今年以来债券市场表现强劲，近期加速上涨。债券基金（以下简称“债券基金”）的净值也有所上升。

据《证券时报·大宝》统计，截至12月13日，债权重配份额净值超过3400只，创历史新高，占比超过80%。从今年以来的回报情况来看，已有千余只债券基金的回报率超过5%。

从基本面看，12月以来10年期国债收益率加速下滑。 12月2日首次跌破重要的“2%”关口，此后不断创出新低。纯债券基金指数已连续7周上涨，且涨幅加快。近一周涨幅已达0.29%，为近一周最大涨幅。

债券基金上周普遍录得涨幅

股票和债券的拉锯效应再次显现。过去一周股市相对疲软，而债券市场则表现强劲。数据显示，近一周有超过3700只债券基金回权单位净值录得增长，占比近99%。部分债券基金表现良好。

据数据宝统计，近一周以来，超过300只债券型基金的重新权益单位净值涨幅超过1%。德邦瑞誉利率债A近一周上涨3.3%，排名第一；鹏阳中债-30年期国债ETF、博时上证30年期国债ETF、南华瑞泽A、汇天福鑫福等重组个股近一周净值涨幅均超过2.5%。

鹏阳中债30年期国债ETF在三季报中表示，展望未来，货币、财政、房地产政策将从保守转向积极，但政策范式的转变仍需要时间酝酿。在经济复苏期间，30年期国债的投资性价比可能面临权益类资产的挑战，但其投资价值依然存在。首先，经济刺激的基调决定了货币政策仍处于降息周期。在流动性宽松的背景下，利率进一步下跌的概率较高，30年期国债仍是受益者。其次，经历9月底大幅回调后，30年期国债仍是受益者。 1年期国债持续上涨积累的压力得到释放，市场“恐高”情绪得到缓解，为资金进一步流入奠定了基础。

超过80%的债务基数创历史新高

展望未来，经过9月底债市大幅回调后，债基基金迎来新一轮上涨行情。纯债券基金指数已连续七周上涨，10月份以来累计上涨1.24%。近三周涨幅加快，涨幅为1.24%。分别达到0.2%、0.27%和0.29%。

从更长远的角度来看，债券基金的大方向是一路上涨。虽然一路走来有波折，但总体产量还是比较稳定的。截至最新，纯债券基金指数创出发布以来新高。大量债基修复单位净值也在不断突破新高。截至12月13日，超过3400个债券型修复单位净值创历史新高，占比超过80%。

从年内的收益率来看，部分债券型基金的收益率也相当可观，超过千只的收益率超过了5%。其中，光大中高A级、工银瑞盈、鹏阳中债30年期国债ETF收益率均超过20%。

一些债务基金还配置可转换债券。其中，光大中高等级A在三季报中披露，选择性价比较高的可转债进行适当配置，力争获得股市反弹带来的红利。在可转债的选择上，综合考虑转股溢价率、可转债对公司股票的估值以及可转债价格等因素，适度配置性价比较高的可转债。已选择。

工银如盈同时配置了股票和可转债。其中，大股东方财富自10月份以来涨幅已超过30%。可转债方面，重仓转债、山鹿转债自10月份以来涨幅均超过30%。 7%，上海中银转债、兴业转债均上涨3%以上。

债市看涨趋势或将持续

不久前召开的中央政治局会议提出“实行更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”。这是时隔14年货币政策的又一次转变。

信达证券表示，考虑到货币政策运行模式可能发生变化，1.8%的10年期国债收益率或许并不是本次牛市的终结，后续利率仍有进一步下行的空间。对于投资者来说，考虑到3年以内利率债的绝对回报已经不再高，可以保持积极态度。如果资金价格进一步下跌，46年期品种可能受益更多，而30年期国债利差在中央经济工作会议之前已经拉大。未来扩产有望弥补增量，建议投资者加大配置。

德邦证券认为，债券市场方面，明年10年期国债收益率或下调至1.6%~1.9%，债市有望看涨。该机构表示，明年债券市场可能会先交易货币政策宽松，然后再判断经济是否企稳复苏。利率可能先下降然后上升。不过，由于近期利好货币环境，市场提前交易明年降息空间。 。

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