今日（12月30日），A股三大指数窄幅盘整，上证综指收盘上涨0.21%，深成指收盘上涨0.1%，创业板指收盘上涨0.06%。全日成交额1.29亿元，创当前行情以来新低。申万主业中，银行、煤炭、非银金融领涨，医药生物板块出现回调。

消息面上，12月25日，上海发布《上海市医疗人工智能发展工作规划（2025-2027年）》。该规划从五个主要方面支持人工智能在医疗领域的创新发展，提到人工智能与临床医学、中医、公共卫生、医疗管理、医保监管等深度融合。

医药板块中，生物医药ETF（国证生物医药指数）标的指数下跌0.16%，大部分成分股翻绿。艾美克跌超7%，智飞生物、华熙生物跌超1%，复星医药、沃森生物、甘力药业、万泰生物、华兰生物小幅下跌。涨幅方面，药明康德、凯莱英涨超2%，康龙化成、兆燕新药涨超1%，泰格医药、长春高新、天坛生物、拜林生物小幅上涨。

全市场热门的生物医药ETF()在连续三日下跌后，今日收平，全天成交金额超730万元，换手率为1.31%。溢价持续拉大，收盘溢价率高达0.17%，位列同业第一！

资金持续流入！ 12月30日，生物医药ETF（）全天净申购300万，已连续4天资金净流入！截至12月27日，近5天有4天资金净流入，总计超2600万元！ 60天时间，“吸金”超6700万元！

份额方面，截至12月27日，生物医药ETF()最新份额为16.25亿，创2023年9月13日以来新高！

估值方面，截至12月27日，生物医药ETF()标的指数市盈率为35.78，处于过去10年的25.72%百分位数，这意味着它比更多的生物制药ETF便宜。超过过去10年74%的时间！

【组织：医药行业清理力度加大，积极谋划2025年】

中泰证券表示，2024年底，宏观经济政策将出现明显复苏，同时医保局态度将发生明显变化。积极推进医保基金预缴、大力赋能商业保险、持续鼓励创新药进入医保等举措，与以往的“政策工具箱”形成鲜明对比。医药行业的出清2024年将更加彻底，积极看好2025年医药板块机会。展望2025年，在宏观刺激政策共振下，医药行业根本性好转，配置性价比提升将成为吸引资金的重要因素。

从政策利好方向看，产业发展趋势维度：（1）创新代表未来，全链条政策支持创新药研发，全球化、商业化是重要因素； （2）集中采购保障基本药物、生产优质原料药一体化制剂企业产业升级； （三）基本药物目录催化、内需拉动的中医药板块； （4）GLP-1产业发展方兴未艾，需求持续扩大，专利到期带来产业链机遇。

从行业周期和企业经营困境逆转维度：（1）综合考虑行业竞争出清、投融资等需求端复苏、新业务增加等因素，医药产业链有望出现逆转它的困境。 （2）专项债券、政府补贴等政策带动设备招标复苏。 （三）上游低成本消费触底，需关注诊断产业链集中采购、清算的结构性机会。

从宏观共振的顺周期复苏维度来看：（1）消费医疗。 （2）疫苗、生长激素等消费（来源：《中泰证券医药生物行业定期报告：医药行业出清力度加大，积极谋划2025年》，2024/12/29）

【2025年机构医药投资策略：三重共振向上，聚焦医药创新】

民生证券认为，政策、基本面、情绪三重共鸣，看好医药板块。政策面，医药创新全链条支持创新药研发政策，从研发、审评、准入、支付、投融资等各个环节支持创新药快速发展。医疗保险层面，城乡居民医疗保险以财政补助和商业保险鼓励支持为补充。医药板块将于2024年三季度见底，报端将从四季度开始逐步进入持续复苏期。从持仓量和市场情绪来看，医药板块也处于底部。

创新推动医药增长。我们看好创新药物、创新产业链、创新器械等细分行业。创新药领域，海外创新打通第二增长曲线，运营效率提升+外部授权催化利润大幅增长。创新产业链（CXO及上游生命科学）的需求已见底并正在逐步逆转。我们看好龙头企业估值回升以及AI医药等带动的创新产业链细分增长。创新装备方面，我们看好国内产品的替代和创新的海外拓展。海外创新方面，我们看好肿瘤、自身免疫、GLP-1等医药领域的细分领域。 （来源：《民生证券2025年医药行业投资策略：三重共振向上，聚焦医药创新+医药消费》，2024/12/29）

【布局CXO，创新药超跌反弹，寻找集中度较高的生物医药ETF()，关注30家行业龙头】

生物医药ETF（）跟踪复制国证生物医药指数，精简配置30只A股生物医药行业龙头，在CXO、创新药、疫苗等领域占比较大。前十大股本占比高达61.27%，集中度高，锐度更高，弹性更强！

生物医药ETF标的指数前十大成分股（）：

数据来源：天元二手资料，截至2024年11月30日，指数成分股仅供展示，不构成个股推荐。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资者应阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品信息摘要》等法律文件，了解基金的风险和收益特征，特别是特有的风险，并根据其判断是否与自身风险相一致。自己的投资目的、投资经验、资产状况等是否适合承受能力。基金管理人承诺按照诚实信用、审慎负责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利或本金不损失。生物制药ETF属于中等风险级别（R3）产品，适合经客户风险级别评估后处于平衡（C3）或以上的投资者。请投资者注意指数投资风险以及集中投资国证生物医药指数成分股的持有风险。请注意部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险。请注意指数投资风险。 ETF操作风险、特定投资特有风险等。文中提到的个股仅是对指数成分股的客观展示。本文提供的信息仅供参考。投资者必须对自己自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析和预测不构成对读者任何形式的投资建议。

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