关键时刻，美联储释放重大信号。

12月美联储议息会议静默期前夕，多位美联储官员密集发声，引发市场关注。其中，美联储“鹰派”高级官员兼董事会成员鲍曼在最新讲话中表示，他倾向于谨慎降息。通胀问题的进展似乎陷入停滞，通胀仍是美联储的首要任务；克利夫兰联储主席贝丝·哈马克也认为，美联储正在接近或达到可以放慢降息步伐的地步。

根据议程，美联储将于当地时间12月17日至18日举行利率会议。在本次会议之前，美联储将于下周三收到美国11月CPI数据。分析人士指出，这一数据的表现可能最终决定美联储12月利率会议的决策以及长期中性利率的路径。

目前，华尔街分析师一致认为，随着劳动力市场企稳，下周的通胀数据可能对美联储产生较大影响。惠誉评级在最新报告中警告称，由于消费者的韧性和即将上调的关税，美国通胀风险正在上升。

美联储官员密集发声

美国东部时间12月6日，美联储多位官员密集讲话，释放出一系列重磅信号。

其中，美联储“鹰派”高官兼董事鲍曼当天在讲话中表示，倾向于谨慎降息并逐步降低政策利率，并强调美国通胀仍高于美联储2%的水平，令人不安目标水平。

鲍曼指出，价格增长的上行风险仍然突出，通胀的进展似乎已经停滞。她认为，美国通胀形势比劳动力市场更令人担忧。当美联储FOMC决定货币政策时，通胀仍然是第一要务。

鲍曼提到，如果降息过快，还可能引发投资热潮，从而重新引发通胀。重要的是要关注仍在观望的干粉，保持谨慎，并逐步向中性水平努力。

鲍曼进一步表示，美国经济形势强劲，就业市场接近充分就业。鉴于目前经济增长如此之快，很难认为美联储的政策利率现在具有限制性。她认为，所谓中性利率上升，是谨慎的主要原因。

对于当天公布的非农就业数据，鲍曼表示，尽管失业率有所上升，但仍处于历史低位。就业数据以及下周公布的最新美国通胀数据将有助于指导她本月晚些时候做出的利率政策决定。

2024年FOMC投票委员会委员、克利夫兰联储主席贝丝·哈马克（Beth ）也认为，美联储已经接近或达到了可以放慢降息步伐的地步。考虑到经济的实力，采取缓慢的行动将使美联储能够随着时间的推移将政策调​​整到适当的紧缩水平。

哈马克表示，美国经济形势强劲，就业市场相当健康，通胀率也有所放缓。预计未来通胀将实现渐进式进展，住房通胀下降需要更长的时间。

哈马克在讲话中表示，考虑到当前的经济状况，美联储可能离中性政策立场不远了，维持货币政策的紧缩性质是合理的。

此外，明年FOMC投票委员会、芝加哥联储主席古尔斯比表示，美联储未来降息的速度将取决于经济状况，但他希望到明年年底，美联储将接近“年底”。 ”的利率政策。

古尔斯比认为，通胀和劳动力目前都不符合美联储暂停降息的条件。仅当情况发生变化时，联邦公开市场委员会才会被要求暂停降息。

今年的投票委员会成员、旧金山联储主席戴利表示，就业市场仍然状况良好。目前尚不清楚通胀率将多快回落至 2%。

对于美国当选总统特朗普政策的潜在影响，她表示，目前不知道这些政策的净影响是什么，也无法预测未来会发生什么。不确定性需要谨慎的决策。

最终变量

根据议程，美联储将于当地时间12月17日至18日举行利率会议，这也将是美联储2024年最后一次利率会议。

芝加哥商业交易所美联储观察工具(Tool)最新公布的数据显示，美联储12月议息会议降息25个基点的概率为85.1%，显着高于前一日的71% 。

分析师指出，在本次会议之前，美联储将于下周三获得美国11月CPI数据。这一数据的表现可能最终决定美联储12月利率会议的决策以及长期中性利率的路径。

目前，华尔街分析师一致认为11月就业数据不足以改变美联储本月降息的预期。随着劳动力市场企稳，下周的通胀数据可能对美联储产生较大影响。

美国劳工统计局周五公布的数据显示，美国11月新增非农就业岗位22.7万个，高于预期的22万个；然而，11月份失业率为4.2%，超出分析师预期和上个月的4.1%。

投资组合经理杰克指出，下周的通胀报告将更具影响力，因为通胀再次成为关键变量。 11月就业数据符合预期，因此并没有显着改变市场对美联储2025年政策的评估。这为本月的宽松政策铺平了道路，但下周的CPI数据可能会改变这一结果。

对于下周即将公布的美国11月CPI数据，富国银行董事总经理兼高级经济学家Sarah House预测，美国11月CPI报告可能表明美国抗击通胀的进展正在陷入停滞。具体来说，预计美国11月非季调后CPI年率将从2.6%升至2.7%，非季调后核心CPI年率将连续第六年维持在3.2%-3.3%的窄幅区间。连续一个月。

德意志银行首席美国经济学家马修·鲁泽蒂( )判断，美联储很可能在12月再次降息25个基点，然后在2025年全年保持利率不变。原因是美国当选总统特朗普的减税政策将推动经济增长和支出，而保护主义贸易计划可能会加剧物价上涨，并使通胀率保持在2.5%以上。

惠誉评级也在最新报告中表示，由于消费弹性和即将到来的关税上调，美国通胀风险有所增加，预计美联储明年将缓慢降息至中性利率。