哪位亿万富翁会在“减肥药”战争中获胜？

作者 |刘勤文

编辑丨吴丽娟

来源 |野马财经

全球首富马斯克又“推销”减肥药了。

近日，马斯克在社交平台上发布了一张打扮成圣诞老人的照片，或许是为了炫耀自己的减肥成果。照片中，他站在一棵圣诞树前，树上写着“圣诞老人”。它是一种减肥药，中文名为“索马鲁肽”，是诺和诺德制药公司旗下的药物。但在评论区，马斯克表示，他实际使用的是礼来公司的替波肽。

索马鲁肽和替泊肽都是长效 GLP-1（胰高血糖素样肽-1）受体激动剂。可用于糖尿病、肥胖症等。

得益于全球首富马斯克的“产品引进”，GLP-1赛道背后的“减重”市场再次引发关注。 “减肥”市场也迎来多起IPO。一个月前，被誉为“国内GLP-1减肥龙头公司”的九源基因（2566.HK）刚刚登陆港交所。如今，港交所迎来又一“减肥神药”。近日，天元二手材（以下简称“银诺药业”）推出了一款治疗肥胖症的新药，名为，与索马鲁肽类似。鲁肽药物急于IPO。

事实上，不仅全球首富高度关注“减肥”市场，国内各大资本也蠢蠢欲动。河南富豪、重庆首富、远大集团等玩家纷纷入局。在人头攒动的GLP-1赛道上，最终谁能成为最大赢家？

01两年半亏损11亿元

代谢性疾病已成为世界面临的最突出的医学问题之一。

其中，糖尿病位居代谢性疾病之首，而肥胖和超重是糖尿病和心血管疾病的主要危险因素。 2020年全球患者数量为26亿，其医疗费用占全球经济的估计为1.96万亿美元。为了解决这个医学难题，人类进行了数百次的努力。

100多年来，胰岛素一直是1型糖尿病患者的唯一治疗方法，也是2型糖尿病患者的主要治疗方法。然而，胰岛素不能预防或减少糖尿病并发症。现在，GLP-1 疗法正在改变这一现状，有助于控制体重，并对心血管系统、肝脏、肾脏和中枢神经系统产生显着益处。

来源：Can画廊

银诺药业的产品主要针对糖尿病等代谢性疾病领域，主要研究人源长效GLP-1疗法。核心产品艾舒帕鲁肽α，主要用于治疗2型糖尿病等代谢性疾病。

在糖尿病领域，银诺药业已完成Ⅲ期临床研究，其BLA申请（生物制品注册申请）已获得NMPA（国家药品监督管理局）受理。这两种疗法预计将于 2025 年上半年获得批准。

天元二手材料创始人邓志东告诉中国日报，“从BLA受理到商业化，没有固定的标准化时间表，需要根据每种药物的具体情况来确定。但从行业角度来看，通常仍需要1年左右的时间。具体时间取决于监管审核速度、产品复杂程度以及企业提供数据质量等因素。在此期间，公司需要继续投入资源进行市场准备、生产准备和销售团队培训。等着上班呢。”

由于GLP-1疗法有助于控制体重，银诺药业也在开发艾舒帕鲁肽α的新适应症，即肥胖、超重以及MASH（代谢功能障碍相关脂肪性肝炎）等其他代谢性疾病。疾病。这方面的进展比糖尿病要慢。 《招股说明书》显示，针对肥胖和超重适应症，银诺医药于2023年7月获得NMPA二期试验的IND批准。该试验预计将于2024年底获得顶线结果。

除异舒帕鲁肽α外，银诺药业还有其他5个产品管线，包括用于治疗阿尔茨海默病的YN014、用于治疗脂肪性肝炎的YN209等。不过，这5个候选药物目前均处于临床试验阶段。前期。

来源：银诺制药官网

也就是说，银诺药业尚未实现商业化，仍处于0营收、0利润的状况。不仅如此，由于大量的研发费用，银诺药业两年半的时间就亏损了11.09亿元。 2022年、2023年和2024年上半年，亏损分别约为3.01亿元、7.33亿元、7500万元。

期内，银诺药业研发支出分别为2.67亿元、4.92亿元、0.52亿元，分别占亏损总额的88.67%、67.09%、68.92%。

“公司未来几年的业务、财务状况、经营业绩和前景将很大程度上取决于艾舒帕鲁肽α的成功审批和商业化。”银诺药业在《招股说明书》中表示。

02 海归教授创业，中金资本等支持

银诺药业之所以能够在零营收、零利润的情况下依然能够继续研发，是因为银诺药业一直以来都得到了大量的资本支持。

《招股书》显示，银诺药业成立以来，已进行四轮融资。投资机构包括KIP、光大控股、中金资本、朗麦创投、广州实业等。

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能够获得众多投资机构的支持，与银诺医药创始人深厚的学术背景密不可分。

银诺药业创始人王庆华今年64岁。多年来致力于糖尿病及代谢疾病的转化研究。 1995年5月获得安特卫普大学生物化学博士学位。1999年进入多伦多大学生理学系做博士后，后晋升副教授。现任多伦多大学终身教授、 Best 糖尿病研究所常务委员会成员。在糖尿病研究领域，班廷最佳研究所位居全球第一，胰岛素和GLP-1均诞生于此。

2008年9月起，王庆华先后担任李嘉诚知识研究院、加拿大圣迈克尔医院内分泌代谢科高级科学家。如今，王庆华也是复旦大学特聘教授、博士生导师，复旦大学附属华山医院内分泌与糖尿病研究所副所长。长的。

2014年，有着丰富学术背景的王庆华回国创业，最初得到了昆药集团的支持。 2014年12月，天元二手物资成立。王庆华和昆耀集团（.SH，简称“KPC”）当时分别持有该公司注册资本的49%和51%。

当时，银诺药业仍作为KPC的子公司存在。 2015年1月，成为合资企业。

2020年6月，银诺药业完成Pro-A轮融资。同创成泰、景德广州、同创中国基金二期、宏泰投资等9家投资机构收购KPC全部股权，转让总价1.66亿元。

2021年12月，银诺药业宣布完成新一轮1.2亿美元融资。本轮融资由友山资本领投，华创资本跟投。中金资本旗下中金启德基金、维星资本（V Star）、朗麦创投、德易资本、光大控股、小驰资本、国科嘉禾、浦东投控跟投，老股东兰亭资本、同创伟业继续跟投。

其中，中金启德基金隶属于中金资本，出资6500万元，目前持股1.87%。中金资本也是银诺药业IPO的联席保荐人。

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2023年3月、2024年1月，银诺药业先后完成B轮、B+轮融资。融资完成后，最新估值达到46.5亿元。

银诺药业四轮融资累计金额达15.14亿元。有了续约融资提供的弹药，银诺药业的研发工作就能顺利进行。然而，两年半时间损失了11亿元，弹药所剩无几。 《招股书》显示，截至2024年6月30日，银诺药业经营活动现金流量-8000万元，账上现金4.6亿元。

在此情况下，银诺药业向资本市场发起冲刺，并于2024年12月向港交所提交了《招股说明书》。

03 有钱人争相加入游戏，谁能胜出？

尽管银诺医药尚未商业化，但不少投资机构仍愿意支持，因为看中其背后广阔的“减肥”市场。 GLP-1赛道上已经挤满了各行各业的富豪。

首先，上市公司方面，沙巴制药（3933.HK）于2023年4月19日获批索马鲁肽注射液再管理适应症临床试验，九元基因（2566.HK）于2024年1月获得IND批件，正在为 III 期试验做准备。 2024年2月5日，丽珠集团（.SZ）公告，公司控股子公司索马鲁肽注射液获批开展体重管理适应症临床试验。

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其次，索马鲁肽的上游公司包括（.SZ）、诺泰克（.SH）、金凯生物（.SZ）和浩帆生物（.SZ）。其中，金凯盛科为诺和诺德的司美鲁肽口服制剂小分子吸收促进剂SNAC提供中间体服务。

这些上市公司的背后，是各地富豪之间新一轮的资本竞争。

刚刚获批“减肥适应症”临床试验的丽珠集团，得到了河南富豪朱保国的支持。朱保国出生于河南新乡的一个军人家庭。在当地工厂打工8年后，1992年，朱保国带着从家乡买来的美容“宫廷秘方”，也就是大名鼎鼎的“台湾口服液”南下创业。

随后，朱宝国从生产美容保健品扩展到医药领域。如今，朱保国是健康元（.SH）和丽珠集团两家上市药企的实际控制人。

截至2023年，朱宝国仍拥有640亿财富值，位列胡润富豪榜第58位。

来源：胡润百富

从新乡出发向西南行驶1300公里后到达重庆。虽然地理距离遥远，但重庆首富蒋仁生却做出了与朱保国相同的布局。

2023年11月，智飞生物科技（.SZ）发布公告称，将以现金收购实际控制人蒋仁生控制的辰安生物科技100%股权。

工商信息显示，辰安生物成立于2015年11月4日，法定代表人为江凌峰。蒋凌峰为智飞生物科技实际控制人、董事长蒋仁生之子，现任智飞生物科技副董事长、副总经理。

公告称，辰安生物是智瑞投资平台投资孵化的一家依托重组蛋白技术平台的生物制药公司。专注于糖尿病、肥胖等代谢性疾病领域，形成了GLP-1同类药物、胰岛素类药物等层次清晰的物资管线布局。

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据透露，辰安生物的6个临床阶段在研药物中，重组利拉鲁肽注射液和德谷胰岛素注射液已完成临床III期，正处于上市申请阶段。 “重组索马鲁肽注射液”已处于临床三期阶段，研发进度处于国内前列。 “口服索马鲁肽片”正处于临床前阶段。

“通过收购辰安生物，智飞生物成功进入代谢疾病领域，拓展了业务领域，降低了公司单一市场风险。智飞生物在生物制药领域拥有丰富的研发经验和技术实力，为高效、安全的减肥药物的研发提供了强有力的保障。”经济学家、新金融专家于凤辉表示。

同样进展迅速并已成功获批的九源基因，背后有华东医药（.SZ）“燕达系”的支持。

华东医药实际控制人为胡开军。作为“广域系”的掌舵人，胡开军逐步扩大资本版图，目前已成功控股远大药业、华东医药、远大控股3家上市公司。 2019年，他在福布斯全球亿万富豪榜上排名第1605位。 2023年，胡开军以370亿财富值位列胡润百富榜第126位。

来源：胡润百富

2024年2月2日，九源基因向香港联交所提交了《招股说明书》。 2024年11月，九源基因成功上市。截至12月30日，收盘价为每股6.72港元，总市值为16.49亿港元。

此外，还有复星医药、Amic等已经在市场上有一定知名度的企业。其中，复星医药的索马鲁肽注射液已进入I期临床阶段。 Amic于2023年11月10日在互动平台表示，公司索马鲁肽注射液项目仍处于临床前研究阶段。 。

各个上市公司及其背后的富豪比银诺药业拥有更强的资金优势，而银诺药业则拥有强大的学术背景和研发优势。这场“减肥药”之战，你认为谁能获胜？欢迎下方留言讨论。