6月10日，上海期货交易所正式开启了铸造铝合金期货及期权的交易。这种铝合金，是通过将熔融金属注入铸型来制成的。它标志着我国期货市场上首次出现了再生金属商品这一新品种。

观察盘面走势，至10日交易结束，首批上市的7个铸造铝合金期货合约均实现上涨。特别是主力合约AD2511，其开盘价达到了19400元/吨，较前一日上涨了4.49%。

据相关消息，在上市第一天，众多铝业领域的领军企业纷纷加入交易行列，其中不乏上市公司如顺博合金（股票代码：002996.SZ）、立中集团（股票代码：300428.SZ）以及巨东股份（股票代码：834815.NQ）等。而且，受到期现联动效应的推动，从事废铝回收的相关上市公司股价呈现出显著的上涨趋势。

上市首日“开门红” 产业公司积极参与

观察盘面情况，首日上市的铸造铝合金期货市场交易氛围活跃。主力合约AD2511的开盘价定位在19400元/吨，而收盘价则是19190元/吨。这一收盘价相较于挂牌基准价18365元/吨，上涨了825元/吨，涨幅达到了4.49%。同时，其他6个合约的涨幅也都在4%上下。

根据上海期货交易所提供的数据，交易量方面，7个合约总计达成5.73万手交易（仅计单边），交易金额达到110.11亿元；持仓量方面，收盘时为1.15万手。特别值得一提的是，主力合约AD2511的交易量达到5.23万手，成交金额为101亿元，而收盘时的持仓量为9723手。

截至11日中午交易结束，AD2511主力合约价格再次攀升了0.70%，而其他六个合约也继续保持着小幅上涨的趋势。

国信期货的首席分析师顾冯达指出，在铸造铝合金期货上市的第一天，其价格走势与预期相符。相较于生产成本，该期货的挂牌基准价呈现出一定的折扣，因此在价差纠偏的推动下上海废铝回收公司，形成了一定的上涨空间和保障。

然而，鉴于AD2511主力合约与交割月相隔较远，在这段时间内，消费市场将经历淡季与旺季的交替，原料废铝的价格亦会因供需关系和铝价波动而受到影响，因此，AD2511合约的价格可能会有较大的波动空间。

福能期货分析师指出，鉴于铸造铝合金期货的挂牌价格相对较低，首日交易中涨幅显著。但需注意到，铸造铝合金行业正遭遇产能过剩的困境，基本面较为疲软。此外，6月至8月正值行业传统淡季，库存量可能持续增加。因此，预计其价格上涨空间将受到限制。

据统计，2024年我国生产的再生铝合金占到了铝合金总产量的四成四，是铝合金生产的重要支柱。然而，鉴于铝合金加工技术的门槛不高，众多企业纷纷扩大规模，发展迅速，但利润却相对较低。这导致了再生铝合金行业产能过剩，2024年的开工率仅为五十三%，对市场价格产生了压制作用。

银河期货的陈婧分析师指出，目前铸造铝合金市场正经历淡季库存累积阶段，尽管第四季度通常是旺季，但上市首日的价格普遍以更具性价比的国标交割品现货价为基准，这导致市场出现了一定程度的分歧。

从目前阶段分析，尽管该行业利润空间不算宽裕，然而在年底及次年年初期货市场启动，起到调节作用后，铝合金现货的价格或许会保持稳定。然而，从长远视角出发，新建的铝合金产能依旧较多，生产率不高，市场竞争激烈，需求端缺乏显著的增长点，价格可能再次出现下降趋势。

期现联动效应明显 相关公司股价上行

再生铸铝的生产流程主要依托废铝作为基础材料，涉及多个环节上海废铝回收公司，如废铝的回收处理、铝制品的制造以及废铝的贸易活动，涵盖了废铝回收企业、铝制品生产企业以及废铝贸易企业等多个参与主体。

在中游制造领域，再生铸造铝合金的生产商以民营企业为主力，其市场化水平相对较高，然而行业集中度并不高。市场份额居前的五家企业，即CR5，大约占据了30%，它们分别是顺博合金、华劲铝业、新格集团、帅翼驰新以及立中集团。特别值得关注的是，在首批参与铸造铝合金交易的企业中，共有9家，其中有三家的市场份额位居行业前五。

期现联动效应显著，进而促使相关企业的股价攀升。至6月11日收盘，顺博合金股价涨幅达10.01%，立中集团股价上涨7.60%，怡球资源（股票代码：601388.SH）股价则上涨了2.41%。

数据显示，顺博合金在2024年的营业收入达到了139.77亿元，较上年同期实现了17%的增长。然而，其归属于母公司的净利润却出现了6502.45万元的下降，降幅高达47.96%。该公司的主要产品包括多种牌号的再生铝合金锭（液），这些产品主要被用于制造汽车、通用机械设备、通讯设备、电子电器、五金灯具以及摩托车等行业所需的铝合金铸造件和压铸件。

顺博合金的董事长王真见表示，推出铸造铝合金期货合约将更有利于产业企业进行风险控制。在此之前，产业企业普遍依赖沪铝期货进行套期保值操作，但事实上，电解铝与铸造铝合金的价格走势并不完全一致。随着新期货品种的上市，企业进行套期保值的效果将得到显著提升。

立中集团的采购总监范会卿指出，现有的铝合金定价机制存在不公开、不透明的市场运作方式。伴随期货品种的推出，交易参与者数量上升，市场资金规模也随之增长，这使得形成的市场价格更加公正合理。鉴于此，铝合金期货的价格有望成为未来现货定价的关键依据。

上海市期货同业公会会长，同时也是新湖期货的董事长马文胜提出，在铝合金期货及期权正式上市之后，公司能够根据统一的场内合同，开发一系列具有独特性的场外产品。这些产品能够为实体经济提供定制的、更加精确的风险管理解决方案。另外，期货公司的风险管理分支还可以通过现货交易和基差交易，协助产业企业以最为简便的方式进入期货市场。

中国有色金属工业协会的数据显示，2024年，我国铸造铝合金（再生）的产能达到了约1300万吨，产量则约为620万吨，这一比例占据了全球总产量的26.2%，使得我国在产业规模上位居世界前列。在我国，共有129家规模以上的铸造铝合金生产企业，其表观消费量约为673万吨，相应的市场价值高达约1300亿元。

铝合金铸造技术现已被广泛采纳于汽车、摩托车、各类机械、通讯器材、电子电器以及五金照明等行业，特别是在汽车制造领域，其应用比例高达63%，而在摩托车与电动车领域，其占比也达到了10%。我国铸造铝合金产业在地域分布上显现出显著的集中趋势，众多生产企业聚集于沿海地带如江苏、浙江、广东，以及川渝、安徽、江西等地，这些地区要么汽车和摩托车产业兴旺，要么拥有坚实的产业基础。消费市场也呈现出高度集中的特点，主要分布在华东、华南、川渝等汽车和摩托车产业较为发达的区域。

田向阳，上海期货交易所的党委书记兼理事长，透露了上期所已成功推出铝期货、铝期权、氧化铝期货以及相关期权产品。伴随着铸造铝合金期货和期权的加入，该所将在企业运营、产业链运作以及生态构建等多个领域发挥积极作用，助力铝产业的标准化进程和转型升级。这方案不仅契合了全球铝业的发展潮流，旨在助力我国绿色低碳经济的进步，而且还是优化商品期货市场产品结构、更有效地满足实体企业风险控制需求的重要措施。