本周废铝价格上涨100-300元，铝合金材料、铝线材价格相对停滞；贸易商、包装站陆续开始放假，市场供应偏紧；江西、福建等地的一些铝厂也已停止收货。下一批可能会集中在月底；华南市场铝企普遍表示2月5日左右放假，随着企业放假较多，下周再生铝市场成交量将大幅下滑。预计废铝上涨空间有限或企稳。

一、本周再生铝合金锭产业链概况

据福宝有色铝研究团队对全国再生铝合金锭企业调查显示，截至2024年1月26日，国内ADC12铝合金锭价格指数为19400元/吨（含税），上涨300元与上周相比。 /吨；据测算，目前华东地区ADC12不含税成本价在18657元/吨左右，华南地区成本价在18236元/吨左右。

在这个周期中，铝先下跌后上涨。在国内基本面支撑不足的背景下，海外数据再次发力。宏观经济情绪提振价格走高，本周现货价格再次站上万元上方；国内回收市场，年底大量备货预计难以显现，中大大型企业的常备库存基本可以满足年后短期市场。考虑到当前市场持续上涨，大多数中小企业基于目前的高价形势，并不愿意押注年后市场的大幅上涨。因此，预计今年的备货气氛将不如往年。

开工方面，本周市场开工平稳。华南地区近90%的企业将在2月5日左右放假，预计下周市场也将保持相对稳定的采购和销售节奏。本周末，华东市场企业已逐渐放假。福建、江西部分铝企已停止采购。尚未放假的企业普遍表示月底会放假。

2、国内主要地区再生铝合金锭市场价格分析

1、ADC12价格分析：原材料偏紧，铝合金锭本周止跌上扬

本周铝合金锭价格结束了前三周的连续下跌走势。一度单日上涨200-300元/吨，扭转了1月份以来的部分跌势；截至周五，华东地区ADC12主流价格在19400元/吨附近。 ，环比上涨300元/吨；华南地区ADC12主流价格在19500左右，个别企业可以达到19800。西南地区主流价格19300-19400元/吨，涨幅200-300元不等。据了解，部分中小型铝合金锭铝厂已开始放假。预计受春节因素影响，下周铝合金锭市场成交将大幅下滑。

2、原材料价格分析：废钢供不应求，原铝上涨明显，型材停滞不前。

本周废铝价格止跌回升，但原铝、熟铝品种存在差异。截至周五，国内主流地区铝合金老白料市场价格在15300-15600元/吨，光亮铝线价格集中在16800-16800元/吨。 17200元/吨，涨幅约100元；一级原铝价格集中在14700-15100元/吨，罐价格集中在13700-14100元/吨，涨幅大多在200-300元。

据了解，铝合金锭价格涨幅明显。企业原材料短缺，积极提价接货。原废铝大幅上涨，而铝合金材料和铝线材价格则相对停滞。看看华东市场，废铝贸易商和包装站陆续开始放假，大部分中小型货场放假。市场供应偏紧；下周随着厂家和货商陆续离场，市场成交量将大幅下滑。再看华南市场，由于部分下游压铸企业即将放假，下半周铝企订单将集中发货。随着贸易商假期来临，预计下周当地铝企开工率将大幅下滑。

3、辅料价格分析：预计后期走势以震荡为主

本周金属硅价格稳中有跌。截至周五，天津港553氧气价格报14700-14900元/吨，下跌50元/吨。周内辅助材料价格变化不大，对铝合金锭成本影响有限。总体来看，主要厂商调价暂时影响有限。下游工业硅需求订单有所好转，但多为预售，等待节后工业硅消费提振。市场呈现企稳走势，预计后期走势以震荡为主。

3. ADC12平均成本变化

1、金属硅、废铝等原材料比例变化

现货价格重回万元上方，废钢周内“三连涨”

从再生铝企业生产成本比分析，根据福宝有色最新统计，截至2024年1月26日，国内再生铝合金锭企业平均废铝投入成本比再次上升至90.5 %;本周由于现货价格先跌后涨，周内再度突破，导致部分地区废铝价格一日三倍上涨。现象;此外，虽然年后长单有限，但近期企业仍保持一定的采购和开工节奏，多用于消化前期订单，因此实际厂家废钢报价也较频繁上涨；其他方面，本周华北部分地区重启重污染预警，其余成本项目小幅变化，辅助材料、金属硅成本占比上周保持相对稳定。

2、国内ADC12平均成本曲线变化（不含税）

地区成本差异扩大，平均生产利润再次进入负区间

截至2024年1月26日，目前华东地区ADC12成本价在18657元/吨左右，较上周上涨527元/吨，华南地区成本价在18236元/吨左右，较上周上涨较上周上涨210元/吨。元/吨。

本周华东、华南市场再生铝合金锭生产成本双向上涨，但地区差异明显再现。华东地区成本涨幅远远超过华南地区，实际成本涨幅已超过近300元/吨；另外，从两地数据对比不难看出，截至1月26日周五，华东地区再生铝合金锭每吨铝利润为-92.3元/吨，而每吨再生铝合金锭铝利润为-92.3元/吨，而每吨再生铝合金锭利润为-92.3元/吨。华南地区吨价在3.2元/吨左右。

目前，华东地区大部分中小企业实际生产利润已进入负值区间。前年订单大部分已完成，盈利能力相对有限。但华南地区原材料价格涨幅较小。成品合金锭价格大多跟随华东地区上涨，实际利润仍能保持正增长。

四、下周再生铝合金锭市场展望

宏观经济提振铝价回升，期铝重回万元上方波动

本周美国初请失业金人数超出预期，而国内央行同期宣布下调存款准备金率。多项宏观利好因素刺激期铝走出低位上涨废铝合金价格表，盘中突破19100关口；从现货市场来看，周内8家社会仓仍维持在40万吨的低位，在40万吨左右波动，正在消化中。去库存仍在继续，但在一定程度上规模较小。说明现阶段下游企业消费和年前库存准备情况一般，基本面对铝价的推动实际上有限；但宏观经济刺激价格的缺点是上涨的可持续性比较值得怀疑，资金在一定程度上影响价格走势。建议继续追涨需谨慎。铝价下一周期或将维持高位震荡，但盘中存在回调的可能。

回收市场方面，本周不少金属市场的原材料供应商和贸易商加快了进出口步伐。但仓库实际存放的货物数量是有限的。现金交易基本上是快进快出。少数大型贸易商有库存。库存情况依然较低，但备货量不及往年；另外，根据富宝对多家铝业企业的调查显示，目前不少企业开展了双线经营。一方面，拓宽现有原材料渠道，经常考察周边市场，增加稳定供应商。另一方面，他们开发新的产品生产线甚至新工厂，扩大自己的对外产品类别，缩小供应商数量。局限性，为了在未来2-3年内日益内卷化的市场中生存。

后市方面，回收市场价格方面，预计年前原材料或将继续上涨，但空间可能仅在100-200元左右；短期内成品价格仍将易涨难跌，预计下周ADC12价格将触及19500元。但预计20000点关口前仍有较大压力。关注年后市场消费情况。

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