期货

LME 铜价格

8355美元/吨

下跌 6 美元/吨

LME铝价

2151美元/吨

下跌 4 美元/吨

上期所铜 2309

68950元/吨

下调90元/吨

上期所铜 2310

68770元/吨

下调30元/吨

沪铝 2309

18685元/吨

上调50元/吨

沪铝 2310

18570元/吨

上调35元/吨

本周铜铝市场回顾

本周国内主流市场8mm精炼铜杆加工费明显下跌，市场价差收窄；精炼铜杆成交明显下跌，部分企业订单环比下跌50%；天元二手原料有限，产量仍较为低迷；周内再生铜杆对期货铜价格反转明显，市场投机需求略有增加。后市看，精炼铜杆企业或将进入短期低迷期，下周设备例行检修或将逐步增多，9月份以后仍有增量订单空间，后续产销有望增加，但可能不会出现过度增长；再生铜杆市场目前的状况已经持续一段时间，在原料没有更多补货的前提下，预计再生铜杆企业将维持低产、现货紧俏局面，部分产量不稳定的企业或将转投低价无氧铜杆发货订单。

1、精炼铜杆市场：加工费大幅下调，市场订单环比下降近50%

据调查统​​计，本周国内主要市场8mm精铜杆加工费均有较大幅度下降，市场间价差也有所缩小。

华东市场加工费主流价格在750-850元/吨，价格环比下跌200元/吨；广东市场加工费价格在500-680元/吨，价格环比下跌70元/吨；华北市场加工费价格在750-850元/吨，价格环比下跌200元/吨-800元/吨，价格环比下跌100元/吨。

本周精铜杆企业生产表现较为平稳，但部分此前有增产意向的企业本周受到冲击，本周新增订单环比下降明显，且部分精铜杆厂家成品库存积压，精铜杆企业增产压力较大；甚至一些原本订单较少的企业，或将开始阶段性减产。加之随着时间临近月底，多数精铜杆企业通常会进行正常的1-2天设备检修，因此后续产量或将有所下降。华中地区大型精铜杆企业已进入复产阶段，后续产量稳步恢复，前期从当地漏出的订单，也将逐步回流到当地。

长三角市场成交表现本周延续下滑态势，市场新增订单明显减少。本周铜价上涨后，下游企业询价、购货积极性明显减弱，期间部分精炼铜杆企业日接单不足百吨，成交量与前两日持平。除了价格导致消费量下降外，近期电缆用铝代铜现象也导致铜杆需求量减少，订单减少导致当地企业生产积极性也减弱，部分企业计划后期开工检修，少数甚至有减产计划。

本周华南市场整体成交情况不够理想，价格竞争白热化，市场报价较为混乱。从具体成交来看，周内铜价整体呈上行趋势，虽然各地区现货升贴水逐日缩减，但成品材绝对价格仍显疲态，为加快订单成交进度，部分贸易商、铜杆企业在周初升贴水缩减的基础上，选择进一步降低加工费，虽有一定的刺激作用，但订单多以国产铜线材为主，进口铜线材成交依然艰难。另外，从周中后半段开始，市场开始出现一些进口线材的超低报价，受此类超低报价影响，市场成交节奏放缓，厂家、贸易商成交推进愈发艰难。从整体消费来看，“金九银十”传统旺季已不远，但南方市场消费表现并未出现明显好转，多数铜杆企业及贸易商对今年旺季均表示谨慎态度，网上订货情况、电线电缆订单回款情况成为市场需求两大核心关注点，目前来看，这两方面均未出现明显好转。

本周华北地区精铜杆市场略显冷清，据该区域铜杆企业反馈，铜价重心继续上移，市场畏高情绪明显，下游电线电缆企业接货逐渐谨慎，货源情况尚好但铜价盘踞在高位，市场新单成交一般，加之据了解电解铜高位，电解铜采购价格不合适，该区域铜杆企业维持长单出货，上游供应商出货并无紧张迹象。目前该区域精铜杆企业产销维持平衡，电解铜维持高位升水，精铜杆加工费高位，部分铜厂为增加订单，下调加工费报价，但效果一般。

本周西北市场生产端维持平稳运行，但精炼铜杆出货表现较上周有所下滑，据铜杆企业反馈，由于铜价走势偏强，维持在69000元/吨附近，终端接货意愿较强，整体接货进度较为勉强，尤其是市场需求消费表现并不突出，目前区域内铜杆企业维持产销平衡；另外值得一提的是，新疆地区精炼铜杆消费稳步增长，国内铜杆企业出货表现尚可。

本周东北地区精铜杆成交量略有降温，主要由于铜价走势维持强势，市场新增订单较上周有所回落，当地贸易商保护杆下单仍在进行中，现货供应紧俏，精铜杆优势明显。但在高铜价背景下，市场恐高情绪明显增强，终端稳价采购意愿一般，杆材出货表现尚可。随着“金九银十”传统销售旺季到来，预计未来东北市场精铜杆消耗尤其是单单消耗将有所增加。

2、再生铜杆市场：市场成交不佳，厂家原料补货有限

本周再生铜杆价格整体呈现小幅上涨趋势，截止周五，再生铜杆市场价格在68900-69100元/吨区间，较上周五上涨500元/吨。

本周再生铜杆企业生产表现未见明显好转，目前市场合理价位再生铜供应不足，再生铜杆企业原料供应无法保障，导致部分再生铜杆企业即便有订单需要交付，但产量仍难有提升，多数再生铜杆企业原料库存仅够维持1-2天生产，不少厂家仅维持单炉生产，天元二手成品库存也较低，由于部分厂家仍处于补单状态，成品库存短期内难以出现增长。

本周江西地区再生铜杆市场成交量环比回升，但幅度较为有限。虽然周内铜价走强，再生铜供应增加，但多数铜杆企业订单过多无法交货，即便原料采购增加，产量增加，但厂内现货供应量依然较少；同时成品材相较精炼铜杆价格优势依然不强，甚至多数贸易商依然维持观望态度，等待套利空间继续扩大后再入市，仅少数贸易商在周四、周五开始建仓，成交量较少；下游以现货采购为主，多数人选择观望5天以上交期的货源。

本周广东地区再生铜杆市场表现依旧不佳，虽然周内铜价继续上涨，区域精废杆价差逐渐由升水空间回归贴水空间，但再生铜供应并未明显改善，多数企业订单较多，虽然交期较上周有所缩短电缆废铜价格，但多数铜杆企业每日可安排1-3车现货，部分此前现货充足的铜杆企业经过连日成交后，成交有所减少。另外，从具体成交情况来看，周内部分粤东等地下游企业买货增多，珠三角下游企业因现货紧缺，买货增多，主要采购国产精炼铜杆或提取精炼铜杆长单；而铜杆贸易商交期普遍在7天以上，在手订单交付难度较大，整体新单成交意愿相对较弱。

本周华北地区再生铜杆市场现货供应偏紧矛盾略有缓解，随着铜价重心上移，铜厂废铜收货情况有所好转，但整体市场成交依然清淡。据了解，前半周，由于再生铜杆价格上涨，与市场价格相比电缆废铜价格，精废铜杆价差收窄，价格优势消失，下游电缆厂家大多转向采购精废铜杆，市场成交基本为终端企业补货。至周四，铜价进一步上涨，现货废铜流动性增加，铜厂积极补货，接单信心增强，但与此同时，高铜价抑制了终端接货意愿，市场成交倾向于青睐市场低价货源，不少铜厂反映仅售出少量车，即便是贸易商出货也还比较正常。整体来看，本周华北地区再生铜杆开工有所恢复，但市场成交热度总体偏弱。

3、精废铜杆价差：再生铜杆经济效益仍低，少量投机性需求体现

虽然本周精废铜杆价差呈现扩大趋势，但截至周五，精废铜杆市场价差再度收窄至1000元/吨以下，再生铜杆经济性优势仍然较低。

本周再生铜杆与期铜价差变化明显，贴水阶段投机者采购建仓意愿较强，但目前市场现货较少，建仓来源仍以远期货源为主。

后市：本周精炼铜杆订单明显下滑，前两周市场乐观情绪再度受到抑制，生产积极性减弱，再生铜原料供应有限，厂家增产仍难，精炼铜杆企业或将进入短期低迷期，下周设备例行检修或将增多，但9月份以后仍有增量订单空间，后续产销有望回升，但可能不会出现过度增长。再生铜杆市场目前的状况已经持续一段时间，在原料没有更多补货的前提下，预计再生铜杆企业将维持低产、现货紧俏局面，部分产量不稳定的企业或将转产低价铜杆，出现无氧铜杆交单现象。