另一家国内GPU（图形处理器）制造商正在筹备IPO。 11月12日，天元二手材（以下简称“摩尔丝”）向北京证监局申请辅导注册，启动A股上市进程。指导机构为中信证券。此前，天元二手材、必人科技也启动了上市辅导和备案工作。

Moore 成立于2020年，是上述准备IPO的芯片公司中最年轻的，但估值可能最高。摩尔线程此前已完成多轮融资，投资方包括深创投、红杉中国、字节跳动、腾讯、中国移动等。根据胡润2024年全球独角兽榜，摩尔线程以255亿元估值排名第261位。相比之下，燧原科技以160亿元的估值排名榜单第482位，必人科技以155亿元的估值排名第495位。相对较高的估值背后，摩尔线程在国内GPU厂商中的地位如何，与AI芯片巨头英伟达的差距有多大？

芯片集群规模正在探索

GPU初创公司中，摩尔线程的产品结构与英伟达颇为相似，被誉为“国产英伟达”。 Moore 创始人兼CEO张建中原任中国区总经理，CTO张宇波也曾就职于。 Moore 此前推出了MUSA统一GPU架构，类似于的CUDA。此外，2023年，摩尔线程成立了AISG和MCSG两个战略部门，分别负责AI芯片和消费类显卡。产品包括人工智能芯片和消费类显卡。这个结构也和类似。

在准备IPO的AI芯片独角兽中，燧原科技更注重云训练。必仁科技将于2022年推出GPU产品BR100和BR104，均采用7nm工艺。其中，BR104对标的是 2020年推出的A100，BR100对标的是的4nm芯片H100。 BR104 FP32 的计算能力为 ，BR100 FP32 的计算能力为 。当时，必人科技声称其产品创下了全球算力新纪录。不过，从芯片设计到出货量、出货量，国内AI芯片厂商仍需通过一系列关卡。

摩尔线程目前尚未披露招股书，但从此前披露的信息中，我们可以粗略一睹摩尔线程GPU的性能表现。仅看芯片FP32的算力，摩尔线程的AI芯片算力低于必仁科技和英伟达。

据记者了解，摩尔线程的AI计算芯片包括MTT S2000、MTT S3000和MTT S4000。 MTT S4000是2023年12月发布的最新芯片。以上三款芯片的FP32算力分别为10.、15.。对比AI芯片巨头的产品，A100 FP32的算力为19.，H100 SXM版本F32的算力为19。采用最新架构的B100和B200芯片具有更高的算力。在FP8和FP4精度下，性能可分别是上一代架构产品的2.5倍和5倍。

摩尔的线程人工智能芯片可能无法直接与英伟达最先进的人工智能芯片进行对标。今年5月，摩尔线程与大模型公司智普AI基于跨鹅钱卡智能计算集群进行了GPU大模型适配和性能测试，包括大模型推理和大模型预训练。测试结果表明，在推理方面，Moore 自研全功能GPU优于对比产品和。 RTX 3090和RTX 3090是的消费级显卡，而不是专门的AI芯片。

另外，决定性能的不仅仅是单芯片的计算能力，易用性、集群稳定性等也非常重要。尤其是在大型模型训练中，随着大型模型参数数量的增加，对计算能力的需求增加，大型集群变得越来越重要。 10,000-ka甚至100,000-ka集群逐渐成为大型模型的标准配置。

在GPU集群上，摩尔线程正在追赶世界先进水平，正在从千卡集群向万卡集群过渡。相比之下， AI芯片已经可以进行10万卡级别的集群训练。当年，马斯克透露，他的人工智能公司xAI的模型是在超级集群中训练的，使用了10万张 H100显卡。

去年年底，摩尔线程发布了国内首个千卡千亿模型训练平台KUAE（酷爱）。今年5月，摩尔线程与无文核穹完成了基于国产全功能GPU千卡集群的3B（30亿）大规模模型。模型训练。

Kcal集群的计算能力对于大型模型来说仍然有限，目前大参数模型的参数远超过30亿。例如，Meta此前透露，大规模模型在训练中的参数数量已超过4000亿，而腾讯混元最新开源的——大参数数量达到3890亿。今年7月，摩尔线程宣布将快鹅智能计算集群解决方案从千卡级别拓展至万卡规模。张建中表示，在AI主战场，万卡已经是标配，需要逐步从万卡集群走向十万卡集群，再到百万卡集群。

芯片卖给谁？

从客户群体来看， AI芯片的主要客户包括当前主流大型云厂商和全球主流AI客户。截至7月28日的2025财年第二财季，英伟达单季度数据中心收入达到263亿美元。英伟达还预测，其主权人工智能业务今年将为该公司带来100亿美元的收入。从公开信息来看，除消费类显卡外，摩尔的主要客户和合作伙伴多为国内运营商、银行等国企，部分客户群体有本地化需求。

例如，今年10月，摩尔线程与上海浦东发展银行、中国邮政储蓄银行、北京银行签约摩尔线程国产全功能GPU万卡通用智能计算集群研究项目； Moore 近日表示，其全功能GPU和MUSA自研软件堆栈与中国移动原生算力平台深度匹配； 9月，摩尔线程与中国建设银行北京分行签署合作协议； 7月，摩尔丝线与天元二手材、天元二手材、天元二手材等联手青海零碳产业园万卡集群项目、青海高原跨峨万卡集群项目、广西东盟万卡集群项目战略签约签约。

去年，摩尔线程披露的合作中也出现了多个运营商的名字。例如，去年年底，摩尔线程联合天元二手材、天元二手材、联想、世纪联通、北电数码北京数字经济算力中心，成立了“摩尔线程PES-KUAE”智能计算联盟”，并与中国联合数据合作，数道智能计算签约，其中数道智能计算的股东包括摩尔线程，具有国资背景。

Moore 还在扩大其其他客户的范围。例如，MTT S4000帮助东华软件完成政企客户各类业务系统的AI升级。摩尔线程还与AI公司时隐智能合作。时银智能基于快鹅智能计算集群完成70亿参数。对于大模型训练和测试，全功能摩尔线程GPU也为360智能大脑大模型一体机提供底层计算能力。

与英伟达等主要AI芯片厂商已经与云厂商、领先的AI独角兽有着密切的合作不同，摩尔线程等国产GPU厂商此类合作的消息相对较少，距离全面展开似乎还有一段路要走。市场化。

摩尔线程准备IPO的消息传出后，不少投资者开始在A股上市公司中寻找摩尔线程的相关方。

地理信息系统平台软件公司超图软件近日回应称，在GPU层面，超图软件与摩尔线程的合作由来已久。超图软件与摩尔线程共同打造“摩尔线程全功能GPU加速3D GIS国产解决方案”，减少对国际主流GPU的依赖。智能控制器厂商合尔泰回应称，公司持有摩尔线程1.244%的股份。业务包括AI服务器研发的宏芯电子表示，公司于2023年与燧原科技、摩尔线程签署战略合作协议，目前协议均在有效期内。卓易信息此前表示，Moore 是该公司的客户。对于与摩尔线程的合作，电子元件制造商麦捷科技表示，公司基于上述应用场景，开发了一系列大电流、高饱和电感产品，并已供货给国内多家客户。

在IPO寻求更多资金支持的同时，包括摩尔线程在内的GPU厂商要想在AI芯片领域赢得更多市场，还需要在技术积累和产业合作方面不断推进。一位资深半导体从业者此前告诉记者，海外GPU厂商几十年来积累了大量专利，这也是国产GPU产品不得不面对的现实。

针对芯片制造供应链的不确定性，国内AI芯片厂商也需要寻找解决方案。据摩尔线程今年7月发布的消息，摩尔线程与国内电子设计自动化（EDA）行业知名公司签署协议，将在芯片设计自动化、GPU快速演进创新等重点领域开展合作技术。