关键结论是，今日国内现货铝价在各个方面呈现出全线回调的态势，长江有色的 A00 铝平均价格是 23870 元每吨，相较于昨日而言下跌了 170 元每吨。沪铝主力合约在盘中出现震荡下行的情况，最新价格为 24252 元每吨，下跌幅度是 0.82%。短期之内铝价受到宏观风险以及节前需求疲软这些因素的影响而承受压力，中期的时候多头逻辑没有发生改变，保持着偏强震荡的格局。

一、今日铝价核心报价一览（元/吨）

（一）国内现货市场

市场名称 铝品种 价格区间 均价 较昨日涨跌 报价时间

1月27日10:28，长江有色，A00铝（99.7%），价格在23850至23890之间变化，其中23870较之前下降了170。

长江有色的铝锭，其纯度为99.85%，价格在24110到24130之间，具体为24120，较之前降低了80，时间是1月27日12点24分。

1月27日08:50，SMM华东地区的A00铝价格为24030的数值，其相较于之前下降了80的幅度。

在1月27日08:50这个时间点，中原市场的A00铝，其价格是23940，并且存在- -250（升贴水）这样的情况。

一月二十七日上午十点，南海有色中，佛山区域的铝锭价格处于23990到24090之间，具体为24040。

1月27日11:24，世铝网的A00铝价格处于23850到23890之间，具体为23870，较之前降低了170。

（二）国内期货市场（上海期货交易所）

合约的称呼，最新的价格，开始的开盘价，昨天收盘的价格，上涨或者下跌的数额，上涨或者下跌的幅度，最高的数值，最低的数值广州市天河区废铝合金回收价格，成交的数量，持有仓位的数量。

（三）国际市场

市场名称 合约类型 最新价(美元/吨) 涨跌 报价时间

LME即伦敦金属交易所，在1月27日10:00时，三个月铝的价格是3175，相比之前上涨了1.5。

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LME，也就是伦敦金属交易所，其中现货铝的价格状况，是处于3168这个数值范围，时间节点为1月27日10:00。

二、今日铝价行情综述

当日，国内铝市场展现出一种格局，啥格局呢？是那种“期货处于引领下跌态势，现货追随其后也跟着下跌”的状况，整体营造出的氛围偏向空方。早盘时，沪铝主力合约在以24400元/吨的价格开盘之后，很快就向下探去，最低到达了24040元/吨，之后呢，在较低的价位进行震荡整理，一直到11:30的时候，跌幅缩小到了0.82%。

现货市场这儿，贸易商大多采取“压价出货”这种策略，下游的采购意愿处于低迷状态，大多是按照需求去采购，市场成交显得清淡，长江有色A00铝的均价下降了170元每吨，跌幅是0.71%，创下了近三日的新低，SMM华东地区的现货铝价下降了80元每吨，现货升贴水扩大到了-160元每吨，这表明市场供应相对充足。

于品种方面而言，再生铝价格呈现同步下跌态势，国内主流的再生铝企业所给出的报价处于21500至21800元每吨的区间范围之内，同昨日相比较而言下降了100至150元每吨。铝合金价格同样随着原料价格出现下滑情况，3003铝合金板的平均价格为25870元每吨，降低了170元每吨。

三、铝价下跌的核心影响因素分析

（一）宏观层面：风险事件集中，市场情绪谨慎

美联储政策存在不确定性的情况下，市场对于美联储 3 月降息的预期走向降温态势，进而使得美元指数呈现走强状况，这种走强态势压制住了有色金属价格的上行空间。就最新数据所显示的情况而言，美国 1 月制造业 PMI 的初次数值超出了预期范围，并且通胀压力依旧存在，同时美联储官员的讲话也偏向鹰派，这些因素共同作用加剧了市场的担忧情绪。

2.,节前资金面呈现紧张态势,临近春节之时,市场资金回笼需求有所增加,期货市场当中多头进行获利了结操作,持仓量出现下降情况,沪铝主力合约持仓量相较于昨日减少了18490手,至322085手。

全球经济增长引发担忧，世界银行最新发布了全球经济展望报告，其中，此报告下调了2026年全球经济增长预期，将其下调至2.4%，这一数据低于此前预测的2.7%，因为需求端预期走弱，所以对铝价形成了压力。

（二）供需层面：供应收缩支撑减弱，需求端持续疲软

供应端方面，国内铝企开工率保持在高位状态，云南、广西等水电资源丰富的地区产能释放较为稳定，1月国内原铝产量预估会达到350万吨，同比呈现2.8%的增长幅度。与此同时，进口窗口被打开，12月未锻造铝及铝材进口量相比上月增长了15.6%，进而增加了国内的供应压力。

2. 需求端：下游行业步入春节前的淡季，开工率持续呈现下滑态势。相关数据表明，国内铝加工企业的周度开工率降低至65.2%，相较于上月同期，下降了8.个百分点。其中，建筑型材所属行业的开工率降幅最为显著，汽车零部件所属行业的开工率降幅也极为明显，它们分别降低至62.1%和68.5%。

3. 库存情况如下：社会库存连续数周呈现出小幅去化这种状况，直至达到大约4.75万吨的水平，这更多体现的是供应出现收缩的情况，而非需求呈现回暖的态势。贸易商库存保持在低位，下游企业进行备货的意愿并不强烈，库存周转的速度出现了放缓的现象。

（三）政策层面：交易所调整保证金比例，影响市场流动性

1月26日时，上期所发布了通知，自1月28日收盘结算开始，铝期货已上市的合约，其涨跌停板幅度被调整成了9%，套保持仓交易保证金比例被调整成了10%，一般持仓交易保证金比例被调整成了11%。政策调整会增加交易成本，抑制市场投机行为，在短期内对铝价形成利空影响。

四、铝价中期支撑因素（多头逻辑）

尽管今天铝的价格出现了下跌的情况，然而在中期阶段多头的逻辑并没有发生改变，主要的支撑因素涵盖了：

供应端存在长期约束，国内电解铝产能天花板清晰明确，政策对新增产能进行严格把控，行业产能利用率已然达到92%，近乎处于满产状态。与此同时，海外能源价格居高不下，欧洲、美国等区域铝企产能持续缩减，全球铝供应偏紧的格局将会长期存在。

2. 新能源需求不断持续呈增长态势：新能源汽车、光伏、风电等行业针对铝的需求迅速快速增长，预估预计2026年全球新能源领域在铝的消费量方面将同比增长12.5%，在总消费量里所占的比重会提升至28%。其中，新能源汽车在铝的使用量方面预计增长15.2%，光伏行业在铝的使用量增长10.8%。

3. 库存位于历史低位：全球铝库存持续下降，LME铝库存降低至28万吨以下，创下近10年最低记录，国内铝社会库存同样处于历史低位范围，库存对于价格的支撑作用显著。

4. 成本支撑力度强劲，国内电解铝平均生产成本大概是22500元每吨，当下铝价依旧高于成本线，企业生产积极性比较高，然而成本为价格构筑底部支撑，下跌空间是有限的。

五、未来铝价走势预测

（一）短期走势（1-2周）

预估在短期内，铝价会持续保持处于偏向强势状的震荡态势，其运行的范围区间为每23800至24500元每吨。重要缘由为：

春节之前，下游需求一直持续呈现疲软态势，市场成交状况冷冷清清，价格向上行进缺少推动力量。

- 宏观风险事件集中，市场情绪谨慎，多头不敢贸然进场；

成本所形成的支撑力量十分强劲，在大约每吨两万三千八百元的价位附近有着较为强大的支撑，进而使得其下跌的空间受到限制。

- 节前资金面紧张，市场波动可能加大，但整体趋势不会改变。

（二）中期走势（1-3个月）

从中期的角度去看，铝价呈现出震荡上行的态势，这种趋势并未发生改变，而且它有希望去突破25000元/吨的关口，进而创造出历史新高。其主要的驱动因素：

- 春节后下游需求回暖，开工率回升，市场成交将明显改善；

- 全球供应偏紧格局持续，库存继续下降，对价格形成支撑；

- 新能源需求持续增长，成为铝价上涨的核心动力；

在3月的时候，美联储降息预期依旧存在着，美元指数很大概率会走向弱势，这对有色金属价格是利好的。

（三）长期走势（6-12个月）

从长久的时间段来看，铝的价格将会持续保持在较高的位置运行着，其核心的运行范围是处于二万四千到二万六千元每吨之间。主要呢，其中的缘由：

- 产能天花板限制供应增长，需求持续增长，供需缺口将扩大；

新兴产业当中的新能源、储能等，它们对于铝的需求呈快速增长态势，而传统行业对铝的需求处于稳定状态。

全球碳中和政策在推进着，铝行业产能置换的成本有所上升，这支撑了铝价处于高位运行状态。

六、市场操作建议

（一）贸易商

1. 短期策略：运用“快进快出”这种策略以求较低的库存水平达到避免价格波动风险的目的，报价过程之中允许可以参考长江有色A00铝均价，并且能够采用适当模式给予有下游5 - 10 = 50 - 100元/吨这样数值范围之间不同程度的优惠进而完成促进成交这一行为。

2. 中期策略是，春节前进行适度备货，需将备货量控制在正常库存的百分之五十至百分之六十广州市天河区废铝合金回收价格，要重点关注每吨价格在两万三千八百元以下的价格区间，遇到低价便买入。

（二）下游企业

一是短期策略，要按照需求去采购，防止大量进行备货，以此降低库存积压所带来的风险。二是能够同供应商签订短期合同，从而锁定原材料的成本。

2. 中期策略：春节过后，要提前去规划采购计划，在价格处于24000元/吨以下的那个价格区间，去适当增多备货量，以此锁定长期成本，还能应对价格上涨所带来的风险。

（三）投资者

期货市场，短期的话，可采用“高抛低吸”策略，在价格处于每吨24500元附近时做空，于每吨23800元附近时做多，止损位设定在每吨23600元和每吨24700元。中期呢，可在价位低的时候布局多单，持续持有到春节之后，目标价位是每吨25000元。

二、现货市场，留意关注再生铝跟原铝二者之间的价差，当这个价差缩小到一千五百元每吨以下之时，可以考虑着去增加再生铝采购的比例，以此降低生产方面的成本。

七、风险提示

全球经济增长未达预期，美联储政策出现转向，地缘政治冲突不断加剧，诸多这般因素，会致使铝价产生大幅波动，此为宏观风险。

二、供需风险：国内铝企新增产能释放情况超出预期，海外铝产能恢复速度加快，下游端需求增长幅度赶不上预期，这些因素有可能在铝价上形成压力。

3. 政策风险：国家出台新的铝行业调控政策，这一现象可能影响铝价走势，环保政策收紧也可能使得铝价走势受到影响，进出口政策调整同样会对铝价走势造成影响。

4. 库存风险：社会的库存处于持续增加的状态，这种情况有可能致使铝价出现下跌，所以需对库存数据的变化予以密切关注。