巴菲特看到了什么别人没有看到的东西？

近日，巴菲特旗下天元二手材公布最新财报。令资本市场不安的是，尽管苹果股价三季度涨幅超过10%，巴菲特却选择继续减持苹果股票。自去年底以来，他已经减持了约三分之二的苹果股票，出售了超过1000亿美元，这也让他的现金储备达到了创纪录的3250亿美元。

作为伯克希尔最大的单笔投资，苹果已持有八年。 2016年第一季度，他们购买了10亿美元的苹果股票，此后持续增持，到2020年底达到约9亿股，投资总额达311亿美元。随着苹果股价不断上涨，其涨幅已超过400%。

巴菲特在今年的年会上提到，目前的资本利得税税率比较低，但未来可能会增加，因此现在出售一些股票可以帮助公司锁定利润并减轻税负。这或许也是他抛售股票的重要原因之一。与此同时，巴菲特或许也对宏观环境感到担忧。当未来市场风险较大时，单一股票在投资组合中占比过高，这显然不是合理的配置方式（王玉泉《又卖千亿美元！巴菲特看到了什么？是股神》）算错了？”）。

简评：摘录这条新闻主要是想给读者朋友们提供或者强调一个信息，因为最近很多人都在议论这件事。虽然我对资本市场了解不多，但还是觉得有几个信息值得关注。首先，巴菲特的公司不仅继续减持苹果股票，还大幅减持美国银行股票。其次，高盛最近预测标普500指数未来10年的平均年回报率仅为3%。大型资产管理公司集团的预测也显示，未来10年，美国大盘股的年回报率将在3%至5%之间。第三，有人评论说，巴菲特看到的可能是一个经济大周期。

我们正处在一个高度不确定的时代，这个问题我已经讲了七八年了。也许未来几年，我们能够更加感受到这种不确定性的激进性和强烈性。

米莱斯改革出现在黎明

《国家报》12日报道，阿根廷总统哈维尔·米莱在当天举行的阿根廷企业家峰会上发表讲话表示，阿根廷10月通胀率为2.7%，为三年来最低水平，通胀率下降速度远快于阿根廷10月通胀率。预期的。米利强调，本届政府的自由主义政策将使阿根廷成为“世界上最自由的国家”，并承诺坚定推进这一“人类历史上最伟大的改革”。他嘲笑左翼政府和凯恩斯主义者的“游戏结束”。

米莱斯在会议上指出，经济部当天公布10月份通胀率，为2021年11月以来最低水平，全年通胀预计将达120%，略高于政府预期水平（104.4%） ，但明显好于市场和左翼政府的预期。食品仅上涨1.2%，为2020年6月疫情期间以来的最小涨幅。米利强调，企业家——而不是“国家寄生虫”——是解决人们问题的关键。

米利预计将在1-2年内控制通胀，并承诺如果未来两个月通胀继续维持目前水平，政府计划将货币月贬值率降低至1%，以恢复市场信心。米莱斯进一步表示，本届政府应对通胀问题的措施有效，措施合规，没有侵犯私有财产，足以被称为“阿根廷奇迹”。 （《澎湃新闻：米莱宣布创造“阿根廷奇迹”：10月通胀率降至2.7%，通胀最早可控制在一年内》）。

简评：阿根廷是发达国家沦为欠发达国家的典型案例。至于米利，我想当时很多选民都不知道他上任后会做什么。人们唯一知道的是阿根廷必须改变，因为它不再起作用了。阿根廷大选时流行一句话：宁选魔鬼，不选马萨。马萨是当时执政党的总统候选人，曾在前政府担任经济部长。因此，他是旧制度和旧政策的象征。人们宁愿把未来交给一个看似有些疯狂的政治业余爱好者，这反映了一种普遍的情绪：危机时刻思考变革。现在，米利的改革似乎正在走出通货膨胀的危险区域。祝愿米莱的改革能够成功。

从文明角度解读特朗普对俄乌战争的立场

最重要的原因是，以特朗普为代表的美国保守派骨子里有一定程度的原教旨主义宗教情绪。他们将异教徒和无神论者视为敌人，视为不可调和的“文明冲突”。相反，他们视异教徒和无神论者为敌人。具有相似宗教和文化的国家之间的战争和冲突是兄弟利益的冲突。

这在圣经里是可以找到的，美国的自由主义者不会这么机械地理解圣经原文。这使得以特朗普为代表的美国人，基于自己的价值观或者宗教情感，选择在哈以战争中无条件支持以色列——因为在他们看来犹太教和基督教是一样的，伊斯兰教是西方文明。不共戴天的敌人；相反，在俄乌战争中，他们将其视为一场自相残杀的战争，因为东正教本来就是基督教的一个分支。

几年前，美国国务院政策规划办公室主任斯金纳在讨论美国、俄罗斯和中国谁是真正的敌人时，就提到了“文明冲突”的话题（程沫的《为什么特朗普支持乌克兰，但不支持乌兹别克斯坦，“ Ci 和普京通电话”）。

简评：近年来，人们总有一种隐隐约约的感觉，世界的紧张局势正在积聚、积聚、加剧。这种紧张局势具有文明的内涵。对此，我这几年讨论过两个问题。一是文明冲突的内化，二是保守主义的潜线。现在线索越来越清晰。正是出于这个原因，我每一两年都会重印亨廷顿的发人深省的预测。从这样的角度出发，我们或许能够更好地理解这次美国总统选举。返回搜狐查看更多