财经通讯社12月14日电（记者颜军）12月14日，证监会党委书记、主席吴清主持召开党委（扩大）会议，传达学习中央精神经济工作会议结合全国金融体系工作会议要求，研究部署证监会系统实施工作。

中央经济工作会议12月11日至12日在北京召开，会议总结2024年经济工作，分析当前经济形势，部署2025年经济工作。本次会议延续了上届中央政治局较为积极的政策基调会议就扩大内需、非常规逆周期调节、稳定楼市股市等方面作出进一步政策安排。

中国证监会党委（扩大）会议指出，本次中央经济工作会议对资本市场工作作出重要部署，充分体现了党中央对资本市场工作的高度重视和殷切期望。

如何贯彻落实中央经济工作会议精神？会议指出，证监会系统要贯彻落实“稳楼市、稳股市”重要要求，突出维护市场稳定的关键；抓住支持新生产力发展的重点，更加有力、有力地服务经济复苏；坚决落实监管“棘手之牙”，刃有胶将着力提高监管效率。此外，我们还将做好推动中长期资金入市工作，共同打造和完善监管体系。完善全国社保基金、保险、年金、理财等“长期投资”的制度环境，进一步清理卡点，深化资本市场投融资综合改革。

定下明年工作基调明确四个重点方向

按照中央经济工作会议精神，本次证监会强调，证监会制度要做到三个“实”：切实把思想认识统一到对形势的科学判断上来。党中央高度重视，进一步坚定发展信心和信心；切实把思路和方法集中到做好明年经济工作的总体要求和“五个总体部署”上来，坚持稳中求进。促进稳定；切实把行动和措施紧紧围绕党中央部署的重点任务，认真贯彻落实全国金融体系工作会议要求，自觉提高站位，系统谋划、落实务实举措，统筹推进。 “钉钉子”防范风险，加强监管，推动高质量发展，坚持办好资本市场事务，努力为经济持续复苏作出积极贡献。

一是突出维护市场稳定的关键。坚决落实“稳楼市、稳股市”重要要求，提高市场监测预警和应对的前瞻性和主动性，加强境内境外、场内场外、期货现货联合监管，强化市场监管力度。融资融券、场外衍生品、量化交易等监管。加快实施增量政策，继续用好稳市场货币政策工具，加强和改善市场预期管理，着力稳资金、稳杠杆、稳预期，有效维护经济稳定。资本市场。

二是更加有力有效地服务经济复苏。紧紧抓住支持新生产力发展的重点，增强发行上市制度的包容性和适应性，鼓励产业整合升级并购重组，培育壮大耐心资本。为扩大投资、促进消费提供更加精准有力的支持，完善覆盖各类企业发展需求的股票、债券产品和服务体系。夯实上市公司质量微观基础，推动公司治理和价值创造能力提升，督促落实市值管理责任，加强上市公司定期走访，帮助解决实际困难。加快多层次债券市场建设，满足企业合理债券融资需求，不断提高服务实体经济的质量和效率。

三是着力提高监管效率。要坚决实行“有刺”、“尖锐”的监管，强调处罚、预防、治理并重，维护市场“三公平”。我们将进一步完善法律法规，强化执法威慑，以提高准确率为重点，突出“追凶”，严厉打击欺诈发行、财务欺诈等违法行为。用好大数据等技术手段，增强非现场监管和现场检查的渗透力，提高“四早”特别是早期识别能力。加强监管协调，强化准入、日常监管和检查处罚之间的高效衔接，提升整体监管效能。

四是深化资本市场投融资综合改革。做好推动中长期资金入市工作，统筹构建和完善全国社保基金、保险等“长期资金、长期投资”的制度环境、年金、理财等方面，进一步清理卡点和堵点，丰富自来水来源。推动深化和巩固股票发行注册制，深化科创板、创业板、北交所改革，完善多层次资本市场服务体系。把握改革的时效性和实效性，及时推出一批典型案例，以点带面激发市场活力。坚持以开放促改革，稳步推进与境外市场互联互通，更好支持企业用好两个市场、两种资源。完善REITs基础管理制度，助力盘活存量资产。

带头打造监督铁军

中央经济工作会议再次明确指出“稳楼市、稳股市”，可见对资本市场的重视。 9月以来，资本市场和房地产市场的政策关注度发生明显变化。这次会议延续了上次会议定下的积极基调，对于改善市场非常重要。风险偏好具有积极影响。

924以来，市场明显回暖，成交量活跃。从资金面来看，9月24日以来两市日均成交额维持在2万亿元左右，当前A股市场资金面处于2015年以来最为活跃的阶段，加之整体仓位较低对于机构投资者来说，有比较大的市场。潜在多头众多，政策预期或将带动增量资金入市，形成情绪与资本的共振。诚然，短期市场出现了一定的涨幅，部分资金可能获利离场，市场可能会出现一定的波折。

这次会议要求，证监会系统要坚持办事第一的原则，加强领导班子和干部队伍建设，打造“三优”监管铁军。要扎实推进中央巡视整顿，坚持刀刃向内、自我革命，加强对公权力全链条的监督制约，严明纪律、反腐败，努力铲除腐败土壤。针对腐败现象，大力纠正“四风”，深化党纪学习教育成果，进一步巩固从严氛围。

此外，会议还部署认真落实年底年初各项任务，坚决守住安全生产底线。

天元二手料解读明年股市

机构尤其关注政治局会议后召开的中央经济工作会议。会议稿发布后，天元二手材立即做出解读。

中欧基金表示，本次会议的核心是“稳经济增长、稳定就业收入、大力提振消费”。延续9月26日和12月9日两次政治局会议以来的基调，保持政策连续性和支持性；增加了“外部环境变化不利影响加深”、“内需不足”、“群众就业增收压力”等新词。市场复苏的步伐更多地受到政策和基本面复苏步伐的影响，内需显然成为政策刺激的方向。

12月13日，市场出现大幅回调，部分基金因预期兑现而迅速减仓。对于A股投资策略我们应该持怎样的态度？金鹰基金表示，上证指数在11月8日和12月10日两次冲击3500点阻力位均告失败，预计短期内市场或将回归震荡格局，等待下一次突破机会。但政策驱动经济复苏的长期方向没有改变，全面振兴经济的政策意图已充分表达。

“如果说9月底的一揽子新政策正式吹响了本轮政策转变的号角，那么年底前的重要会议更多体现的是积极政策的重申和更大力度的信号，从中长期来看，A股市场仍处于持续复苏的窗口期。”金鹰基金指出。

景顺长城投研团队在后市展望中表示，经济工作会议将延续此前积极的政策基调，A股中期表现可期。

具体来看，政策预期走强或有利于市场蓝筹风格，行业层面短期将重点关注直接受益于政策预期的板块；风险偏好提升后，中小盘和成长型也有望表现更好。中期建议从基本面入手，结合良好的供需格局，重点关注高端制造、科技硬件等蓬勃发展的行业。此外，外需板块的韧性也值得关注。另一方面，建议从政策支持角度入手，重点关注债务再融资、并购重组等。及其他政策受益行业。

考虑到经济基本面的复苏步伐以及政策潜在的刺激方向，中欧基金认为明年的市场机会可以通过三个主线来把握：

一是内需复苏主线。涉及的行业中，估值弹性最大的是食品饮料，弹性最大的是房地产，政策最灵活的是医药，还有与内需消费升级相关的服务消费、品质必需消费和时尚消费可选消费。 ;

二是通货再膨胀主线，伴随着央行“推动物价合理回升”的政策表态，重点关注PPI回升预期驱动的周期性产品，尤其是我国定价权较强的钢铁、煤炭、铝等；

三是把握高景气科技领域的产业迭代趋势，重点关注人工智能、储能以及国产替代、商业航天等各种验证周期长的话题。

财通基金副总经理兼股权投资总监金子才也对明年的股权市场持乐观态度。在他看来，经济企稳回升与股市走势之间的相关性并不是绝对的。今年9月24日政策出台前，市场预期较为悲观。不过，目前市场对明年经济复苏程度的预期较低。经济呈现现实疲弱、预期强烈的状态，为市场走强创造了客观环境。在经济真正好转之前，股市处于估值上升阶段；经济企稳回升后，有望迎来估值和业绩上升阶段。

谈及本次大会对产业层面的影响，金子才认为，本次大会最重要的是“AI+”的战略发展机遇。人工智能在赋能行业方面发挥着巨大作用。未来，人工智能将成为各行业的大脑，并在企业流程等下游应用广泛。转型、人机交互提升、机器人、消费电子、SaaS软件等领域。目前，人工智能应用正处于起步阶段，类似于2013年、2014年的移动互联网时期，中长期前景乐观，但短期需谨慎关注。

（财联社记者 严军）