智通财经APP获悉，中信建投发布研究报告称，随着国家对创新药的持续政策倾斜和鼓励支持，医保谈判更加考虑药品的经济性和有效性，支付环境持续改善。提高、扶持医药企业的信誉。不断发展、创新研发。目前，五年内上市新药和“全球新”创新药占比持续提升，持续减轻患者支付负担；国内外药企一批重点创新药产品首次纳入国家医保。同时，国家医保局正在筹划推动医保资金与商业保险同步结算，促进支付体系多元化发展。

事件：2024年11月28日，国家医保局、天元二手物资发布《国家基本医疗保险、工伤保险、生育保险药品目录（2024年）》。本次全国谈判共新增新药91个，谈判成功率76%，平均降价63%。整体降价幅度与往年持平。

中信建投主要观点如下：

药品谈判成功率76%，整体降价与往年持平。

据国家医保局官网显示，本次调整国家医保药品目录共新增91个药品。 117个目录外药品参加谈判或招标，其中89个药品成功谈判或招标。谈判成功率76%，平均降价63%。成功率和降价幅度与往年基本持平。其中，创新药谈判成功率超过90%，比整体成功率高出16个百分点。

本轮调整后，国家医保药品目录药品总数达到3159种，其中西药1765种（+67种）、中成药1394种（+4种）；中药品种尚有892种（+0种）。

更多创新药品种纳入医保，国内药企占比持续提升。

通过这次全国会议，近五年新上市药品占医保目录新药的比例从2019年的32%提高到2024年的98.9%（新品种91个，其中近五年新增品种90个）年）新审定品种）。国家医保局将包括一类化学药品、一类治疗性生物制品、一类、三类中成药在内的“全球新产品”作为重点扶持对象，确保“好钢用在刀刃上”。

91个新药中，有38个为“全球新”创新药，无论是占比还是绝对数量，均创历史新高。今年91个新药中，国内企业65个，占比70%以上，且近年来逐年增加，体现了我国医药创新水平的持续发展和进步。

医保篮子“腾空笼子、换鸟”，新产品不断加入目录，持续减轻患者负担。

据国家医保局官网显示，经过七轮调整，国家医保局共新增医保目录新药835个，其中谈判新药530个，招标新药38个，覆盖目录中全部31个治疗领域。同时，近7年共转让疗效不确定、易出现临床滥用、临床淘汰或即将撤市的药品438个（新药43个）。

截至2024年10月，协议期内共有8.3亿人受益于协议药品，累计减轻患者负担超过8800亿元。国家医保局预计，2025年新版国家医保目录将为患者减轻负担500亿元以上。

国家医保局将积极推动新药引入医院。

国家医保局官方微信称，对于目录中填补承保缺口或显着提高承保水平的药品，且历史数据不能反映实际费用的，相关案件可另行协商或暂行协商。不包括在 DRG/DIP 付款中。医保定点医疗机构、工伤保险协议医疗机构、工伤康复协议机构原则上应在2025年2月底前召开药委会会议，并不得影响当日入院药品。医保限额总额、医疗机构药品目录数量、药品比例等理由。

国家医保局拟推动医保资金与商业保险同步结算。

据中国医保微信公众号显示，2023年全国商业健康保险保费收入9035亿元，整体赔付仅3000亿元，仅占卫生总支出9万亿元的3.3% ，而法国、英国、澳大利亚、韩国的比例分别为12%、16%、26.8%、37%。 2022年，我国健康保险深度为0.72%，美国为4.9%，德国为1.34%； 2022年我国健康保险密度为613元/人，日本、德国等国家一般为3000-4000元/人，美国将超过16000元/人。与发达国家相比，我国商业健康保险还有很大的发展空间。

据国家医保局微信公众号消息，国家医保局正在谋划探索推广医保数据赋能商业保险公司、医保资金与商业保险同步结算等相关支持政策。银行预计在大幅降低商业保险公司承保成本、促进提高商业保险公司赔付水平的基础上，引导商业保险公司向公司与基本医疗保险差异化发展，给予更多支持和支持。创新药品和设备的普惠性、更加差异化的服务，吸引更多客户投保，促进商业保险市场与基本医疗保险良性良性互动，从而激活更多潜力资金投入商业保险，促进应用更多高端医疗新技术 产品。

国内外药企一批重点创新医药产品首次纳入国家医保。

风险因素：药物研发失败或未按预期进展的风险；医保控费降价超预期的风险；市场竞争日益加剧的风险；医药行业政策调整超预期的风险；个股业绩不及预期的风险。