作为一名零食爱好者，徐果（化名）回忆起自己在零食店被“刺伤”的经历。他形容自己就像一条鱼，尝到了诱人的饵料，却在嘴里被扎了一个洞。

当她第一次逛零食店时，店门口1.8元/瓶的可口可乐和明显比平时便宜的膨化食品刺激了她的购买欲望。结账的时候才发现总价好像没那么划算。回家翻了收据，发现一袋随机的棒棒糖，牌子我不认识，但包装很漂亮，要几十块钱。 “毕竟比我从小到大吃的徐福记贵多了！”

徐果又爱又恨的小吃店，近年来在街头不断出现。这些以“好零食便宜”为口号的零食集合店主要销售散装产品，主打品类丰富、价格低廉。华泰证券研究报告显示，中国大众零食行业前30名门店总数已超过2.6万家。招商证券的研究报告预计，未来该行业将增长到10万家以上。

红星资本局走访多家零食量贩发现，强调便宜、性价比是零食量贩的武器，也是其盈利的秘诀。

三味地区的产品大多不是知名品牌

红星首都局记者走进一街之隔的一家大众小吃店前，就看到“便宜”、“省钱”、“实惠”等广告语充斥着整个店面。进店后看到货架上有价值2.5元/瓶的可口可乐和价值1.2元的怡保矿泉水。

在这样的品牌设计带来的视觉冲击下，人们直观地感觉到“好便宜”。

程路阳/程路阳 摄 成都一家小吃店内

除了肉眼可见的价格外，很多零食店的店内公告都会不断强调“折扣”和“便宜”。成都一家“零食友名”店里，广播里播放着“价格比网购好，渠道优势”。徐果告诉红星资本局，正是在这种氛围下，激发了她的购买欲望。

红星首都局发现，零食大卖场销售的品牌膨化食品通常采用较小包装。与普通超市渠道常见的80克、75克包装相比，休闲食品店货架上的包装大多为35克或56克。这些小包装薯片的售价通常为2.8元/35克和4.9元/56克。与传统超市渠道8.8元/80克的规格和定价相比，不仅每克的价格有优势，而且，从数值上看也更便宜。

红星首都局注意到，烤坚果、干果蜜饯等零食有凤爪32.8元/斤、虾米65元/斤、芒果干25.6元/斤、锅巴9.9元/斤等。 ，从单价上看，似乎比大型连锁超市的价格更划算。

那么，零食店买东西真的划算吗？此前有消息称，麻辣王子辣条在这四家量产零食店的售价为17.8元/斤，而网上零食店的售价为16.0元/斤，官方售价为27.2元/斤。这表明，在某些情况下，大众市场零食店的价格可能低于官方价格，但高于网上零食店的价格。

一项调查显示，大多数大众市场零食店并不总是比在线渠道具有价格优势。消费者在购买时可能会发现在线渠道提供更优惠的价格。因此，一些消费者认为大众零食店的散装零食并没有想象中那么便宜。

值得注意的是，红星首都局走访了零食有名、零食忙等多家零食大众卖场，发现其零售产品大多为“白牌”产品。此类产品不是知名品牌，但有正规包装。一位在食品行业供应链工作多年的人士告诉红星资本局，大多数白标产品的质量都有一定程度的保证，没有大品牌的溢价。同时，散装称重方式也降低了单个产品的价值敏感度。他解释道，零食量产行业基本都是靠“品牌引流量，白牌赚钱”的模式。

“好鲜来”零食品牌运营公司万辰集团（.SZ）最新财报显示，2024年上半年其大众销售零食业务收入106.74亿元，同比增长447.78%。 %;扣除预提股份支付费用后净利润2.8亿元。万辰集团表示，将以品类丰富、性价比高、品质高为亮点吸引消费者到店。

品牌是用来吸引流量的，赚钱全靠白牌。

作为超市老板，红星资本局致电好想来、零食友名等销售产品的厂家。天元二手材料销售表示，其米果在这些零食店的售价为17.6元/公斤，为出厂价。 11.5元/公斤，毛利率34.65%。这个产品在成都地区是有名的小吃，月收入20万元，我真想月收入100万元。

天元二手材料工作人员报出的芒果奶糕出厂价为50元/公斤。该产品在优名零食的售价为57.6元/公斤，毛利率为13.19%。天元二手料员工表示，多味凤爪出厂价为50元/斤，该产品在零食中很受欢迎，月销售额在2至300万元。该产品在零食友名售价为65.6元/公斤，毛利率为23.78%。

华创证券研报显示，以零食为例，1600个SKU中有25%用于引流，毛利率在5%左右；利润主要由肩部、腰部产品贡献，占比50%，毛利率30%-35%，但由于厂家直供，定价较低；其余为尾部产品。

零食悠铭创始人李书玉曾表示，零食悠铭15个品类中，白标产品占比77%，贡献了73%的销售额。零食批量销售模式采用现金进货，以规模为杠杆，尽可能淘汰经销商，降低工厂销售成本。甚至可以通过增加商品需求来提高工厂的生产规模，并重点降低成本。

零食品牌三只松鼠创始人张燎原曾表示，在中国万亿级零食市场，品牌只占30%，70%是白牌。

据万辰集团财报显示，其单店SKU（最低库存单位）超过2000个，既涵盖品牌零食，也涵盖平价零食。在保证产品质量和口味的同时，我们为消费者提供更广泛的选择，并充分利用大众市场零食的多样性和成本效益。 2024年上半年，其休闲产品毛利率为10.87%，同比增长3.01%。

万辰集团还强调，大众零食行业采购量巨大，但毛利率较低。因此，能否有效控制采购成本，降低商品损耗率，将直接影响公司的运营成本，影响公司的价格竞争力，进而影响公司的盈利能力。

红星新闻记者 程路阳

肖世清编辑