场，信任确实弥足珍贵。

光伏板块跌幅超过大盘的原因之一可能是特朗普政府将对中国商品征收60%的关税。不过，这本来就不是一张亮牌吗？更何况，一切都还是游戏。所谓游戏，就是说正是因为能力和机会均等才可以在牌桌上玩。从内部来看，对方如果真想全面拥抱化石能源，还存在很多实际挑战——很多红州的重要产业就是光伏。此外，石油利益集团已经习惯于从页岩油和页岩气开采中的碳捕获中获取巨大利益，他们可能不会支持推翻爱尔兰共和军。

此外，即使对手拥有回归化石能源的工业能力，也不一定是坏事。用前几天一位光伏老板的话说，现在发生的一些重大变化，不正是大国光伏利用新能源引领人类未来能源转型的战略机遇吗？

光伏的预期已经够悲观了，这个行业也受到了越来越多的关注和关注。因此，我们会关注，近期的所有消息几乎都是中长期的好消息：从国内外市场的价格端和产能投资端入手，让光伏从无序逐步回归秩序。止血。

即使实行0.69元单价，过剩产能仍将逐步出清；即使工信部的《光伏制造行业标准条件》和《光伏制造行业标准公告管理暂行办法》不具有强制性和优先行政审批的性质，但也足够了。抑制了大量新增产能。

从行业基本面来看，业绩虽未见底，但情绪和预期已经见底。无需惊慌。

02 零部件出口价格是否低于国内销售价格？

上周，中国海关更新了进出口数据。我们结合数据来分析一下近期的出口特点。

今年10月，我国出口硅片（含硅棒）1.31亿美元（9月1.1亿美元）、太阳能电池2.2亿美元（9月1.62亿美元）、光伏组件19.43亿美元（9月1.62亿美元）。 9 月份为 18.53 亿美元）。美元）。

上述三项合计22.84亿美元，较9月的21.24亿美元微增1.6亿美元，环比增长7.53%。不过，这个环比增长并不值得庆幸——因为9月份的出口数据确实很糟糕。

上个月我们说过，如果按照9月份的出口量画一条横线，我们会发现9月份的光伏出口数据创下了近四年来的月度新低！今年9月份，比今年8月份的25.85亿美元下降了17.83%！

此外，虽然10月月度出口总额初步稳定在低位，但迎来了第二波价格下跌。

10月，我国出口光伏组件3916万片（已安装组件或组装成块的光伏电池，海关编码），单价49.62美元/片，为今年前10个月第二大出口额今年八月以后。两个低价。

今年1-10月我国光伏组件出口情况；单元;美元;来源：中国海关

如果按照海关数据人民币口径计算，相当于单块光伏组件351.65元。如果用主流的n型产品210R来计算，每个模块的平均功率至少为610W。算下来，我们的组件出口单价仅为0.58元/W！

这个价格可能与实际情况有所不同，但误差可能不会很大。因为我们只需要恢复13%的出口退税，相当于0.65元/W。

即使单价恢复到0.65元，这个价格与Info Link同期公布的市场平均单价0.71元仍有一定差距。难道在整个行业都亏损的时候，我们在海外销售的光伏产品价格却比国内便宜？

如果是这样，那就意味着国内集中采购和分散市场是没有利润的，国内生产和出口海外实际上也是没有利润的。现在，唯一能赚点钱、回血的恐怕就是海外产能了吧？当然，今年8月份以来，中国光伏企业苦心经营多年的东南亚产能也受到了较大影响。我们还注意到，今年8月是前10个月出口单价最低的月份。

今年12月1日起，我国光伏产品出口退税率由13%降至9%。这项政策的出台，或许与我国光伏产品出口价格极低有关！

需要补充的是，出口退税政策调整范围既包括光伏硅片，也包括半导体级硅片，即：“直径>15.24cm的单晶硅片（电子工业用掺杂）”（商品代码）。

例如，今年1-10月，我国此类硅片出口总额为18.05亿美元，其中泰国（3.93亿美元）、越南（2.51亿美元）、台湾（1.99亿美元）位居前三。

此外，我国还出口“7.5cm≤直径≤15.24cm的单晶硅片”（商品编码）。今年1-10月，我国此类硅片出口额总计1.52亿美元，其中台湾（6142万美元）、日本（2414万美元）、美国（2054万美元）位居前三。

03逆变器和新能源汽车的启示

逆变器出口并未受到主要光伏材料的明显影响，甚至已经走出独立市场。

今年1-10月，我国逆变器出口总额为69.90亿美元，比去年同期的87.99亿美元下降20.56%。

今年1-10月我国逆变器出口情况；单元;美元;资料来源：中国海关

不过，逆变器并没有陷入内卷化的恶性竞争。今年前10个月，我国出口逆变器单价变化不大。由于包含车用逆变器和大量微型逆变器，每台150美元左右的出口单价不能客观反映光伏逆变器、储能变流器、风电变流器的情况，但至少可以说明海外逆变器 逆变器市场确实不景气。

值得注意的是，本次降低出口退税率的产品包括光伏主材料、锂电池等，但不包括逆变器、新能源汽车等产品。钱谭浩认为，当一个产业能够持续在海外赚钱，而不是向内转向自己人时，自然会合理合法地通过出口退税等形式支持这些产业进一步巩固其全球市场优势，做大做强。 。

这两天，又传来新能源相关的好消息，足以提振我们的信心。据路透社11月22日报道，欧盟贸易委员会主席向天元二手材公司表示，欧盟与中国即将就中国电动汽车进口关税问题达成解决方案。

贝恩德·兰格 (Bernd Lange) 对 n-tv 表示：“我们即将达成协议，中国可以承诺以最低价格向欧盟供应电动汽车。”但他没有详细说明。 “这将消除不公平补贴造成的竞争扭曲，最初也是如此。引入关税的原因。”

欧盟上个月决定将中国生产的电动汽车关税提高到45.3%，并于10月30日生效，以反击所谓的不公平补贴，包括优惠融资补贴和低于市场价格的土地补贴。 、电池和原材料。本月，法国、波兰、意大利等10个欧盟成员国在投票中支持加征关税，德国等5个成员国反对，12个成员国弃权。

以投资和技术换取市场，无疑是当前全球变革下的双赢方案。

新能源汽车的新合作模式其实也适用于光伏。近日，有消息称，亿亿新能源正准备在欧洲建厂。

开放合作永远是主流。各种逆全球化，甚至不惜牺牲人类共同命运的做法，到底是好事吗？

180年前，贸易顺差和贸易冲突让我们经历了一个世纪的黑暗。这轮可能不会发生——只有落后了才会被打败。所以，包括光伏在内，我们都在不断让自己变得更强。