ETF（交易型开放式指数基金）仍在滚滚而来，而这次新的“战场”是债券市场。

1月7日，4只上海证券交易所基准做市公司债ETF和4只深圳证券交易所基准做市信用债ETF将正式推出。这8只产品均为新增债券ETF产品。

作为2024年最受欢迎的指数基金类型，ETF俘获了众多投资者的心。此时，8家公募基金公司另辟蹊径，选择了相对小众的债券ETF赛道，备受业内关注。数据显示，新获批的8只债券ETF均设定了30亿元的首发限额，预计将为债券ETF市场带来240亿元的增量资金。

过去一年，长期国债利率加速下行，债市经历牛市，吸引不少风险偏好较低的资金入市。业内人士认为，除了利率债之外，信用债的配置价值也越来越受到关注。

八家公募争夺新赛道

据国际金融报记者统计，获批发行4只上证基准做市公司债ETF和4只深交所基准做市信用债ETF的8家公募基金公司分别是：华夏基金、南方基金、易方达基金、海富通基金、广发基金、博时基金、大成基金、天弘基金。

上述公司涵盖了华夏基金、易方达基金、南方基金、广发基金等目前市场上领先的ETF基金管理公司，ETF管理规模在千亿级。同时，还有博时基金和天弘基金两家公司的ETF管理规模属于中型类别。

从去年三季度末的管理规模来看，上述公司中，债券基金管理规模最具优势的三家分别是广发、博时、易方达基金。首批两只债券基金最新规模超过4000亿元。

然而，债券ETF是市场上的一种小众指数基金。上述公司中，易方达、广发、南方基金的三只大型公募首次迎来债券ETF，大成、天弘基金的两只中型公募也迎来债券ETF他们是第一次。欢迎使用此类产品。

规模相对较小的海富通基金在债券ETF的管理方面拥有丰富的经验。目前拥有5个产品，其中两个最新规模超过100亿元。博时基金旗下可转债ETF最新规模超200亿元。

更灵活的ETF工具

获批的信用债ETF和公司债ETF分别跟踪深圳证券交易所基准做市信用债指数和上海证券交易所基准做市公司债指数。从样本选择来看，公司债ETF与信用债ETF略有差异。

数据显示，上交所基准做市公司债券指数采用基于上交所基准做市品种规则的公司债券作为指数样本，反映上交所流动性较强的债券的整体表现。样本债券为科技创新公司债券、绿色公司债券以及上海证券交易所认定主体评级为AAA的发行规模20亿元以上的民营企业债券。

深交所基准做市信用债指数样本债券为深交所基准做市债券名单范围内的公司债和企业债。基准做市债券是指经交易所遴选、债务评级达到AAA、久期15亿元以上、剩余期限半年以上的公开发行公司债券。不包括可转换债券和应付债券。

上述两类债券ETF均为“T+0”交易机制，场内交易更加灵活。

“与普通中高级信用债相比，基准做市债发行量更大、门槛更高、流动性更好。”博时基金固定收益投资二部基金经理张磊指出，目前债券ETF数量较少。 ，将公司债券放在交易所的ETF极其稀缺。同类产品的获批可以进一步活跃交易所债券市场，为各类投资者参与提供更好的工具。

业内人士指出，债券ETF具有交易高效、成本低廉、风险收益特征清晰、基础资产透明、投资门槛低等突出优势，可以帮助各类投资者实现既定的资产配置策略、择时策略、和持续时间。策略是一种较好的债券工具产品。

债券市场趋势预计将持续

与庞大的股票ETF家族相比，债券ETF目前规模较小。 Wind数据显示，截至去年三季度末，债券ETF总规模仅为1371.49亿元，且大部分为短期国债或国开债指数债券基金。 10年以上、30年以上国债指数债券基金较少。

过去一年，利率债表现良好，长期国债利率加速下跌，债券市场进入牛市。数据显示，最新10年期国债到期收益率在1.6%左右，30年期国债到期收益率在1.83%左右。长期利率长期处于“1”时代。

拍拍网财富公募产品运营人曾芳芳在接受《国际金融报》记者采访时表示，目前10年期、30年期国债收益率下行空间有限，使得利率债券在当前的低利率环境下更有价值。投资者吸引力相对较低。

与利率债券相比，曾芳芳认为，信用债券除了承担利率风险外，还承担信用风险。因此，信用债的相对收益优势更加明显，这为信用债ETF的发行提供了良好的市场背景。此外，通过发行信用债ETF，可以为实体经济提供更多融资渠道，也有助于企业降低融资成本。

“债市走势有望延续，中高档信用债仍具有良好的配置价值。从中长期来看，名义增速和资本回报率下降，实际利率较高“在低通胀的背景下，债券收益率仍有一定的下行空间。”张雷认为，当前，利率品种快速下滑，信贷品种滞后，信贷利差进一步拉大，债券保值率下降。信用债突出。从2025年的供需来看，中高档信用债也具有良好的配置价值。

记者 夏跃超

文案编辑陈思

排版编辑孙晓

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