2月非农点燃市场，黄金依旧守住高位

本周国际现货黄金呈现震荡且偏强的运行态势。周内盘中最高达到 2929.87 美元，周线上涨了 1.85%。国际现货白银的走势与黄金相同，然而周内的波动幅度比金价更为显著，周线涨幅超过了 4%。总体而言，在短期内，预计黄金依旧拥有偏强的动力。下周的国际现货黄金总体上是高位震荡的态势，其运行区间为 2830 至 2940 美元。

贵金属行情回顾

本周国际现货黄金的走势是震荡偏强的。在周内的盘中，它最高触及到了 2929.87 美元。周线方面上涨了 1.85%。国际现货白银的走势与黄金一致。不过，周内它的波幅比金价更为明显。周线涨幅超过了 4%。

现货黄金走势图

现货白银走势图

市场背景与驱动因素宏观经济面：

目前市场处于不确定性状态。特朗普的政策持续给市场带来较大冲击，其中关税政策尤其如此，这使市场对通胀、美股盈利以及美国经济前景产生担忧，引发了大类资产的动荡，美股等风险资产持续变弱。同时，美国目前的经济数据持续走弱，滞涨的担忧也在持续发酵。东欧等地的地缘政治情况，在受到美国干预之后，依然存在着不确定性风险。正因如此，贵金属得到了支撑废铝合金价格最新行情，从而止跌并开始反弹。

金银比值：

金银比率走势图

本周金银两者的比率从 91 这个高位附近稍微回落了。现在的比值处在 89.5 附近。这个比值依然处于比较高的位置。银价相比于金价是被低估的。可以留意之后的补涨行情。

黄金白银ETF持仓：

黄金白银ETF持仓量走势图

截至昨日，即 3 月 6 日。全球最大的黄金 ETF 的持仓量为 898.64 吨，此持仓量比上周末减少了 5.74 吨。全球最大的白银 ETF 的持仓量为 13508.77 吨，该持仓量相较于上周末减少了 129.92 吨。

市场走势预测

近几个交易日，现货黄金在高位呈现窄幅震荡的态势。昨晚非农数据公布之后，市场的反应较为迅猛，然而其方向并不确定。黄金先是出现冲高的情况，随后进入震荡状态，这充分凸显了避险情绪与获利回吐之间的博弈。美债市场也处于动荡之中，10 年期国债收益率保持在 4.278%不变，但是短期国债收益率有明显的下降趋势，这反映出市场对宽松预期进行了微妙的调整。

眼下，市场正在对非农冲击进行消化，波动性有望延续。在短期内，金价或许会因经济存在不确定性以及通胀预期而得到支撑。此外，特朗普政府的新政策正在给美国经济注入极大的不确定性，这导致美联储在短期内难以实施明确的政策行动。

如果美元指数不能够再次回到 103.7 这个位置，那么 103 这个关口就处于非常危险的境地，甚至有可能会去测试 101.90 这个数值。在上方，阻力位于 104 以及 200 日均线，短期的反弹需要有强劲的利好来给予支撑。对于黄金方面，要关注 2930 到 2940 这个阻力区间，如果能够突破这个区间，就会指向 2950 这个位置。

国际现货白银的走势略显偏强。下周它有可能会在 32 的水平之上进行交投。在其上方，关键的压力位位于 33.2 附近。

下周废有色金属行情走势预判

废铜

本周废铜价格上涨了 1300 元/吨。行情开始回暖，这带动了周四和周五货商集中抛售货物。然而，整体供应相较于上周有所减少。预计下周废铜价格会先下跌然后再上涨，电解铜的价格区间在 7.75 万到 8 万之间废铝合金价格最新行情，光亮铜的价格在 7.1 万到 7.27 万之间。

废铝

本周废铝价格有不同程度的上涨，涨幅在 100 至 200 元之间。周初时价格较为低迷，持货商出货的积极性不高。随着价格出现反弹，到了周五，持货商的出货量明显增多。部分商家担心价格处于高位后会回落，所以主要以降低库存为主。在本周内，铝合金锭厂家的订单仍然不足，企业降低库存的速度比较缓慢。个别企业选择通过降价的方式出货。市场上供大于求的情况较为明显，市场都期望下旬的需求能够好转。谨防下周铝合金锭价格出现下跌的情况，废铝价格或许会在稳定中进行下调，厂家可以根据自身需求进行买入操作就可以了。

废电瓶

本周废电动车电池的价格呈现稳中小涨的态势。在 3 月 7 日的时候，全国废电动车电池到厂且包含税款的主流报价处于 9850 元/吨到 10160 元/吨之间，平均价格为 10005 元/吨，价格的重心相较于上周有所上移。本周铅价呈现出震荡上涨的状态，市场上的货源比较紧张，炼厂到货的数量有所下降，所以废电瓶的价格全线都在上涨。从下周的情况来看，预计废电瓶的价格会保持偏强且上涨的态势运行。当前炼厂原料库存较为充足。再生铅近期的需求情况还算可以。库存原料的消耗力度在加快。对废电瓶保持着较高的需求。目前正处在报废的淡季。市场上的货源比较紧张。这给予了废电瓶价格底部一定的支撑。预计废电瓶在下周会呈现稳中小涨的态势。

废锌

国内重要会议召开之际，在政策预期的提振作用下，周内现货锌价的重心向上移动，周涨幅达到了 2.7%。然而从产业层面来看，矿端的 TC 持续回暖，并且后续还有可能继续上升，炼厂的生产积极性比较高，供应端可能会对锌价产生拖累。在需求方面，近期由于北方实行环保限产，需求进一步减弱，下周需要警惕锌价回落的可能性，目前现货锌价暂且关注 2.32 万至 2.42 万这个区间。