期货

LME铜价

8409美元/吨

下跌29美元/吨

LME铝价

2196美元/吨

下跌24美元/吨

沪铜2310

69320元/吨

下调380元/吨

沪铜2311

69080元/吨

下调400元/吨

上海铝业2310

19175元/吨

下调145元/吨

上海铝业2311

18995元/吨

下调180元/吨

铜铝市场每周回顾

截至本周五，国内各主流市场8mm精铜杆加工费普遍回升，涨幅在100-200元/吨之间；细铜杆加工费有所回升，周内交割及环比变化订单整体表现不佳；精废棒价差低位运行，本周再生铜棒订单表现一般；细废棒价差、贴水扩大，成交集中在后半周。后市看，由于当前铜价维持较高水平，市场对高价的恐惧情绪明显增强，精炼铜杆端消费量或将继续下降。随着手头订单逐步交付，预计精炼铜杆企业成品库存或将增加；对于再生铜杆端来说，由于废铜价格上涨，再生铜杆价格或将维持在高位。虽然近期再生铜杆企业开工略有回升，但近期原材料市场依然偏紧。若企业仍竞相高价采购原材料方面，恐将导致再生铜杆企业开工不稳定，短期内铜杆现货紧张局面将再次上演。学期。

1、精炼铜杆市场：加工费有所回升，周内交货及环比订单整体表现不佳。

据调研统计，截至本周五中废网废铜价格，国内主流市场8mm精铜杆加工费普遍回升，涨幅在100-200元/吨不等。

华东地区主流市场加工费据报630-760元/吨，环比上涨160-180元/吨；广东市场加工费据报550-680元/吨，环比上涨150-200元/吨；天津市场加工费据报600-650元/吨，环比上涨50元/吨。江西市场加工费报800元/吨，环比上涨200元/吨；湖北市场加工费报790元/吨，环比上涨190元/吨。

本周精炼铜杆企业开工情况较为稳定。周内个别交易日铜价下跌提振了部分下游企业买货意愿。虽然本周整体市场订单略有下降，但调研显示，多数精炼铜杆企业仍有部分订单待出货，产量表现较为稳定。

本周长三角市场成交表现尚可，订单量环比有所下降。本周铜价呈现震荡上行走势，价格小幅回调带来的刺激效果较为有限。大部分中小型电缆企业以按需采购为主；铜价上涨后，市场成交热情有所下降，且受交割月份变化影响，下游观望情绪渐浓，整体采购积极性较低，单单表现并不理想。长期订单执行量受现货升贴水持续下滑影响，环比也有所减少；目前下游出货速度基本维持正常水平，开工表现喜忧参半。据调研，下游大型电缆企业目前开工率在90%-95%左右，高于前期。不过，铜电缆产品的数量并没有明显变化，大部分增长都体现在铝产品上。随着假期的到来，部分下游企业逐渐进入节前备货阶段，但大多以低价补货为主。

本周华南市场成交量环比明显下滑。由于本周为交割换月周，下游采购情绪整体谨慎。优先执行长期订单，零订单交易很难推广；另外，上周区域下游企业采购厂内铜杆量较大，厂内铜杆库存普遍较高。因此，本周在铜价高位和临近月变的背景下，下游企业多数维持按需采购，成交大部分集中于进口线材。国内线材公司有现货库存，库存低，厂内返修较多。本周整体订单表现较为一般。此外，从整体消费来看，还款问题仍是制约住房开发项目发展的重要因素。南方电网铝代铜现象一直存在，国网订单交货周期延长，工程电缆订单虽然稳定，但利润率持续下滑也是消费疲软的信号。在此背景下，铜价成为决定消费释放的重要因素。后市“金九银十”能否重振消费，还需更多关注铜价走势。

本周华北精炼铜杆市场交投较为清淡。上半周随着交割临近，区内电铜升贴水继续跌至贴水。精炼铜杆的加工费也相应降低。不过，随着铜价重心不断上移，市场终端陆续接货。恶意。据了解，周五移仓至下月前，高位行情下交割码头附近观望情绪浓厚，月差较大。市场单单消费疲弱。仅部分交易日，下游电线电缆企业恐涨价，纷纷定价。 ，助推市场零序消费；周五换月后，随着铜价再度上涨，实际成交依然低迷。总体来看，本周华北地区精炼铜杆出货情况尚可，但新订单数量中规中矩，多数企业以长单出货为主。

本周西北精铜杆市场生产端运行平稳。由于目前该地区成品铜杆库存较低，生产任务紧迫，当地精铜杆厂家维持满产线；从出货表现来看，当地铜杆厂家维持正常出货。虽然受铜价高位和临近交割影响，市场单单消费疲软。但由于单单消费占比较小，且本地企业维持长期出货，市场精铜杆整体出货表现正常。预计下个月等待交割后，终端交割进度将加快，市场交投将出现一定程度的升温。

本周东北精炼铜杆市场交投依然清淡，尤其是市场单单消费较为疲弱。具体来看，周一由于外围价格大幅上涨，国内沪铜价格并未出现明显上涨，市场点位交投情绪迅速升温。码头公司对价格上涨非常担心，并开始定价采购。铜杆企业新订单表现较好。 。周二至周四，铜价持续上涨。终端客户对铜价的接受度不太高，且交货期临近。部分下游电线电缆厂仍保持观望，等待交货后入市。到周五，转仓结束，但市场恐高价。下游接货意愿依然存在且接货意愿并未明显提升，市场实际成交仍有限。

2、再生铜杆市场：精废杆价差偏低，周内整体订单表现一般。

本周，再生铜杆价格环比上涨明显。截至本周五，再生铜杆价格较上周五市场价格上涨600元/吨，至6.95万元/吨附近。

本周，再生铜杆企业整体开工水平仍呈现小幅回升。周内铜价相对较高，提振了再生铜商家出货积极性。再生铜杆企业原料每日持续补充，后半周再生铜杆交易活跃度增加，也促进了铜杆企业开工。

本周江西再生铜杆市场成交气氛较为冷清。当前原材料采购困难仍是制约生产企业增产的重要因素。市场现货铜杆依然不多，部分铜杆企业交期甚至超过半个月。下游不太愿意采购交货时间超过5天的货物。即使是一些低价商品，交货期也在3-4天左右。下游也不愿意采购。即使周五价差扩大，贸易商仍继续拿货。有所增加，全周铜杆企业日均成交量仍在100-200吨区间。

本周广东再生铜杆市场成交先跌后涨。受前四天台风和阴雨天气影响，广东沿海地区原材料运输受阻。部分铜杆企业在途原材料到货时间有所延长。因此，大部分企业已经发货。周期仍为5天以上，即使有现货库存的企业每天也只能发货100吨左右；而周五之后，随着铜价继续走强，贸易商大多认为铜价仍有上涨空间，纷纷选择建仓以补充库存，部分低价货源受到青睐，日成交量为大多在300-500吨之间。但整体来看，本周铜价震荡攀升，精废棒区域差价波动不大。多数企业未能扩大成品价格优势，下游采购兴趣普遍疲软。大部分成交集中在铜杆供应商降价阶段。此外，下游采购以刚性需求为主，下半周贸易商投机性交易往往较为频繁。

本周华北地区再生铜杆市场成交继续清淡。本周随着铜价重心上移，现货废铜流动性增加，铜杆厂家废铜回收情况有所改善。此前，市场再生铜杆现货情况紧张。略有缓解，更多铜杆企业有现货供应。但市场成交普遍清淡。一方面，由于精炼废铜杆价差较小，再生铜杆价格优势并不突出；另外，由于交割临近，月差较大，部分下游电线电缆企业仍保持观望等待交割。入市交易后，市场接货气氛不佳；就连该地区贸易商的低价出货表现也不尽如人意。大部分交易为散货。该地区不少铜厂日均交易量在4-6辆的水平。 。

3、精炼废铜杆市场：价差折扣持续扩大，再生铜杆成交集中在后半周

本周，精废铜杆价差有所扩大。截至本周五，精废铜杆价差已扩大至1160元/吨左右，高于合理价差水平。从实际订单来看，后半周价差较大，特别是周四、周五，再生铜杆成交量明显增加。

本周，再生铜杆及期铜贴水幅度逐渐扩大，由周初贴水220元/吨扩大至周五贴水520元/吨。后半周市场交易活跃度明显高于前半周。

下周预测：从后市来看，由于当前铜价仍维持较高位，市场对高价的恐惧情绪明显增强，精炼铜杆端消费量或将继续下降。随着手头订单逐步交付，预计精炼铜杆企业成品库存或将增加；再生铜杆端，随着废铜价格上涨，再生铜杆价格或将维持在高位。虽然近期再生铜杆企业开工略有回升，但近期原材料市场依然偏紧。如果企业仍以高价竞价采购原材料，可能会导致再生铜杆企业开工不稳定。短期来看中废网废铜价格，铜杆现货形势将再度偏紧。