《科创板日报》11月21日报道（记者杨晓晓）一级市场投资持续向“早投、小科技”深度转向。近日，2024天使及早期投资峰会在上海举行，聚焦直达创新源头的科技成果转化。

上海天使投资引导基金运营负责人、创业接力合伙人董若愚在峰会公开演讲中表示，目前，上海已发布《上海优质孵化器培育实施方案》和《上海促进创业接力行动计划》。 《科技成果转移转化（2024-2027年）》明确提出合同金额转化1000亿、孵化量化目标2000家企业。 “从结果来看，近五年来，高校转化合同数量和金额均呈现明显增长趋势。我们认为，随着政策引导的逐步落实，科技成果转化领域高校取得的成绩将迎来美好的机遇期。”

为支持高校科研成果转化，上海天使投资引导基金也做出了相应安排。他介绍，对于作为创新主体的高校，上海天使投资引导基金重点打造一批投资于高校科技成果转化的天使基金集群。这些基金与复旦大学、交通大学、清华大学、北京大学和中国科学技术大学合作。我们与其他重点大学形成了密切的合作，投资了一些细分领域的领军企业。

“目前，一批潜力巨大的转型项目也在各个领域蓬勃发展，包括复旦大学的创新药企百全生物、交大的体现智能公司琼车智能等。”

据披露，一年来，上海天使投资引导基金新增基金15只，子基金新增投资公司100多家。目前天使引导基金、传递基金直接投资项目超过140个，间接覆盖项目超过1400个。其中，上海地区占比超过50%，初创阶段占比75%左右。被投资企业的科技创新属性和专业能力不断增强。

董若愚进一步提到，除了大学背景的机构外，还有三类机构在投资科技成果转化方面也具有独特的优势，包括CVC和产业背景的机构、科技园区背靠的机构孵化器和行业垂直机构。 “这三类GP之间的对应联系，形成了企业科技成果从孵化到发展壮大的一个小闭环。”

他还表示，目前，除了外部投资，越来越多的早期机构也在尝试自己的深度孵化项目，天使投资行业正在从发现价值向创造价值转变。

随着外部创新投资政策支持力度加大，今年以来银行资金也加速进入创投领域。但股权投资，尤其是企业早期的股权投资，风险较高，银行资金需要做出相应的适应性布局调整。

江苏银行投行与资产管理总部综合发展部负责人王清革在峰会公开演讲中坦言，天使和早期投资领域一直是商业银行难以进入的领域。 “对于我们江苏银行来说，在服务早期投资项目，特别是人才创业项目领域，我们还是希望探索一条商业银行可持续发展的道路。”

王清革表示，为此，江苏银行进行了一些创新探索，其中包括投贷联动产品，即融合贷款。据他介绍，该产品参考了天元二手材设计的创新积分体系，借鉴同行机构的模式。 “我们创建了自己的点卡模型，用来评判一些早期的企业和科技型企业。从四大纬度，对企业的评价包括科技创新、经营情况、债务偿还、外部认可等方面，打破了参考过去历史业绩作为银行授信主要标准的传统。 “据悉，江苏银行该产品整体投资金额已达100亿元。

尽管目前资金正在加大对早期创新的支持，但科技成果转化仍然不容易。复旦大学技术转移中心主任钟石在峰会公开演讲中表示，从科研到成果再到产品的整个链条很长，孵化过程中需要的资源也很大，周期长、风险高，种种因素都决定了科技成果转化是一项十分艰巨的任务。

董若愚还表示，创业涉及到科研成果转化，需要很多软服务的协助。因此，除了资金支持外，上海天使投资引导基金还与更多专业机构合作，帮助成果转化项目寻找团队、设计机制、落地选址、知识产权路径规划等，提供一系列保驾护航服务。

复旦大学也逐步探索科技成果转化2.0版本。 “主要模式是构建基金+基地+专业孵化模式，协同市场优质资源跨越死亡之谷。”钟石介绍，四年来，复旦大学技术转移中心共转化科技成果268项。转让牌照交易额26.53亿元，孵化复旦分拆公司40家。截至目前，这40家企业已获得国家集成电路产业基金、上海生物医药基金、创业接力基金等97家投资平台以及18家国有企业、上市公司、民营企业的投资。

值得一提的是，去年年底，复旦大学还联合地方政府、国有企业和市场化机构共同发起设立复旦科技创新基金，总规模10亿第一阶段，着力构建校内外科技成果转化生态系统。

据基金合伙人孙鹏军在峰会上介绍，复旦科技创新基金近期对复旦大学近5500名科学家进行了第一轮梳理。 “这些科学家包括复旦大学的理工科、医学以及复旦附属医院的科学家。目的是了解复旦大学的科技创新能力在哪里，做得怎么样。如此庞大的科技创新版图，通过目前一期工程已经基本完成。第二阶段，我们将覆盖复旦大学近10万名科技创新校友，最终构建复旦大学科技创新大地图。”

值得一提的是，目前，上海已形成较为优越的科研成果转化生态。除了本地高校科研成果的商业化探索，全国高校的科技创新人才也希望在上海寻找发展机会。

水木清华校友种子基金创始合伙人杜岩在圆桌论坛上表示，水木清华校友种子基金一直在北京投资运营，但最近开始申请在上海设立基金。原因之一是该基金所投资的项目有在上海落地的需求。

“上海的投资环境和创新氛围非常好。一些医疗、大型车型领域的投资项目已要求落户上海。他们认为这里有支撑、有应用场景，而且城市的经济氛围也很好。所以我们的基金也关注这个项目。”