张耀熙：特朗普回归美元走强，金价多头垂涎降息最后一根稻草

最后交易日周三（11月6日）：国际黄金/伦敦金大幅下跌，收盘下跌。在进一步触及30日均线目标支撑位的同时，也进一步跌向161.8延伸线。空头力量有所增强，下方重点关注10周均线支撑。在此之上，继续震荡调整，然后再次攀升。低于此水平，等待价格触及 20 周或 30 周移动平均线支撑位后再看涨。

具体走势方面，亚洲市场金价开盘于2743.42美元/盎司。 9点30分先创新高2,749.43美元，随后震荡走弱。 14:00，民意调查数据显示，特朗普赢得大选。 ，瞬间跳水至2700美元关口附近。虽然迅速反弹至33美元附近，但日内仍面临下行压力；

而且，特朗普宣布获胜后，由于他的选后移民、税收和贸易政策有望刺激美国更高的增长和通胀，美元指数飙升至四个月新高，最终收涨1.686%，创下新高。创2020年3月以来最大单日涨幅。美债收益率也全线上涨，打压金价再次持续走低，美盘22:30创下日内低点2652.31美元。最终止跌反弹，收于2658.85美元，日振幅97.12美元，收盘下跌。 84.57美元，下降3.08%。

展望周四（11月7日）：国际黄金开盘先止跌反弹。市场已经消化了特朗普当选带来的负面压力。与2016年选举日相比，价格暴跌了100多美元，而从随后近几日持续走低的强度来看，本次选举压力的影响有所减轻。市场还充斥着地缘政治局势和降息周期的支撑，以及技术牛市的看涨买盘推动。因此，后续降息周期是否维持以及降息次数将是金价的主要推动力。

一方面，美元指数昨日大幅反弹收高，重返200日均线并守住中短期均线上方。布林带再次向上开口，多头力量增强。预计后市以上行为主，这将对金价构成压力。 。其周线图走势也恢复了低开缺口和上周的垂直看跌格局，再次维持看涨信号。附图中指标也处于较强的看涨信号，后市仍以看涨反弹为主。

另一方面，10年期美债收益率也大幅攀升，日线图上收高，企稳于中短期均线上方。看涨趋势良好，多头继续占据优势。这也意味着后市仍将看涨，对市场也将利好。金价承压。因此，后市金价将承压震荡。等待美联储进一步指引再次选择方向。

日间我们首先关注截至11月2日当周美国初请失业金人数；以及美国9月批发销售月率；数据偏向利好金价，但重点关注次日凌晨3:00美联储利率决定；随后美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会。

目前市场预期降息25个基点将提振金价，因此在消息公布前，金价将维持反弹状态。但能否继续反弹将重点关注鲍威尔的讲话，这将加强后续降息的力度，维持盘整。降息周期是否减弱或者降息周期减弱，表明后续降息可能暂停，我们来判断金价是再次看涨上涨，还是已经见顶看跌调整后，将回落至200美元左右。但你也可以稍后再进入市场。

从根本上讲，特朗普在昨天的美国大选中获得连任。美元指数大幅上涨。美国总统大选后的第一个交易日，美国三大股指也全线飙升。道琼斯工业平均指数收盘上涨3.57%，标准普尔500指数收盘上涨3.57%。该指数上涨2.5%，纳指上涨2.9%，双双创下历史新高。

当天金价下跌近 85 美元，跌至三周低点，创五个月来最大单日跌幅。现货白银最终收跌4.56%至31.17美元/盎司。

当前环境下，市场预计，随着特朗普当选，美国将在税收、贸易和移民政策上做出调整，引发通胀和利率上升。金价承压也导致市场在其胜选后调整了对欧洲央行政策的预期。预计欧洲央行将实施50个基点降息，导致周三欧元跌幅逾2%至1.0682。最终收盘下跌1.84%，创2016年英国脱欧公投以来欧元最大收盘跌幅。因此，特朗普当选最大胜利就是美元。

不过，张耀熙认为，未来走势很大程度上取决于政策实施的节奏。短期来看，减税前景和良好的营商环境应该会保持市场信心相对坚挺，风险偏好较高。

然而，由于移民和关税政策减少，中长期增长前景存在不确定性。移民减少和强制驱逐可能成为美国经济的主要制约因素，特别是在农业等领域。他在财政和移民政策上越激进，随着时间的推移，可能给美国经济带来的挑战就越大。

回顾2016年特朗普当选及其后的任期，前两年金价在200美元左右区间大幅波动。此后两年，受降息和疫情影响，价格持续上涨，屡创新高。所以对金价的影响只是进入了较大的调整周期，而不是熊市的开始。而在此之后，特朗普政策引发的通胀上升必然导致再次降息，而目前的降息已经是应对高通胀的策略；

因此降息周期大概率维持，摩根大通也从3月份开始将2025年美联储利率预测改为每季度降息一次。因此，未来金价只会有两条路径：宽幅波动、中线多空震荡、看涨上行。但综合来看，仍保持上升趋势。因此，在特朗普任期内，金价下跌可视为牛市再次看涨上行的良好入场机会。

技术上：月线图上看，10月金价继续强势反弹，如期触及趋势线压力目标，随后走出一定回调走势。同时，本月开盘，多头放缓，进一步下跌，也触及了给出的关键支撑。如果本月线收于该支撑位上方，则仍会看涨，等待另一个历史高点。若收于该位下方，则为阴阳见顶看跌格局，后市预计偏空。顶部回落至 2,450 美元附近。

周线层面：金价上周冲高回落，形成倒顶看跌格局。本周也延续了这一格局，大幅下跌。跌破5周移动均线支撑。短裤的威力增强了。如果本周不能见底反弹，则平线。 ，表明见顶形态的压力尚未耗尽，预计将进一步跌破2540美元附近的支撑位，然后再觊觎看涨攀升。另一方面，如果触底并收于2700美元关口上方，则后市将继续看涨。

日线级别：昨日金价大幅下跌，突破了中轨和30日均线两大支撑位，并进一步触及延长线给出的支撑。当前趋势在该支撑附近已经停止下跌，同时底部仍在逼近60日均线支撑。因此，短期走势下方空间有限。多头仓位可在昨日低点和60日均线支撑附近进场。上方30日线和中轨线将转为看跌阻力并回归中线。在该轨迹之上，看涨趋势仍在继续。

日内交易思路参考：

国际黄金：下方关注2624美元或2606美元支撑；上方关注2,685美元和2,708美元阻力位；

国际白银：下方关注30.80美元或30.40美元支撑；上方关注31.75美元和32.20美元阻力；

笔记：

黄金TD =（国际金价x汇率）/31.1035

国际黄金波动1美元，黄金TD波动约0.25元（理论上）。

美国期货黄金价格=伦敦现货价格×（1+黄金掉期利率×期货到期天数/365）

回顾历史因果，解读当前环境，展望未来趋势，坚持大胆预测、谨慎交易的原则。 ——张耀熙