青岛港的吊机师傅老张近期碰到一件奇事。堆场上的铁矿石堆积得像山一样。抓斗下去后，扬起的红雾让人感觉很不舒服。这一景象，和 2014 年那个酷热的夏天极为相似。当时矿价暴跌，很多“淘金者”都损失惨重。时光过去了十年，到了 2025 年，铁矿石市场正在上演全新的“生存大戏”。主角变成了以废钢为“弹药”的电炉，以及在非洲崛起的钢铁力量。

全球矿山巨头们各自有着自己的盘算。力拓将皮尔巴拉矿区的传送带进行了延长，延长的距离为 15 公里。淡水河谷那高达 40 层楼的矿车在亚马逊雨林中肆意地行驶。四大矿山从地下艰难地挖出了 2500 万吨的新产能。然而，他们精心拨动的算盘珠子，却碰到了中国房地产急刹车的“障碍”。中国房地产新开工面积连续三年呈现出萎缩的态势，基建用钢的增速就像漏气的轮胎一样，从 5%开始一路下降到了 2%。

上半年，钢厂老板们怀有一夜暴富的美梦。万亿基建项目开工的礼炮响起后，春节过后，85%的高炉重新燃起烈火。3 月份，矿价一路飙升至 115 美元。这波行情让山西某钢厂采购部长老王感叹：“这与 2015 年那次反弹很相似宝钢废钢采购，都是政策刺激带来的短暂繁荣。”

转折点在 6 月悄然出现。青岛港堆场存有 1.8 亿吨库存，这使得港口仿佛都难以正常呼吸。其库存数量之大，足以用三条铁腰带将地球围起来。澳大利亚一家成本为 90 美元的矿山，已经开始向矿工发放遣散费。巴西雨林中那些成本高达 120 美元才能保本的小矿主，正连夜给中国钢企发送合作邮件，期望能与中国钢企合作。

真正的“杀手锏”存在于长三角的钢厂车间中。沙钢的 90 吨电炉持续运转。它日夜不停，将报废汽车骨架“吞噬”进去。而它吐出的却是铮亮的螺纹钢。每吨能节省 100 元的成本优势，使得这些“吃废钢的怪兽”在 2025 年获取了 15%的市场份额。武钢的老工程师老李注视着电炉监控屏，心中感慨极深。他回忆起三十年前，他们凭借铁水打造出了中国的快速发展；而如今，他们必须要学会利用城市中的废墟来重新制造钢铁长城。

非洲西芒杜山脉传来的爆破声，为中国钢企增添了双重保障。几内亚的赤铁矿经由专属铁路持续运往海岸，中企持有 40%股权的矿山到 2025 年能够产出 2500 万吨精矿。这个被称作“非洲鞍钢”的项目，使得宝钢采购副总在内部会议上充满底气地表示：“以后我们左手持有非洲矿，右手拿着废钢料，看谁还敢随意提升价格！”

12 月的寒风带来了 85 美元的矿价，那些坚守传统模式的企业如同陷入了炼狱。然而，总有一些聪明人提前进行了布局。有的在期货市场进行“铁矿石版套期保值”的操作；有的将高炉改造成能够同时“消化”铁矿石和废钢的智能炉；还有更胆大的人已经在研究如何把月球土壤转化为钢铁。

这场钢铁行业的情况，就如同“冰与火之歌”一般。最终，铁矿石会从被视为“黑色黄金”的神坛上被拉下来。二十年前宝钢废钢采购，没人能想到电商会让实体店陷入艰难境地，而现在，又有谁能断言，躺在废钢堆上的电炉不能颠覆已经延续了百年的高炉“王朝”呢？要知道，在 2025 年的中国工厂里，就连炼钢师傅都在学习操控机械臂了。所以，铁矿石的故事确实该用另一种方式来讲了。