财经社1月3日报道（记者颜军）公募基金费率改革遵循“管理人-证券公司-代销机构”路径，分三个阶段完成。目前，经理人降费和佣金改革已稳步完成。关于涉及银行、第三方销售渠道等的销售环节改革何时实施，市场传闻较多。

1月3日，有传言称，货物基础费率改革和公开债务基础赎回费将有相应调整。其中，以货基为例，有消息称，货基或会参考ETF行业降费情况，将管理费调整至0.15%，托管费率调整至0.05%，销售服务调整至0.15%。 0.1%。

对于上述传闻，多位接受采访的业内人士均表示，公募基金持续主动降费降利，目前暂无统一降费的消息。但不可否认的是，随着国债收益率持续走低，不少商品股7天年化收益率已跌破1%，商品费率下调也是大势所趋。

至于销售服务环节降费的时间点，央行在《中国金融稳定报告(2024)》中透露，第三阶段公募基金费率改革计划于年底左右推出相关改革措施。 2024 年。

刚刚过去的2024年，股市指数投资新时代开启，原本在被动指数投资方面不具备优势的银行正以新的姿态加速整合。一方面，如何规划托管业务和销售，颇为有趣。另一方面，相应地，凭借其在渠道端的优势，银行托管、销售服务费、佣金等环节的高额费率也成为市场关注的焦点。

从代销到托管，银行加速融入ETF公募生态

过去几年，银行因公募代销主动管理“造星”造成的业绩“受损”，久久沉寂。然而，随着市场的回暖和被动指数投资的快速发展，银行发生了变化。赛道结束后，银行迅速调整步伐，找到了自己的位置。公募和托管都很有趣。

我们先看公募和代销。在过去的2014年，银行通过两件事再次展现了强大的渠道能力：

首先，招商银行率先发起认购利率价格战。自首次发行至持有期间，公募认购费率折价10%。随后，交通银行等银行纷纷效仿；

第二个是招商银行。 2024年10月25日，泰康中证支线基金通过招商银行渠道首日募资超50亿，再现被动投资领域银行发行的高光时刻。

从托管业务来看，债券结算的发展已经分流了部分银行的托管业务。但由于支线资金规模仍依赖第三方渠道，银行仍具有较大优势。此外，银行目前也在积极努力转型，向ETF生态靠拢。

某银行相关人士表示，一方面，银行对于打造ETF生态有迫切需求。在低利率、低波动的市场环境下，原本依靠资源投资和表内扩张的发展模式难以为继，而ETF有利于布局银行托管产品、财富扩大销售、打造资管产品，通过增加托管费、代理费、管理费等方式拓展收入来源；在扩大财富客户群方面，ETF产品风格清晰、持仓透明、交易便捷、成本低廉，能够快速吸引零售和企业金融客户。

另一方面，银行依托结算、托管、投行、交易等业务优势，与保险公司、券商、理财公司、互联网平台等就ETF展开全链条合作。

有银行表示，托管部门从制度、资源、激励、考核等方面加快向ETF产品布局转型，并明确将一系列财务资源、业务资源和考核激励投入到ETF的推出和运营中，建立ETF的五年发展。方案确定ETF理财销售纳入分行领导考核。

银行托管及销售服务费率会成为基金费率的最后高地吗？

早在2023年7月，公募利率改革的第一步就是降低托管利率。根据要求，主动管理的股票型基金统一执行不超过1.2%和0.2%的管理费和托管费上限标准。

此举大幅降低了投资者的持有成本。数据显示，以2023年下半年和2024年上半年为例，在基金规模持续增长的背景下，托管费用总额将分别为139亿元和136亿元。 ，较2023年上半年分别下降6%和9%。

2024年，各大ETF公司将主动降费，包括沪深等核心广义基金、上证50ETF、科创50ETF和创业板ETF。年管理费率由0.5%降低至0.15%，年托管费率降低。从0.1%降低到0.05%。从行业来看，ETF“0.15%+0.05%”的低利率组合未来将成为主流。

随着公募基金规模不断创新高，托管资产也在逐年增加。但从半年报衡量的托管收入来看，自2023年半年报以来，已连续三个财报期出现下降趋势。

其中，近年来托管费收入在2022年底达到峰值，为154.25亿。 2023年下半年费率改革后，环比下降最为明显，下降了6.45%。最新数据显示，截至2024年6月末，市场托管费率收入为135.76亿，较高峰期下降12%。

以ETF为例。之前0.1%的托管费看似不高，但随着ETF规模的增大，这笔费用在基金资产中其实是一笔不菲的费用。以4000亿只ETF粗略计算，托管率为0.1%，仅托管费一年就4亿。主动降费降利后，托管费率将降低50%，单品托管费率每年可节省2000万。十亿。

在销售和服务费用方面，虽然基金公司近两年积极在债基和ETF连接上获利，但也有不少产品只收取0.01%的费用。但就行业而言，仍有30余种产品销售服务率超过0.35%。

此前，业内人士指出，从行业角度来看，目前全市场基金托管费率中位数为0.15%，销售服务费率中位数为0.25%，仍有下行空间。此外，在销售环节的费率改革中，银行和第三方平台的尾部佣金部分也可能迎来变化。

（财联社记者 严军）