下周废有色金属行情走势预判

废铜

本周废铜价格每吨上涨500元。市场行情有所好转，可供的铜料数量增多，铜厂方面面临更多政策上的不确定因素，导致其生产热情有所减退。预计下周废铜价格将在高位小幅波动，光亮铜的价格区间可以关注到72500到73800元每吨，电解铜的价格区间则在78400到79400元每吨。

废铝

铝行业立场显现不同，交易情况平平。估计下周旧铝价钱可能保持稳定且有所降低，缘由包含三点：首先，整体经济层面的信息比较稳定，没有特别有力的支持因素出现，而市场底层的购买力不强，对铝价形成压制作用。

其次，期货商和一般贸易商的订单承接速度有所减慢，铝厂积压的订单数量有所下降，因此对原材料价格上涨的推动作用减弱。

一些公司由于开销、酷热、逆向操作、税收返还等因素，导致产量下降甚至完全停止，使得对原材料的需要降低，从而在一定程度上减缓了废铝价格的上涨速度。

废电瓶

下周废旧电动车电池的市场价位预计会保持小幅回落态势，这主要归因于几个层面的原因，首先，当前多数铅冶炼单位普遍承受着成本方面的负担，原料的购买费用居高不下，再加上铅价上涨动力不足，使得这些炼厂的盈利状况持续恶化，个别单位甚至到了难以维持运营的境地，整个市场的涨价势头因此显得相当微弱。

目前市场上废旧电池的供应量依旧不足，先前一些冶炼企业为抢夺资源，进货成本已经达到较高水平，使得少数公司面临现金流紧张状况。由于高价买入的可持续性降低，市场维持价格的动力正在减弱，估计废旧电池的价格会慢慢恢复到正常状态。

最近铅价波动不定，难以持续攀升。但是，由于当前市场供应总量不足，价格下挫的余地不大，估计下周废旧电动汽车电池（含税）的到厂价格将稳定在10100元/吨到10250元/吨之间，平均价格大约为10175元/吨，整体展现出小幅波动的态势。

废锌

目前国内外的总体氛围比较积极，能够对价格起到一定的稳定作用。从基础条件方面分析，由于锌矿石的供应比较充足，预计电解锌的产量会继续保持在较高水平，而且国际上和国内市场的库存变化方向不一致，投资者心态相对保守；在消费方面，随着销售旺季的接近，预计下游的购买需求会逐渐增加，这对锌价来说是有利的。综合各种因素来看，预计在下个星期锌价可能会略有上升，价格波动的范围大概在每吨二万二千二百三到二万二千二百九之间。

宏观驱动偏强，

锌价运行重心上移

本阶段经济面较为活跃，金属价格表现突出。期间市场主要关注美联储减码货币政策、国家相关财政措施以及关税执行细节。国内层面，财政部门等三个机构发布消费信贷补贴计划，加之“金九银十”季节性因素影响，预计将推动需求整体增长。因此分析本周经济动态，金属价格普遍呈现上涨趋势。

电解锌市场回顾

本周电解锌价格波动不大，整体均价有所提高。回顾分析可知：第一，从宏观角度分析，美国7月份居民消费价格指数同比增幅为2.7%废铝最新价格，这个数据低于市场原先的预测，因此市场对于美联储在9月份有可能实施降息的判断仍然保持较强的信心；第二，中美两国最近的一轮贸易谈判已经结束，关税方面的政策决定暂时维持原状，有效期为90天，这一消息使得市场气氛变得比较积极正面。

其次，在供应端，社会库存持续增加，旺季初期需求有望逐步消化，后期库存预计将开始下降。最后，从需求端分析，华北地区的下游企业可能即将减少生产和停止运营，下游需求进一步减弱，但“旺季”即将到来，需求方面仍存在回暖的预期。

近期，国内外的整体氛围比较积极，这为价格提供了一定的帮助。从基本面的角度看，由于锌矿石的供应比较充足废铝最新价格，预计电解锌的产量会继续保持在较高水平，而且国际上和国内库存的变化方向不一致，市场参与者们表现得比较小心；在需求方面，由于旺季快要到了，预计下游的购买力会增强，这对锌价来说是有利的。

从全局角度分析，下周锌价有望略有上涨，平均价格可能小幅攀升，每周的平均水平大约在22600元/吨左右，价格波动范围预计介于22300元/吨到22900元/吨之间。

本周现货0#锌的平均价格是每吨22518元，这个价格比上一周上涨了0.85%。本周现货市场的交易活动并不活跃，市场的消费需求比较低，下游企业购买货物的数量不多，很多贸易商在等待期货的交割。

交易环节，上海市场上层级的采购商每日的交换量介于零到三百吨之间，这一周整体的可供资源状况比较宽裕。价格方面，本周各个区域的现货市场价差多数时间在低位波动。上海这边现货升贴水的价格出现了一定程度的下降，现阶段大致在加价40到20元每吨的区间内波动；江浙那块儿因为供应量不多，现货升贴水也跟着有点儿往下走，现阶段大概在加价0到10元每吨的范围；天津这边升水的数值在低位继续往下走，现阶段大概在贴水50到20元每吨的区间。

供应分析

本周锌市场锌矿供应宽松，锌锭到货正常。

锌矿领域，本周锌精矿供应依旧充足，冶炼厂库存持续处于高位，进口锌精矿加工费本周再度攀升，短期内矿端供应过剩状态持续。

锌锭方面，本周锌锭抵达情况良好，供应吃紧状况有所缓和。国内一些冶炼企业新增的产量中，有相当一部分进入了市场，国内供应保持充裕，社会仓库中积压的货物增多，供应方面的压力变大。

依据国家统计部门发布的信息：2025年6月的锌产量为62.8万吨，从1月到6月，经过统计部门调整后的累计产量为354.5万吨，同比减少了0.8个百分点。具体到6月份，锌的产量呈现上升趋势，这主要是因为国内外的原料供应量同时增长，锌精矿的加工费用有所提高，加上冶炼企业的利润增加，促使开工率逐步回升。七月以来，钢铁企业维护作业增多，初级物料输入持续增长，估计七月份锌制造量会因维护作业减少，出现一定程度的降低，不过，初级物料输入增长的趋势或许会减缓这种下降的幅度。八月份锌制造量可能和七月份变化不大，钢铁企业维护作业结束后，会保持略微上升的态势。

从炼锌厂盈利角度分析，本周收益呈现反复态势。据相关计算，各冶炼点每吨锌的利润处于微利状态，具体在零到两百元区间内波动，若加上副产品硫酸收益，整体盈利则维持在千至两千元每吨的水平。本周期间，锌价整体略有上涨，而硫酸价格保持稳定，因此炼锌厂的盈利状况整体变化不大。

短期内，锌价可能继续小幅波动，涨跌幅度不大，预计锌精矿加工费将保持当前较高水平，短期内冶炼厂炼锌业务或仅实现微薄盈利；副产品硫酸价格有望在当前高位稳定，因此冶炼厂整体盈利状况将保持积极态势，综合利润大概会维持在每吨1000到2000元。

下周锌市场行情展望

供应状况：未来七天市场货源可能丰富，货物抵达保持稳定，留意销售高峰期来临前社会仓库中积压的物品情况。

需求情况：下周预计市场活跃度将有所回升，但幅度可能不大，虽然临近销售旺季，不过华北区域存在部分企业减少或停止生产的情况，因此市场需求增长的速度可能会放缓。

大局形势：当期整体经济动力较为强劲，有色金属板块整体表现活跃。当期市场主要关注美联储可能降息的消息、国内相关财政政策以及关税正式实施的状况。国际市场方面，交易者普遍预期美联储在9月份有100%的可能性会降息25个基点，财政部长对9月会议持积极看法，存在50个基点降息的可能性，市场流动性预期改善，美元表现疲软，从而对金属行业形成支撑。M提议将中国关税的暂停状态再延长九十天，因此，市场的避险心态逐渐缓和。

国内层面，财政部门以及另外两个相关机构发布了一项关于消费信贷的财政补助计划，考虑到即将到来的“金九银十”时期，市场可能从淡季向旺季过渡，预计将促使整体市场需求出现增长。因此，审视本周的宏观经济动态，可以看到有色金属的价格普遍呈现出上涨的态势。

当前市场气氛较为活跃，锌价可能呈现温和攀升态势。从短期角度分析，国内及国际层面整体环境表现积极，为价格形成一定支撑作用。就基本面而言，锌矿供应充足，电解锌生产量预计将维持在较高水平，同时全球及区域库存变动方向存在差异，市场参与者心态相对保守；在需求方面，随着消费旺季的逐步到来，下游采购意向有望增强，这对锌价构成利好因素。从全局角度分析，下周锌价有望略有上涨，平均价格可能小幅攀升，每周的平均价格大约在22600元/吨左右，价格波动可能在22300元/吨到22900元/吨之间。