4 月 24 日，今日铝价有了更新，为 19980 元/吨。并且相较于之前，上涨了 70 元/吨。

SMM行情解析

总结

宏观方面今日废铝价格，国内的宏观氛围依然是利多的。在昨天，特朗普表示或许会下调对中国的关税。这使得资金的情绪有所好转，进而刺激了盘面出现回升的情况。

基本面方面，国内铝锭库存正在去化，这对铝价起到了支撑作用。然而，持货商积极出货，导致现货升水出现回落。从铝消费的情况来看，目前铝线缆板块的开工率表现良好，而其他板块的开工率则小幅减弱。SMM 了解到，临近淡旺季的切换以及光伏抢装接近尾声，这使得铝下游后续的订单呈现出下滑的预期。因此，铝价再次大幅上扬的动力不足，短期内预计国内铝价将以震荡运行为主。

宏观

生态环境部于近日印发了《关于做好 2025 年全国碳排放权交易市场有关工作的通知》。该通知明确提出，要对发电、钢铁、水泥、铝冶炼行业的重点排放单位进行名录管理，要确保碳排放数据的质量，要做好配额的分配与清缴等任务，并明确了这些任务的时限。通知规定，若单位的年度直接排放量达到 2.6 万吨二氧化碳当量，那么该单位将被归入重点排放单位名录之中，同时会被纳入全国碳市场管理范畴，并且不再参与地方碳市场管理。

外交部针对“美国总统称或将大幅降低对华关税”以及“白宫称中美贸易协议谈判取得进展”作出回应：美国发动了关税战，对此我们不愿意打，也不害怕打；倘若美方真心希望通过对话谈判来解决问题，那就应当停止进行威胁讹诈的行为，并且在平等、尊重以及互惠的基础之上，与中方展开对话。

外媒消息称，美国总统会对汽车制造商豁免部分美国关税。并且，美国总统也将豁免钢铁和铝的关税。华尔街日报称，中国关税有可能降至 50%至 65%，这属于利多情况。

基本面

SMM 统计显示，4 月 23 日广东的铝锭库存为 24.06 万吨；无锡的铝锭库存是 21.70 万吨；巩义的铝锭库存为 8.59 万吨。这三个地方的库存总计 54.35 万吨，与上一个交易日相比减少了 0.97 万吨。SMM觉得，今日国内铝锭在三个地方的日度库存大幅减少了近万吨。虽然广东地区依旧保持着小幅度累库的节奏，然而无锡地区今天减少了 0.84 万吨库存，并且库存减少有明显的回升态势。昨天库存减少遇到阻碍，很有可能只是一种假象，这是因为当地持有货物的商家在周初捂货且不愿意出售导致的。SMM预估，华东和巩义地区的去库节奏有希望带动 4 月下旬的国内铝锭库存持续保持下降的趋势。（利多）

4 月 23 日，在国内铝棒两地库存方面，广东的铝棒库存为 9.88 万吨。无锡的铝棒库存是 3.04 万吨。两者库存合计为 12.92 万吨。此库存共计环比减少了 0.71 万吨。（利多）

现货

沪铝市场：昨日早盘，沪铝处于震荡运行状态。此前，它因受宏观情绪影响而快速冲高，随后便开始震荡下行。在第一交易时段，沪铝的价格收于 19885 元/吨。从现货市场的表现来看，华东地区和中原地区今日的出货情况依然不是很顺畅。主要原因是现货市场的货源较为充足，持货商卖出的货物较多，并且有个别贸易商反馈称铝厂的销货情况十分明显。具体而言，华东现货升水今日再次下降。原因主要是货源较为充足。一早的时候，市场对于 SMM 成交的预期是-10，之后逐渐转变为-20 成交，还有少数是-30 成交。SMM A00 铝的报价为 19910 元/吨，比上一个交易日上涨了 30 元/吨，与 05 合约的升水为 20，比上一个交易日收窄了 20 元/吨。中原地区的成交情况持续变得清淡。持货商在甩货，而下游接货的力度比较弱。早上主要是以 SMM 中原-10 成交，有少量-20 的成交。SMM 中原 A00 对沪铝 2505 合约的成交价格为 19830 元/吨，比上一个交易日上涨了 20 元/吨。豫沪之间的价差是-80 元/吨。市场实际成交的价格比 SMM 中原价低 10 元/吨，比 2505 合约低 60 元/吨。

再生铝原料方面：昨日废铝市场整体价格今日与上一交易日基本持平。下游旺季即将结束，由于需求边际递减的影响，订单量有所变化。在原料端，保持按需采购的状态。打包易拉罐废铝集中报价为 14950-15550 元/吨（不含税），破碎生铝集中报价为 15850-17350 元/吨（不含税价格）。从产品方面来看，破碎生铝以及废旧汽轮等生铝产品的供应比较紧张，整体价格已经处在较高的位置，所以价格依然和上一个交易日保持持平。从短期来看，当下废铝价格处于高位，主要原因是下游利废企业普遍的开工率不高，国内生铝的流通较为紧张，这给废铝价格提供了支撑。上海机件生铝的精废价差是 1791 元/吨；佛山型材废铝的精废价差为 1588 元/吨今日废铝价格，并且主要是以窄幅进行调整。

再生铝合金：SMM 进行了统计。4 月 23 日，佛山、宁波、无锡这三地的再生铝合金锭社会库存总计为 7704 吨。该库存较前一交易日减少了 80 吨。昨日，铝价出现了小幅的回落。SMM 的 A00 铝价相较于前一交易日上涨了 30 元/吨，达到了 19910 元/吨。国内的 SMM ADC12 价格在 20500 - 20700 元/吨的区间内保持稳定。进口市场方面，海外的 ADC12 报价保持在 2430 到 2450 美元每吨。进口的 ADC12 当下即时亏损处在 600 元每吨左右。当前再生铝市场的需求端没有得到有效的提升。周内铝价波动的幅度变小了。但是下游的采购积极性一直很低迷。这使得再生铝厂出货的节奏变慢了。成品库存也有了一定的累积。短期来看，价格上涨的动力不足。再生铝合金价格预计会继续保持弱势震荡的态势。

其他铝相关品目价格

今日氧化铝行情分析

4 月 23 日，据 SMM 数据显示，SMM 氧化铝指数在 11 点 30 分的最新成交价上，比主力合约升水 55 元/吨。

4 月 23 日氧化铝仓单总注册量有变化，比前一交易日减少了 6015 吨，变为 28.25 万吨；山东区域氧化铝仓单总注册量跟前一交易日一样，是 3307 吨；河南区域氧化铝仓单总注册量比前一交易日减少 1501 吨，为 0.66 万吨；广西区域氧化铝仓单总注册量跟前一交易日相同，是 4.17 万吨；甘肃区域氧化铝仓单总注册量比前一交易日减少 1503 吨，是 1.50 万吨；新疆区域氧化铝仓单总注册量比前一交易日减少 3011 吨，为 21.59 万吨。

氧化铝进口窗口处于关闭状态。

总结：4 月氧化铝厂检修集中出现。氧化铝运行产能不断下降，到上周已降至 8288 万吨/年。氧化铝供应在短期内变得紧张，氧化铝价格停止下跌，北方氧化铝价格有小幅回升。近期部分企业检修陆续结束，同时也有新增检修减产事件发生。短期价格预计主要以震荡运行为主。后续的检修陆续结束了，并且新投的产能也开始投产。在这种情况下，氧化铝运行产能依然有反弹的预期。从长期和中期来看，氧化铝价格仍然处于承压的状态。