本周上证综指上涨1.81%，深证成指上涨1.66%，创业板指上涨2.23%。 A股后市将如何走？看看机构怎么说：

①中信证券：三类资金共振带动跨年行情

中信证券研报指出，四季度经济数据有望稳步回升，房地产板块价格信号局部改善；外部负面预期影响已阶段性消化，人民币有望企稳；机构资金、主动基金、散户资金有望在12月形成共振，带动市场跨年走势。首先，从政策信号来看，消费刺激有望超出市场预期。机构基金此前的政策预期普遍较为保守，未来向上修正的空间比主动型基金更大。其次，从价格信号来看，以旧换新、出口竞争等因素有望支撑四季度实体经济稳步复苏。部分城市房价企稳回升，但止跌企稳仍需整体政策支持。第三，从外部信号来看，经过一轮快速调整后，12月份人民币有望保持稳定。最后，从市场角度来看，12月机构政策预期的上修和保险资金的入场，可能会改变目前弱机构和强主动基金的市场定价权，配置也应该逐步向高质量增长和转向到国内消费。

②国泰君安：转变主题结构，聚焦知识产权经济新趋势

国泰君安研报指出，11月25日至29日热点话题日均成交额小幅下滑至日均6.13亿元，日均换手率小幅回落至4.19%。本期题材交易内部结构发生转变，小米经济、冰雪旅游、跨境电商等新消费方向领涨，新消费题材不断蔓延强化。当前主题交易对政策方向的依赖较强，而前期围绕新技术的交易相对充足。在市场预期内需政策急需出手的背景下，内需消费成为阶段性阻力较小的方向，有望催化指数反弹。短期主题选择注重主题风格的切换。扩大内需相关的新方向有望受益于增量政策预期的催化。同时关注“十五五”相关重大技术变革和产业主题。具体主题为知识产权经济、并购、固态电池、新型电力系统。

③财新证券：政策利好预期升温，关注券商及科技成长

财新证券研报指出，预计短期市场将以反复波动换手为主。建议未来轻仓指数重仓个股，关注结构性机会。科技增长将是市场较为强劲的主线，主题投资仍将是市场的主要趋势。近期主导风格集中在抓住结构性机会上：（1）技术和自主可控方向。我国经济转型升级、科技自主可控或将进一步加速，重点关注半导体、芯创、华为鸿蒙生态、工业主板、国防军工等。 （二）并购重组主题在科技创新领域。上交所表示，将加快落实《科创板八条》，加大对科创领域并购重组的支持力度。可重点关注体外资产规模大、并购重组预期的相关科创板标的。 （三）人工智能应用方向。美股上市公司业绩及股价走势强劲，海外AI应用取得成就（4）券商板块。券商板块作为牛市的旗手，当市场突破前期强压力位和密集交易区时，券商板块或将再度活跃。市场政策的持续出台也将为券商的市场状况提供支撑。

④华西证券：“新质牛”相关主题投资仍将活跃

华西证券表示，展望12月，资金和政策预期正推动A股走出跨年行情，建议投资者趁势而上。海外资金方面，随着前期一揽子政策的有效落实，市场对四季度的增长预期有所提振，加上年底结汇需求的支撑，我们预计短期内可能出现美元高位波动和人民币汇率反弹的“双强”局面。美元强势将引发贸易性外资流出减弱；境内基金方面，11月份将出现年内股票型基金发行高峰，预计将在新年期间为A股市场带来增量资金； “新品质牛”相关主题投资仍将相对活跃。行业配置方面，积极把握本轮“新质牛”的核心资产，如AI+、低空经济、仿人机器人、数据要素等；主题投资方面，重点关注并购重组、市值管理（修复长期断网的央企估值）等主题。

（本文来自第一财经）