铝价涨势停不下来？看懂这3类企业的赚钱逻辑，才明白机会在哪

最近，逛行业论坛时察觉，不少朋友在探讨铝价的走势，自年初直至如今，现货铝价神不知鬼不觉竟涨了将近百分之二十 ，有些下游企业发出原材料成本高的抱怨 ，然而也有不少上市公司倚仗这波行情获利颇丰 。实际上 ，好多人仅目睹铝价攀升 ，却未弄明白背后真切的驱动逻辑 ，更不清楚哪些企业能够将“涨价红利 ”切实收入囊中 。今日 ，就以通俗易懂的话语剖析 ，这轮铝行情里最值得予以关注的三类企业 ，以及它们究竟是怎样获取利润的 。

得先讲明白，铝价此番上涨并非毫无缘由，关键在于“供需缺口”与“政策红利”这两个因素在起作用。供给端方面，国内电解铝产能存在上限，加之环保政策趋严，新增产能获批难度增大；国外诸如几内亚这类铝土矿出口国，供应时常出现波动，原材料供应受限。需求端则更不必赘述，新能源汽车需用铝制造车身与电池壳，光伏支架、特高压设备同样离不开铝，甚至当下诸多房企开始采用铝模板取代钢模板，诸多新需求叠加，供需缺口逐渐拉大。

政策端的红利更为直接，一方面，在“双碳”政策的情形下，高耗能的电解铝企业需要转型为绿电生产，谁能够率先获取水电、风电资源，谁便具备成本优势；另一方面，存在再生铝的扶持政策，税收优惠以及能耗限制宽松，再生铝企业的境况愈发顺遂。弄明白了这两个大背景，再去审视企业就清晰得多了。

第一类即为被称作“压成本高手”的电解铝龙头企业，别觉得铝价上涨了所有此电解质铝的企业便都能够获取利润，实际上该行业之中分化程度极为严重，存在部分企业成本高达1万6千元每吨，而有的企业却能够将成本压低至1万3千元之下，这两者之间所存在的差距便是纯利润，以中国铝业为例，其身为国内电解铝领域的“老大哥”，手中掌控着1000万吨的产能，更为关键之处在于，这其中30%均为绿电铝，是于云南、广西这些具备丰富水电资源之地开设工厂，因这些地方的电价相较于火电来说便宜超过一半，所以其成本直接比同行业企业低出一大截 。有数据做过测算，铝价每上涨1000元每吨，中国铝业的净利润便会增加50亿元，这属于规模以及成本的双重方面的优势。

另有神火股份，该企业更擅“捡便宜”，其于云南与河南建有工厂，于云南工厂采用低成本水电，于河南工厂因靠近煤炭产地故而火电成本低，由此电解铝成本可控制于1.28万元/吨，较行业平均水平低约1500元。去年铝价波动之际，诸多中小企业不堪重负停产，神火股份却可满负荷生产，此乃成本优势所带来的抗风险能力 。对普通投资者而言，挑选电解铝企业时，无需去看诸多花里胡哨的概念，只需盯住两个指标现在废铝多少钱一斤，其一为绿电产能占比，其二是单位生产成本，若这两个数据呈现良好态势，那么赚钱能力基本上不会差 。

第二类是铝加工龙头企业，是“卖高价能手”。若电解铝企业赚的是“量价差”的钱，那么铝加工企业赚的便是“产品升级”的钱。同样为铝，制成普通铝型材或许仅卖1.8万元/吨，然而制成汽车板、航空铝，价格会翻一倍有余，毛利率会直接从10%提升至30%以上，此乃“高端化”的魔力。

明泰铝业靠此起家，它是国内汽车板铝龙头，给特斯拉、比亚迪等新能源车企供货，大家或许不知，汽车用铝板材要求超常高，既要达轻量化又得具抗碰撞性，以往国内企业无法做到，全依赖进口，明泰铝业经数年攻关，最终实现技术突破，如今不但可替代进口，还能获取更高定价。它的汽车板产品，其毛利率能够稳固在30%，哪怕铝价出现了上涨的情况，也能够借助提价的方式，将成本转至下游车企，这是由于车企当下都在争抢轻量化技术，对于高端铝材料的需求具备很强的刚性 。

南山铝业所走的路径更为“高端”，其主要致力于航空铝以及光伏铝领域。航空铝的难度究竟如何呢？空客、波音对于材料的强度、耐腐蚀性方面的要求达到了极其苛刻的程度，南山铝业耗费了十年的时间才得以通过认证，当下成为了国内少数能够为国际航空巨头提供货物的企业，航空铝的毛利率能够达到35%以上。此外它的光伏铝支架在国内市场占有率处于首位，如今光伏装机量每年都在不断增长，光伏铝的需求也随之上涨，去年南山铝业高端产品的收入占比已然超过60%，这便是依靠产品溢价来获取利润的典型范例。所以去看铝加工企业，重点要看其 “高端产品订单”，比如说是否存在车企、航空企业的长期合同，是否拥有光伏、储能领域的新订单，而这些才是业绩增长的底气。

再生铝企业的第三类，是“踩政策风口”的企业。前两类企业会受铝价波动影响，而再生铝企业则能把“政策饭”吃得饱饱的。大家或许没什么概念，再生铝的能耗仅仅是电解铝的5%，契合“双碳”政策的大方向。并且当下国家给予再生铝企业税收优惠，增值税能够即征即退30%，这等同于直接给企业送去利润。

怡球资源是此领域代表，其从事再生铝已超30年，最大优势是“原料回收体系”于全国设立几十个废铝回收点，汽车拆解之废铝可回收，建筑废料中铝亦能回收，均可回收后再加工，其原料成本较同行低约10% 。当下，怡球资源存在着这样的情况，其再生铝年产能可达100万吨，成本相较于电解铝而言，每吨低3000元，即便铝价没有上涨，依靠成本优势它也能够实现盈利；一旦铝价出现上涨，它所具备的利润弹性相较于电解铝企业而言更大，原因在于它的原料成本是固定不变的，铝价上涨多少幅度，利润基本上就能够相应增加多少幅度。

并且当下相关政策仍在持续加大力度，举例来说政策规定到2025年之时再生铝所占的比例需要达到30%，相较于目前而言提高了10个百分点，这也就表明再生铝企业拥有极大的增长发展空间。然而在挑选再生铝企业时需要留意一点，那就是务必要查看其“原料自给率”，那些不存在自身回收体系、依靠购买废铝进行加工的企业，其原料成本会遭受废铝价格波动的影响，不像怡球资源这类具备稳定原料来源的企业那样可靠。

讲了这么些，实际上关键是打算告知大家，不论进行投资，还是开展行业研究，都不可以仅仅着眼于“铝价上升了”此一浅显现象，而应该向深入探究企业具备的“核心竞争力”究竟是在成本控制能力方面较强，还是产品占据能够卖得高价的优势，亦或是能够获取政策红利。这一回的铝行业经济形势并非短期的炒作，而是由供需结构以及政策导向所引发产生的长期趋向现在废铝多少钱一斤，那些切实拥有竞争力的企业，哪怕未来铝价出现上下波动，也能够依靠各自自身的能力赚取利润。

临近末尾之际问一下大伙，在距离你较近之处，究竟有没有正在使用铝的新式产品呢？像新能源汽车所配备的铝制车身，还有家中摆放的铝质家具，这些俨然看似稀松平常的物品，实际上均在促使铝行业发生改变。要是换作尔，到底会更加看好能够把控成本的电解铝企业，抑或是凭借技术获取利润的铝加工企业呢？