受持续亏损影响，连连数码（02598）上市后股价长期围绕发行价10.22港元波动。为了减少损失、增强市场信心，上市不到一年的连连数码计划出售重要关联公司的股份。

交易公告显示，天元二手材将以15.69亿元收购连连数码持有的中华通14.27%股份，AEMD以3203万元收购中华通0.29%股份。与此同时，Amex TRS和AEMD也增资了。交易完成后，连连数码对的持股比例由45.20%下降至17.63%。

《财众社》认为，出售连连公司部分股权并不能从根本上解决连连数码盈利能力薄弱的问题，上市前进入的众多投资机构也将难以在短期内解决问题。

出售关联股票减少损失

连连数字是一家非银行支付机构，主要为电商及企业提供包括收单、支付、收单、虚拟银行卡、聚合支付等在内的数字支付及增值服务，并根据服务向客户收取费用。每笔交易按一定比例的 TPV 费用或向客户收取固定服务费。

说到非银行支付机构，人们很容易想到支付宝和微信支付，并认为支付机构最接近钱，更容易赚钱，但实际情况并非如此。 B端客户主导的持续数字化生活并没有变得更好。

2023年和2024年上半年，连连数码营业收入分别为10.28亿元和6.17亿元，净利润分别为-6.54亿元和-3.5亿元。其亏损的重要原因之一是联营公司亏损的确认。

因此，出售连连公司股份是提升连连数码业绩的最快途径。而且，本次交易还可以为连连数字带来投资收益。

招股书显示，连连数码与天元二手材于2017年成立关联公司，此后多次对其注资。截至目前，连连数码已累计向中华通注资26.05亿元，持股比例为45.20%。

通过出售互联公司股权，连连数码将收回资金16.01亿元，剩下“投资成本”10.04亿元。此外，增资完成后，连连数码在关联公司的持股比例下降至17.63%。按评估值75亿元计算，连连数码账面投资收益为3.19亿元。

需要指出的是，这只是账面上的浮盈，并不足以从根本上解决连连数码面临的问题。

通过计算可以看出，2024年上半年，剔除联营公司按权益法核算的全部亏损，持续数字亏损仍为-1.47亿元。公司整体毛利率也从去年同期的61.33%下降至52.63%。其中，全球数字支付业务毛利率从74.13%下降至72.56%，国内数字支付业务毛利率从31.52%下降至20.12%。

更重要的是，2024年7月，为了扩大市场、应对竞争，费率相继下调，Shop、SHEIN、Temu、速卖通平台支付提现费率永久下调至1000元上限。次月，连连数字再次调整费率，将亚马逊支付提现费率上限下调至Qian4。

跨境支付赛道将迎来新一轮价格战。

组织陷入困境，高管拿高薪

连连数字上市前已经历4轮融资。招股书显示，2018年，A轮融资完成后，公司投后估值为40亿元，投资机构每股成本为5.30元； B轮融资完成后，连连数字投后估值为70亿元，新机构每股投资成本为9.36元。 C、D轮融资完成后，公司投后估值分别为120元、150元，新增机构投资每股成本分别为13.41元、15.01元。

需要指出的是，截至目前，连连数字二级市场股价仅为9元，这意味着B、C、D轮投资机构均已被锁定。

此外，尽管业绩亏损、投资机构受困，但不少高管仍从公司获得高额收入。

2023年财报数据显示，连连数码执行董事辛杰的工资、奖金、股权激励费用总收入为2958万元，朱晓松的总收入为1064万元，薛强军的总收入为1010万元。元。