核心提示：本周废铝价格稳中有跌；华东、华南、西南等地铝厂原料短缺，采购积极性较高，成交仍处于溢价；虽然目前企业有节前备货需求，但由于市场供应不足，货源供应较少，价格偏高，企业实际到货量不及预期。考虑到临近年底，随着现货价格持续探底，厂家年前备货意愿将不断增强，大家“押注”年后市场的意愿将直接决定市场的走势。原材料价格反跌走势，甚至推动废铝价格与现货“逆”波动。在供应偏紧的支撑下，预计下周废铝或将止跌反弹。

1、国内再生铝合金市场分析

1、再生铝合金市场现状

本周A00​​铝锭跌幅较前周明显放缓，周内波动较小。截至周五，福宝现货铝报19720元/吨，较上周五下跌110元/吨；而再生铝合金锭市场依然抗跌。市场情况，本周合金锭价格连续5天保持稳定，目前国内ADC12铝合金锭价格指数在20300，华东地区ADC12铝合金锭主流价格在20200-20400元/吨之间华南地区ADC12主流价格20300-20500元/吨，ADC12主流价格西南地区铝合金锭较上周五在20400-20700元/吨之间。运行平稳。

现货市场上，本周铝合金锭供应整体依然偏紧。由于原材料补货不足，部分铝企成品库存仍不足，无法维持老客户订单的发货。据了解，11月中下旬以来，铝合金锭企业成品议价能力有所提升。目前，国内主流市场铝企合金锭销售价格普遍持平或短期订单溢价。由于原料不足的制约，预计下周铝企成品库存将维持低位，价格将继续坚挺。

2、原料废铝市场情况

福宝有色数据显示，本周废铝价格稳中有跌。市场货源供应偏紧，价格偏高。原铝、罐头等铝合金锭原材料成交仍处于溢价状态；品种细分如下：

有光铝线方面，本周铝价继续下跌，铝线折扣普遍上调0.5个点。多家铝厂接货折扣已提升至91折以上；截至周五，主流地区光亮铝线价格为17600-17900元。 /吨，较上周五表现平稳，部分地区小幅下跌50元。市场货源供应依然偏紧，持货商高价出货意愿较强。铝合金锭厂家在铝丝报价方面没有优势。随着精品和废品的价差不断缩小，铝线不太受欢迎。市场上的光亮铝线主要是多流板。轧钢厂等企业。

罐头方面，目前主流地区罐头棉袋价格集中在14400-15100元/吨之间，与上周五相比基本稳定。部分地区下跌100元/吨。传统罐头消费淡季，市场回收量不足，价格仍处于较低水平。缺货;在价格方面，地区差异比较明显。华东地区不少铝厂对易拉罐棉袋的报价可达15400左右，远高于其他市场。但对供水水质/废水的要求也很严格，差异主要来自罐水产量要求。节前供应紧张的局面难以改变。建议有备货计划的企业照常购买即可。

原铝方面，截至周五，主流地区原铝价格集中在15200-15700元/吨之间，较上周五稳步下滑，幅度在100元左右；除北方市场因天气原因企业减产外，华东铝业华南、西南等多地工厂原料短缺，采购积极性仍较低。高位，市场货源偏紧，成交仍有溢价；另外，据了解，虽然目前企业有节前备货需求，但由于市场流通货源供应量较少，且价格较高，企业实际备货量不及预期；部分铝厂表示，根据收到的未来两周市场情况，我们将择机补充库存；短期来看，原铝价格有望延续强势走势。

3、辅助金属硅市场情况

本周金属硅价格基本保持稳定。 12月份南方已经完全进入旱季。目前工业硅价格仍徘徊在低价位。大多数工厂都遭受严重损失，停产速度正在加快。目前，云南和四川没有任何优势。新疆电价可能达到一定水平，南方可能进一步停产减产。预计短期内恢复生产的可能性不大。我们基本上要等待汛期的到来。目前工业硅价格也可能在一段时间内保持弱势稳定。辅助材料短期内对铝合金锭成本影响有限。主要影响是原料废铝不足、价格过高、政策不稳定带来的成本担忧。

2. ADC12成本与利润分析

1、国产ADC12成本比

本周现货铝价继续震荡下跌，周内铝价跌破19800关口。不过周五市场小幅企稳，跌幅并未进一步扩大。本周再生铝合金价格继续上涨，主要主流市场价格未见下调。相反，由于进口ADC12补货不足，部分贸易商甚至抬高出货价格；废铝价格方面，市场报价小幅下跌。主要原因仍是现货价格持续疲软拖累废铝合金回收价，部分地区选择提前在月底前实施逆向开票，部分地区选择在采购原材料时进行逆向开票。税收成本的相应增加也体现在原材料价格调整上，导致废铝整体成本占比小幅下降0.3个百分点。

2、ADC12华东、华南地区生产成本

截至2024年12月27日，目前华东地区ADC12成本价在19805.8元/吨左右，较上周成本值下跌52.1元/吨，华南地区成本价在19957.5元/吨左右，与上周成本价基本持平。平坦的。

本周两地生产成本平均波动较小。华南地区由于物资短缺、税负较小，基本保持不变。在华东地区，当一些大型厂家下调价格时，该地区不少铝企纷纷效仿。两地市场成本有再度扩大趋势废铝合金回收价，短期价差参考区间200-350元/吨；考虑到临近年底，随着现货价格不断探底，厂家年前备货意愿将不断加大，届时大家“押宝”年后行情的意愿将直接决定原材料市场价格逆势下行，甚至推动废铝价格和现货价格“反向”波动。

3、中国再生铝合金锭利润监测

据福宝有色统计，截至2024年12月27日，国内最新再生铝合金锭利润为164.4元/吨，较上周扩大110.5元/吨；国内ADC12铝合金锭报20300元/吨（含税），与上周均价持平；原铝价格指数报16625，较上周下跌95元/吨。

本周国内再生铝市场下游订单持续火爆，尤其是铝合金锭领域。华南、华东、西南地区厂家库存快速消化。在供应不足和需求稳定的支撑下，本周ADC12价格依然坚挺。截至本周5，国内A00铝与ADC12铝合金价差已达570元/吨，价格倒挂空间进一步扩大。但由于传统ADC12生产中需要控制硅、铜、铁等元素的比例，A00替代了废料。铝的情况还没有出现；另外，据富宝调研，目前无票A00的市场价格已经逐渐逼近部分熟铝废料的价格。随着价差不断扩大，为了保证利润空间，未来铝企不排除使用A00替代原材料。铝的可能性；现阶段，在不考虑个别比例反向开放带来的税负和成本增加的情况下，行业平均利润值还是比较客观的。但年底普遍出现“囤货”现象后，预计市场将全面进入亏损生产阶段。

三、下周再生铝合金锭市场展望

本周铝价重心再度下移。本周需求变得疲软。下游备货高峰期尚未出现。成本端对氧化铝的支撑也有所减弱。但年底现货市场备货增加或将逐步推动铝价贴水。收窄，预计整体铝价或仍承压20000以下，周初有小幅企稳回升的可能，震荡参考区间19500-19900。

回收市场方面，截至12月27日，国内ADC12价格指数为20300，与上周五价格指数持平。展望下周，合金锭订单预计将持续激增。关注铝企年前备货意愿变化。预计ADC12的价格将保持稳定，区间为20300-20400。