今日有色金属市场行情分析

国内市场情绪较为积极，今日有色金属普遍呈现上涨态势，具体来看，沪铜主力合约价格上涨了0.38%，沪铝主力合约上涨了0.73%，沪锌主力合约上涨了1.12%，沪铅主力合约上涨了0.27%，沪镍主力合约上涨了0.97%，沪锡主力合约上涨了0.4%。短期内，市场风险偏好有所回升，预计有色金属将继续在震荡中保持偏强的整理态势。

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期货市场

现货市场

明日有色金属市场行情走势预测

铜/废铜

今日铜现货价格波动明显，均价达到78465元，上涨了120元。市场上铜货源充足，消费者在价格较低时大量购买，交易主要集中在低价差和平、非注册资源上。尽管降息预期对铜市有所影响，但基本面表现较弱，对市场造成了一定拖累。预计现货价格将继续震荡，参考区间为78200至78700元，短期内需关注美国CPI等关键数据。

佛山大粗报在早间报价为每吨73400元，临沂纯条的价格为每吨73300元，保定合股的价格则为每吨73200元。市场行情呈现上升趋势，废铜的价格略有上涨。上游的贸易商普遍持观望态度，出货的积极性不高。由于废铜供应紧张，一些贸易商已经开始采购电解铜，目的是为了赚取微小的利润差价。

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影响当期市场价格变化的关键因素

宏观：

特LP发布命令山东临沂废铜价格，对俄罗斯石油的主要购买者实施制裁，同时决定对印度进口商品额外征收25%的关税，但这一措施对苹果公司并无影响。

M日贸易协议中的分歧依然存在，M国计划在现有的关税基础上额外征收15%的关税。

此外，美联储高级官员发表温和言论，理事库克指出就业市场的数据表明经济正迎来“转折”，并暗示未来可能实施降息措施。

期货：日内沪铜震荡偏强；

供应：市场供应未见明显宽松；

需求：下游铜厂刚需采购；

库存：贸易商库存变化不大。

宏观层面，M联储降息的预期对铜价产生了提振作用。在基本面分析中，电解铜市场的流通货源较为充足，而下游消费却显得较为疲弱。尽管如此，废铜的货源供应依然紧张，一些货商选择捂货等待时机，这在原料端为铜价提供了一定的支撑。据此预测，短期内铜价将继续在一定的区间内震荡，预计日内铜价将小幅上涨，现货铜价预计将在78000至79000元/吨的区间内波动。未来还需关注美国通胀和就业数据的变化。

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废铜市场分析：在前一日，铜价略有下降；一些商家选择持有存货并保持观望态度，而废铜的供应状况依然紧张。在需求端，下游行业表现乏力，再生铜生产企业仅满足基本采购需求。据此推测，今日废铜价格预计将比前一日上涨约100元/吨，货场缆粗的价格区间预计在72700至73200元/吨之间。

在交易领域，今日铜价呈现上涨趋势，带动废铜价格亦有所上升。部分商家为周转资金而选择出货，但多数商家保持观望态度，对后市持谨慎态度，且持有货物的意愿并未减弱，市场流通的货源并未出现显著改善。鉴于废铜价格较高且供应不足，加之下游订单需求疲软，铜厂跟涨采购的意愿不高，部分厂家转而购买电解铜，按需适量采购，导致市场整体交易活跃度不高。预计明日废铜价格将继续震荡上升。

铝/废铝

今日国内铝现货价格位于20560至20695元区间。市场宏观层面，美联储降息的可能性增加成为焦点，这一因素明显提振了商品市场，尤其是伦敦铝价上涨显著，进而推动了国内铝价的上涨。在基本面方面，供应端运行平稳，社会库存仅小幅增加，同比来看仍处于较低水平。需求端表现较为温和，现货价格仍处于贴水状态。据预测，明日铝价有望在窄幅范围内实现补涨。

目前铝价上涨60元，废铝价格部分保持稳定，部分上涨约100元；在华东地区，喷涂料价格大多在16100至16300元之间，光亮铝线价格在18400至18600元，易拉罐价格达到15300元；高温天气持续不断，导致废铝市场货源紧张，持有货物的商家在价格较高时选择出货；而部分铝厂由于订单不足以及高温放假计划，采购意愿有所下降，整体市场交易较为清淡。

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今日，各地废铝价格普遍上涨约100元/吨；在华东地区，光亮铝线报价介于18100至18700元之间，铝合金白料的价格则在16600至17600元；市场供应略显紧张，废铝贸易商纷纷提高售价以促进销售。与此同时，下游铝厂由于库存充足，购买意愿不强，但他们对价格上涨的反应较为积极。此外，生铝市场表现相对较好，短期内废铝价格有望继续上涨，下跌的可能性较小。

今日电解铝市场继续小幅上涨，国内现货铝市场的成交价格区间稳定在20560至20695元/吨。期货市场核心价格有所回升，现货市场走势较为平稳。沪铝在上午开盘后价格一度冲高，随后在高位进行震荡调整。主力合约价格上涨150元/吨至20750元/吨，近月合约价格上涨95元/吨至20750元/吨。华东地区对8月份的铝价贴水为50元/吨，华南地区对8月份的铝价贴水为70元/吨。

影响当期市场价格变化的关键因素

期货市场，隔夜伦敦铝价显著上涨，最终定格在2621.5美元，涨幅达到了2.2%。今日，上海铝期货主力合约在早间开盘时，报价为20800元/吨，较前一交易日上涨了145元/吨，涨幅为0.70%。

供应商坚守价格出货，市场中的流通货源有所改善，然而，价格适宜的货源却相对稀缺。

下游的压铸行业需求持续不振，在传统汽车制造业的淡季期间，铝制品企业的订单量明显减少。

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铅/废电瓶

震荡中有所上扬，收盘时上涨至16875元/吨，涨幅为0.27%。今日铅价波动中略有上升，现货铅价保持稳定，略有上涨，据持货商反映，下游客户的询价意愿增强。近期美元指数承受压力，国际市场伦铅走势强劲，这或许对国内铅价产生了一定的正面影响。短期内，铅价预计将保持强势，预计明日现货铅价可能保持稳定，或有小幅上涨。

全国废电动车电池运至工厂的含税平均价格位于10160至10280元每吨之间，其中市场均价为10220元每吨，与前一工作日的价格保持一致。今日，期货市场波动幅度较小，铅价维持稳定，废电瓶市场亦呈现稳定态势。目前，回收商普遍反映市场货源紧张，多数持观望态度等待出货，而炼厂近期接收的货物数量有所减少。

影响后市价格变化的关键因素提示

需求：需求尚可，个别炼厂调涨价格收货。

供应：今日不论市场到货以及接单情况皆一般。

今日主流市场价格行情概概述

河南地区：废旧电动车电池的含税出厂价格维持在10160元/吨，与前一交易日的价格持平。当前市场行情未见显著变动，货物到货情况保持稳定。

安徽地区：废旧电动车电池的含税出厂价格维持在10240至10280元每吨，与前一交易日的价格保持一致。目前，到货状况不尽理想，订单量也相对普通。

江苏地区：废电动车电池的含税出厂价格区间在10279至10630元每吨之间，与前一交易日的价格相比，上涨了26元每吨。部分炼油厂的价格仍在攀升，且订单需求保持稳定。

湖南地区：目前，废旧电动车电池含税后送达工厂的普遍价格为每吨10178元，较前一个交易日上涨了51元。

湖北地区：废旧电动车电池的含税出厂价格维持在10140至10160元每吨，与前一交易日的水平持平。价格未变，同时到货量大约在百吨上下。

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在贵州地区，未经税的废旧电动车电池抵达工厂的平均采购价格稳定在10219至10270元每吨，与前一交易日的价格保持一致。炼油厂接收的货物量大约在500吨上下，整体到货状况尚可。

近期铅价波动有限，废电瓶价格变动也不显著。炼厂昨日到货情况不佳，而前期订单已相继完成交付。在铅价呈现偏强走势的情况下，存货商普遍持谨慎态度，倾向于持有库存而不急于出售。据此分析，短期内铅价有望保持稳定，并有小幅上涨的可能。此外，相关期货数据来源于伦敦金属交易所（LME）和上海期货交易所（SHFE）。

午后，沪锌价格波动剧烈，主力合约最终定格在22580元，较前一日上涨了250元，涨幅达到了1.12%。今日期货价格有所上升，现货价格亦随之上涨。市场出货情况尚可，下游需求以刚需为主，成交情况有所减弱。具体到成交数据，上海地区的贸易商反馈成交量为0-300吨，而天津地区的贸易商成交量则在0-200吨之间。短期内，现货市场行情可能继续震荡偏强，但需关注价格回落的可能。

下午三点前，沪锡2509合约价格锁定在267940元/吨，较前一日上涨了1080元/吨，涨幅达到了0.40%。在宏观层面，市场对关税政策的具体实施情况保持关注山东临沂废铜价格，但这对锡价的影响并不显著。从基本面来看，供需双方均表现较弱，锡价维持稳定，下游企业对高价持谨慎态度，仅有一些小规模的实际需求成交。现货市场的交易活跃度持续低迷。短期内，锡价预计将在25.8万至27万元之间波动。

今日镍价在现货市场上维持稳定，期货镍价格波动不大，现货镍的升水价格没有变动，交易活动仍以基本需求为主导，产业链上下游的买卖活动并不活跃。市场普遍预测，短期内镍价将维持在较高水平且波动有限。

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炼锌利润修复遇上“旺季”，三季度锌价能否破局

审视2025年首八个月锌价走势，沪锌期货主力合约自年初的峰值2.53万元，一路下滑至4月初的2.16万元，随后在2.23万元附近波动，区间内跌幅超过11%，波动幅度更是高达14%。随着8月的到来，中美关税问题逐渐清晰，若国内外利率下调与季节性旺季叠加，锌市场是否能够摆脱目前的熊市态势？

海外劳动力市场降温明显 加剧降息预期

8月1日夜晚，M国劳工部公布的数据表明，美国的失业率与预期相符，较上月上升了0.1个百分点，达到了4.2%。然而，非农部门新增的就业岗位仅有7.3万个，这一数字低于市场所预期的11万个。此外，5月和6月非农业部门新增的就业岗位数量也出现了大幅下调，从之前公布的14.4万个和14.7万个分别降至1.9万个和1.4万个。由此可见，美国的就业市场呈现出明显的降温趋势。这一现象导致市场对美联储降息的预期大幅增强。截至8月5日，根据CME的“美联储观察”数据，美联储在9月维持利率不变的可能性仅为5.6%，而降息25个基点的可能性高达94.4%。更有美联储官员表示，年内美联储的降息幅度可能超过50%。同时，海外货币政策的宽松也为锌价提供了较强的支撑。

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淡季特征凸显 六地社会库存走高

截至本周一（8月4日），通过数据监测发现，我国锌锭在六个主要地区的市场库存达到了9.13万吨，这一数字比前一期增长了将近5%。从6月23日开始计算，我国锌锭在这六个地区的库存已经累计增加了超过2万吨，增长幅度更是超过了24%。

从下游市场表现来看，近两个月镀锌板的生产开工率普遍呈现下降趋势；5月份开工率达到了全年的最高点，即80%；然而，进入6月和7月，受淡季影响，开工率已降至74%左右；预计到了8月下旬，在“金九银十”的旺季带动下，库存有望实现从增加转为减少，进而推动下游开工率的回升。

锌矿加工费快速上行，行业利润得到修复

该注释说明，此利润数据为行业利润的预估，而制造商的实际盈利状况可能因具体条件而有所不同，存在一定的出入。

自去年11月起，锌矿市场供应状况已由紧张转为宽松，这一趋势愈发显著。截至今年8月，炼厂原料库存量稳定在约30天水平。国内锌矿加工费自年初的1900元/金属吨迅速攀升至8月初的3950元/金属吨，涨幅超过107%。加工费的持续上涨使得锌冶炼利润得到恢复。据数据监测，今年8月锌冶炼利润已从年初的亏损转为2200元/吨以上。与此同时，精炼锌产量也同步增长。据中国统计局数据，今年6月我国锌产量达到62.8万吨。鉴于矿端供应的宽松，加工费仍有上升空间，预计后续精炼锌产量将保持高位，供应端的宽松态势可能持续全年。

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总体而言，从宏观角度分析，在三、四季度，国内外货币政策的宽松预期较为强烈，市场情绪显著提升。在基本面方面，由于锌精矿原料供应较为充裕，加工费用持续上升，与炼厂的盈利能力恢复形成良性互动，供应端预计将继续保持宽松态势。

在需求端，随着旺季的逐渐到来，下游企业的生产活动有望恢复增长，预计锌价在三季度和四季度可能会达到今年的最高点。对于8月份的展望，我们仍需关注国内阅兵活动的安排以及旺季前的备货情况，预计现货锌价将在2.22万至2.35万元人民币的区间内波动，且大部分时间将保持在这一区间。