沈宁

近日，中国证监会同意上海期货交易所（也就是被简称为上期所的那个）对铸造铝合金期货以及期权进行注册一事，这意味着我国期货市场即将迎来首个再生金属品种的上市。证监会要求上期所把各项准备工作都做好，以此来保障铸造铝合金期货以及期权能够平稳地运行，并且健康发展。

马上就要上市的铸造铝合金期货以及期权，成为了给相关产业提供全新风险管理手段的物品，在业内引发了积极的反响。

助力绿色转型

据悉，我国处于全球铸造铝合金产量最高且消费量最大的国家地位，按照中国有色金属工业协会所做统计显示，在2024年时，我国铸造铝合金（再生）产能呈现约为1300万吨的状况，产量为约620万吨，表观消费量大概为673万吨。铸造铝合金具备低密度、高强度、良好抗蚀性以及优异铸造工艺性几个特性，被广泛运用在了汽车、摩托车、机械设备、通信设备、电子电器、五金灯具等众多领域。

废铝作为主要原料，与铜、硅等一同熔炼，经铸造工艺生成毛坯或零件，这样得到的铝合金就是铸造铝合金，铸造铝合金是废铝循环利用的主要途径，其节能减排效果十分显著，依据中国有色金属工业协会数据，生产一吨铸造铝合金的碳排放量约为电解铝（火电）的3.6%，还能够节约3.4吨标准煤以及22吨水，铸造铝合金具有再生绿色属性，是铝工业低碳转型的重要产品。十四届全国人大三次会议之时，《政府工作报告》表明，需加速经济社会发展朝着全面绿色方向进行转型，要加快绿色低碳经济持续发展，要对废弃物展开加强循环利用之举，要大力去推广再生材料的使用行为，以此促进循环经济得以发展。

与此同时，工业和信息化部等十部门印发了《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》，该方案指出，要构建绿色化的铝产业发展体系，要大幅提升铝资源保障能力，再生铝产量需达到1500万吨以上，要持续培育符合规范条件、竞争力强的废铝加工利用企业，推动再生铝和原铝、铝加工融合发展以及高值化利用。铸造铝合金期货及期权被推出，这是做好金融“五篇大文章”里“绿色金融”的有力举措，它有助于促进我国铝产业绿色低碳发展，能进一步完善废铝循环利用相应各方面，也就是市场以及标准，还助力构建绿色低碳循环经济体系。绿色化发展是新型工业化具备的要紧特征，它反映了新发展理念，绿色低碳是新型工业化的生态基石，而铸造铝合金期货及期权的推出同样是期货市场助力新型工业化的具体行动。

我国身为世界铝工业大国，建成了完整产业链，此产业链涵盖铝土矿、氧化铝、电解铝、铝加工、铝应用以及再生铝。近些年来，我国铝产业链发展速度极快，尤其是新能源汽车行业蓬勃兴起，拉动了铸造铝合金需求增长，产业链企业对于价格风险管理的需求愈发强烈。推出铸造铝合金期货以及期权，能够与上期所现有的氧化铝、电解铝期货及期权产生协同效应，为我国铝产业链企业给予更全面的风险管理服务。

紧接着，上期所会于中国证监会的统一安排之下，不断强化监管工作，防范各类风险涌现，推动期货市场能够平稳地运行，达成高质量的发展态势，全力协助维护产业链供应链的安全无虞，更优质地服务实体经济迈向高质量发展进程 。

业内反响热烈

有着中国有色金属工业协会副秘书长身份，同时身兼再生金属分会副会长兼秘书长的王吉位表明，近些年来，再生铝这一产业呈现出加速发展态势，其规模在全球范围内处于领先地位，在低碳方面所做出的贡献极为凸出。在2020年到2024年这个时间段范围里，我国再生铝的产量从740万吨增长到了1055万吨，年均复合增长率达到9.3%，而其占铝总供应的比例从16.6%增长到了19.3%，累积起来替代的矿产资源达到2.2亿吨，和电解铝生产相比较而言减少的二氧化碳排放量接近6亿吨。经由上期所持续不断的努力，铸造铝合金期货以及期权马上就要上市了。

这是我国再生金属产业首个品种上市，对打造产业更佳生态意义重大。其一，形成透明且高效的定价方式，借市场化机制及时展现产品供需，促使产品质量与产业结构得以优化；其二，控制风险并盘活资金，化解企业成本高、账期长这些痛点难题，增强抗风险能力；其三，以标准化引领、规范发展，凭借标准化产品及交割体系推动产业提升，引领产业朝着高质量方向前行。

从事铸造铝合金生产的企业，对期货以及期权的上市，展现出极为急迫的态度，广东鸿劲新材料集团股份有限公司董秘办经理程华伟表明，鉴于下游客户订单锁价有着套期保值的需求，然而受困于国内欠缺再生铝期货品种，当下仅仅能够借助原铝期货，或者经由远期订单跟贸易商开展锁价，存在着定价偏差的风险。铸造铝合金期货以及期权上市之后，公司将会优先运用这个品种去实施套期保值，以此来规避价格的波动，与此同时，通过期货仓单销售，减轻淡季库存的压力，并且拓宽销售的渠道。当下，公司跟客户运用“月度市场铝价 + 加工费”定价机制，然而，由于欠缺再生铝期货品种，铝价参考主要依靠国内区域交易市场报价，和市场实际成交价格存有偏差。铸造铝合金期货以及期权上市以后，经由引入多元资金与主体参与，其价格发现功能将能够更好地反映再生铝供需关系，提高市场透明度，给产业链参与者提供有效的风险管理工具，并且推动铸造铝合金市场交易机制的规范化发展。

国泰君安期货研究所所长助理王蓉讲，铸造铝合金期货以及期权上市以后，会明显提高铝产业链风险管理的能力，再生铝是铝产业链重要部分，它价格走向深受铝价波动影响，涨跌弹性和自身供需基本面紧密相关，当下，铸造铝合金企业跟其下游企业常常面临产品价格剧烈波动，长周期订单价格难以锁定的状况废铝熔炼设备，期货市场的引入会更加完善企业风险管理工具 。在现有的沪铝期货基础之上，增设铸造铝合金期货，如此一来废铝熔炼设备，铝产业链便能够灵活地去选择风险管理工具，进而有效地达成利润的合理配置，借此之后，以此提高行业整体的运行效率。铸造铝合金期货以及期权的上市会进一步优化现货定价机制。当下，铸造铝合金现货市场欠缺公开、统一且有效的定价机制，其价格的透明度、公允性难以获得产业链企业的普遍认可。期货上市运行以后，参与者持续扩大且深化，价格能够充分地反映市场的供需基本面，形成更为透明以及公允的市场化定价。