天源二手物资（即“公司”）在 2016 年 4 月 29 日收到了深圳证券交易所的《关于对天源二手物资 2015 年年报的问询函》（中小板问询函【2016】第 70 号），此函被简称为“《问询函》”。公司认真复核了相关问题后，按照监管要求，针对《问询函》中所列的问题向深圳证券交易所做出了书面回复。现将该书面回复予以披露，内容如下：

报告期内，公司的营业收入为 53.8 亿元。与上年同期相比，上升了约 15%。公司实现的归属于上市公司股东的净利润是 6 亿元。相较于上年同期富阳废铜回收，下降了约 7.07%。请结合营业收入的构成，详细分析营业收入增加以及净利润下降的具体原因。

公司的营业收入为 53.8 亿元，比上年同期上升了约 15%。其主要原因如下：其一，随着公司传统项目的稳步拓展以及 PPP 项目的逐步落地，公司的工程项目收入比上年同期增加了 6.84 亿元；其二，在 2015 年底新并购的三家公司天源二手物资、天源二手物资、天源二手物资的作用下，固废处置收入增加了 2.39 亿元。

实现归属于上市公司股东的净利润为 6 亿元，比上年同期下降约 7.07%。若剔除 2014 年度处置天源二手物资所产生的投资收益因素的影响，2015 年度扣非后归属于上市公司股东的净利润为 5.96 亿元，2014 年度扣非后归属于上市公司股东的净利润为 5.61 亿元，同比增长 6.17%。在 2015 年度激烈的市场竞争环境下，公司实现了扣除非经常性损益的净利润稳步增长。

报告期末，公司的存货金额为 70.4 亿元。报告期末，公司的应收账款余额为 37.9 亿元。存货金额与应收账款余额合计为 70.4 亿元加上 37.9 亿元。存货和应收账款合计占总资产的比例为 61%。请说明公司存货余额较高的原因，同时说明公司应收账款余额较高的原因。结合同行业公司情况，阐述公司存货余额较高的合理性以及公司应收账款余额较高的合理性。说明应收账款坏账准备计提是否充分，说明存货跌价准备计提是否充分。说明公司重大在手合同的收款情况是否与合同约定的收款模式一致，若存在差异，需说明差异原因。

公司以及可比公司在 2015 年 12 月 31 日时，存货与应收账款合计占总资产的比例情况如下表呈现：单位为万元。

从上表能看出，园林绿化行业的上市公司呈现出相似的财务特征，其中应收账款以及存货的余额在总资产中所占的比重是比较高的。

公司应收账款余额较高存在以下原因：其一，公司的收入主要是以市政景观方面为主；其二，公司的客户主要是政府以及所属的单位；其三，公司给予了发包方较为宽松的付款条件；其四，应收账款在总资产中的比重较高，这反映了公司所处的园林绿化行业的特点。公司一方面继续积极推动金融保障模式在传统项目中的实施，2015 年通过该模式实现回款 8.82 亿元；另一方面，2014 年末前五名客户的应收账款余额为 20.77 亿元，经过努力催收后，到 2015 年末这五名客户的应收账款余额变为 16.58 亿元，比上年同期下降了 20.17%，坏账风险得以进一步降低，且应收账款完全在可控范围内。

最终结算是在项目竣工后，对整个工程项目的全部工程款进行的结算。从结算方面来看，公司承接的市政园林项目通常是由政府财政资金投入的。其结算体系较为复杂，结算流程和结算时间都比较长。一般情况下，过程结算需要 3 至 6 个月。而项目的最终结算，需要经过监理单位审计、第三方审计以及财政部门审计确认等过程。整个结算周期大概在半年到一年时间，部分项目的结算时间可能会更长。正因如此，导致已完工未结算的存货余额较高。目前为止，不存在与发包方存在重大纠纷的情况。

5 年以上的计提比例为 100%。

公司的各账龄段坏账准备计提比例是依据公司业务特点来制定的。公司的收款模式有 5 - 3 - 2（意味着在过程中收取已完成工程量的 50%，最终结算收取 30%，结算 1 年或 2 年后收取 20%），还有 6 - 2 - 2 或 7 - 2 - 1（情况相同）。公司凭借工程的过程认量和最终结算来确定应收账款。例如，在工程施工过程中，工程认量为 1000 万，公司就会确认应收账款 1000 万。按照合同约定收款 500 万后，应收账款余额为 500 万。并且根据合同约定，这部分款项需要等到最终结算或质保期过后才能收款。公司项目周期通常在 1 年上下，工程最终结算周期是半年到 1 年。所以应收账款账龄大多在 3 年之内。由此可见，我们觉得 3 年以内的应收账款符合公司业务的通常特点。在建造合同实际执行期间，因客户资金周转或资金支付审批流程的缘故，少数项目的应收账款或许要在 4 到 5 年内才能全部收回。账龄超过 3 年的应收账款，其账龄越长，计提的坏账准备金额就越大。5 年以上的应收账款，计提坏账准备的比例为 100%。在 2015 年 12 月 31 日，账龄超过 3 年的应收账款余额是 3.87 亿元，计提的坏账准备余额为 2.03 亿元，占比达到了 52%。由此可见，应收账款坏账准备计提是充分的。

存货跌价准备计提的充分性情况如下：公司有着计提存货跌价准备的会计政策。

对于施项目存货的减值情况，依据会计准则规定，在期末时，若预计总收入小于预计总成本，对于已经完工的部分，其损失会在毛利（收入减成本为负数）中得以体现；而对于未施工的部分，会计提存货跌价准备以应对预计损失。截至当前，公司不存在这类需要计提跌价准备的施项目。

对于已完工项目，准则未明确规定处理方式。所以公司依据未来结算额与账面累计收入孰低的原则进行账务处理。也就是在每期期末，将获取的最新结算进度中的数据与账面累计收入进行对比。如果账面累计收入大于最新证据获取的数据，就用差额冲减当期收入；如果账面累计收入不大于最新证据获取的数据，就不做账务处理。2015 年底，公司把已完工项目的账面累计确认收入与取得最新证据可结算的金额进行对比，进行减值测试，结果不存在减值情况。同时，出于谨慎的考虑。在 2013 年（包含 2013 年）之前已经完工但尚未结算的项目，全部都依据账龄法计提了存货跌价准备。所以，公司的存货跌价准备是足够的。

个别重大项目存在甲方付款滞后的情况，这使得收款情况与合同约定的收款模式不一致。例如营口有 36 条路及奥体中心项目，还有浑南南北轴项目、沈阳浑南新城 4 条道路项目、滨州南秦皇河项目、大同行政中心、沈阳康平环湖路景观工程、霸王河景观工程项目以及兰州经十三路工程项目。公司针对合同欠收款的状况，积极开展沟通工作，推进多渠道收款模式的实施。到 2016 年 3 月 31 日时，浑南南北轴项目以及沈阳浑南新城 4 条道路项目已不存在合同欠收款的情况。

报告期末时，公司的预收账款余额为 29,716 万元。与期初余额相比，增加了约 9,952%。请详细说明预收账款余额大幅增加的具体缘由。

公司预收账款余额大幅增加，原因如下：其一，部分新项目依据商务洽谈结果以及签订的施工合同约定，预收的工程款有所增加；其二，2015 年底新并购的公司因正常经营而预收的固废处置款增加了。

请说明今年确认的资产减值损失同比变化较大的原因。

2015 年公司确认的资产减值损失为 5024 万元。其中，应收款项坏账损失是 2613 万元，存货跌价损失是 2411 万元。在报告期内，公司积极沟通并实施多渠道收款模式，加大收款力度，以促进账龄较长应收款项的回收。例如，2015 年度公司通过金融保障模式收到了大同市财政局支付的大同市文瀛湖项目工程款 2.88 亿元。公司 2014 年末的前五名客户应收账款余额为 20.77 亿元，经过努力催收，到 2015 年末，此五名客户的应收账款余额变为 16.58 亿元，较上年同期下降了 20.17%。

应收账款账龄分布表

从应收账款账龄分布能够得知，在应收账款余额的构成里，历史欠款呈现减少的态势，而由新项目所产生的应收账款有所增加，这种情况使得当期计提的资产减值损失减少了。

报告期末时，公司的预付账款余额在排名前五的情况中，预付给叶耀宗的金额是 305 万元，预付给孙增成的金额是 200 万元。需要说明的是，这些预付给个人的款项的性质以及原因是什么。

预付叶耀宗的金额为 305 万元，该款项性质为公司子公司天源二手物资之子公司天源二手物资支付的采购废铜款，在尚未结算前形成预付款项；预付孙增成的金额为 200 万元，此款项性质同样为公司子公司天源二手物资之子公司天源二手物资支付的采购废铜款，在尚未结算前也形成了预付款项。

报告期内，公司全部资产现金回收率为经营活动产生的现金流量净额除以期末资产总额。此回收率与上年同期相比上升了 189.47%。同时，销售现金比率为经营活动产生的现金流量净额除以营业收入，该比率与上年同期相比上升了 205.38%。请分析这两个比率变动的原因，并说明公司近三年的收入确认政策以及应收账款信用政策是否有重大变化。

销售现金比率（经营活动产生的现金流量净额/营业收入）与上年同期相比上升了 205.38%，其原因同样是 2015 年度公司加大收款力度以及金融保障模式回款效果显著等因素共同作用的结果。一方面，公司在 2015 年底进行了新的并购，其中有三家公司。这三家公司贡献了 2.25 亿元的正经营现金流。最终的结果是，公司整体的经营性现金流净额从 2014 年度的-3.03 亿元提升到了 2015 年度的 3.68 亿元。这也就实现了公司自上市以来，经营性现金流净额首次变为正数。

2014-2015年度分季度回款情况

从上表能够看出，公司的收款主要集中在四季度。其一，四季度临近年末富阳废铜回收，这个行业通常会在年末加大催款的力度，并且甲方大多是政府部门，它们也会在年末依据全年的情况进行统筹安排，集中进行付款。其二，公司在前三个季度为收款而采取的保障措施以及与甲方积极沟通所形成的多渠道回款方式，在四季度会展现出成效。第三，2015 年四季度的回款金额里面包含了 2015 年底新并购的三家公司的回款金额，该金额为 4.51 亿元。

公司近三年的收入确认政策没有出现重大改变。其总体原则一直是依据完工百分比法来确认提供劳务的收入以及建造合同收入。

公司近三年的应收账款信用政策未曾有重大改变。其一，公司在工程项目立项环节提高了应收账款条件的审核标准，源头把控严格，对于部分回款条件差的项目不予通过；其二，公司针对传统项目持续推行金融保障模式，以此保障历史欠款项目能够顺利回款；其三，公司逐步落地的 PPP 业务模式项目，其在回款条件方面的优势也开始逐步显现。以上所述均会促进公司整体应收账款的正常回收和良性运转。

请补充披露公司采用 PPP 模式的项目所采用的会计核算方式。

回复：（1）PPP模式的项目进展情况：

对于天源二手物资，PPP 投资合同明确规定了对股权进行回购的时间以及资金回报率等相关内容。东方园林的投资项目公司旨在配合甲方，全力推进项目公司的实施落地，并非是为了获取项目公司的投资收益。项目公司的业务范围具有特定性，其经营活动仅限于融资和支付工程款，收益仅仅是甲方支付的项目投资回报与融资资金成本之间的差值，以及项目公司日常运营所产生的费用，这些费用基本是固定的。通常情况下，项目公司的经营是由双方共同管理，东方园林无法对项目公司进行控制。所以对项目公司的投资并非真正意义上的投资。对于约定了股权回购条款的股权投资，是在“其他非流动资产”科目中进行核算的；而那些未约定股权回购条款的股权投资，则是在“长期股权投资”科目中采用权益法来进行核算。

请说明公司的子公司天源二手物资的情况，以及天源二手物资在 2015 年度分别亏损 3,597 万元和 1,263 万元的原因。

公司的子公司天源二手物资在 2015 年度出现亏损。其原因如下：2015 年的市场环境有了较大的改变。传统园林设计业务大幅缩减，转而开展更高要求的生态景观综合类业务。天源二手物资配备了较多的设计人员，这使得各专业设计人员的类型和配置更加丰富，但也导致了人力成本较高。原来的传统设计业务出现萎缩，新的生态景观综合类业务在落地方面存在不足，在此情况下，导致了经营出现亏损。

公司的子公司天源二手物资在 2015 年度出现亏损。其原因在于，2015 年天源二手物资没有新的项目，也就没有收入来源。亏损主要是由老项目结算期间所发生的支出以及计提的减值准备等因素导致的。

公司年报合并财务报表项目注释 46 中，所得税费用未披露会计利润与所得税费用的调整过程。请对其进行补充披露。

公司年报合并财务报表项目注释 46 中所得税费用未披露会计利润与所得税费用的调整过程，现予以补充披露，具体如下：