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刚才，消费领域彻底爆发了！

曾经有“凤凰”称号的消费板块，这两天经历了集体爆发，今天的情绪已经被推到了很高的位置。截至收盘，大消费板块已掀起涨停走势，零售、食品、家居等方向领涨。中百集团、友好集团、南宁百货、汇发食品（维权）、熊猫乳业、黑芝麻、沃乐家居（维权）、美克家居、蒙田家居等个股突破50只涨停板。

分析人士认为，消费领域此时的爆发有三大原因：

一是事件。 2024年12月9日召开的政治局会议再次明确扩大内需将是明年的关键政策方向，“全面扩大内需”“大力提振消费”，表达积极言论，点燃市场预期；

第二是时机。临近年末，市场对促消费政策的预期有所增强，餐饮供应链近期呈现明显筑底趋势；

第三是估值。白酒板块从三季度开始卸荷，估值已创年内最低。行业整体预计底部可能在明年春节后。一是茅台审批价、白酒价格预期见底。

“四牛”图案

今日A股市场震荡反弹，创业板指数领涨。个股涨幅多于跌幅。沪深及北交所3500余只个股出现亏损，今日成交额1.89万亿元。截至收盘，上证指数上涨0.85%，深证成指上涨1%，创业板指数上涨1.35%。总体来看，市场对中央经济工作会议的预期是积极的。

从结构上看，金融股震荡上涨，国盛金控、国联控股（维权）、天茂集团等休市。房地产板块走强，苏宁环球、天地缘、新华联、华远地产、海泰发展涨停。大消费板块掀起上涨走势，零售、食品、家居等方向领涨。中百集团、友好集团、南宁百货、汇发食品、熊猫乳业、黑芝麻、沃乐家居、马克家居、蒙田家居等超市50股涨停。

值得注意的是，商品期货今天也表现良好。国内大宗商品期货多数收高，其中燃料油涨幅超过4%。贵金属全线上涨，沪银、沪金上涨近1%；黑色系列多数上涨，其中焦煤上涨超过2%，焦炭、铁矿石上涨超过1%；大部分基本金属上涨，其中沪镍上涨逾3%，氧化铝、上海锡上涨逾1%；能源化工产品多数上涨，燃料油涨超4%，低硫燃料油、原油涨超2%；大部分农产品下跌，其中植物油下跌近1%。

相应地，国债价格先冲高后回落，尾盘再次走强。国债期货收盘，30年期主力合约上涨0.10%，10年期主力合约上涨0.12%，5年期主力合约上涨0.13%，2年期主力合约上涨0.07%。

今天人民币的表现也十分抢眼。离岸人民币今日大幅走强，截至目前已上涨近200点。整体市场呈现“股债换期”的四牛格局。这意味着市场开始对经济产生积极预期。

大消费的驱动力

最近几天（尤其是今天），消费板块的走势相当强劲。经历9月份的快速反弹后，10-11月份消费板块普遍出现回调，短期消费数据尚未体现政策效果，未来一年政策力度尚不明朗。中信证券认为，2024年12月9日召开的政治局会议再次明确扩大内需将是明年的重点政策方向，“全面扩大内需”“大力提振消费”，积极表态，引发市场预期。

随着春节临近，加上自上而下的持续重视内需和政策预期不断上升，消费有望迎来新一轮的反弹和复苏。政策面，除了“以旧换新政策延续”外，还有一揽子促消费工具箱可用，比如首次购车补贴、生育补贴、国家发放-补贴餐饮、旅游消费券等。

华创证券认为，随着年底临近，市场对促消费政策的预期有所增强。近期，餐饮供应链呈现出明显的探底修复趋势，目前正处于预期逐步恢复的过程中。白酒行业从三季度开始卸荷，估值已见年内谷底。整体行业预期明年春节后可能见底。一是茅台审批价、白酒价格预期见底。二、公司对明年增长的决心 预测将更加明确，市场对酒类企业的盈利预测将趋于稳定。预计明年春节后（二季度左右），将迎来本轮白酒周期的预期底部，后期可期待批发价格从企稳到加速的拐点的基本面。

从数据来看，中信证券认为，9月和10月的社零数据超出市场​​预期，验证了居民消费势头在政策努力下正在边际改善。 CRR 9月调查显示，近12个月出现“消费降级”的居民中，首要原因是收入稳定，但受亲友或社交媒体影响而导致消费降级，占48%，这意味着如果有积极的宏观催化剂，通过新媒体的快速传播，部分收入和资产负债表较好的居民的信心可能会恢复，消费改善的步伐可能会比预期更快。

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