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投资无忧

离岸人民币反弹。

中国人民银行（以下简称“人行”）1月9日发布公告称，为丰富香港高信用人民币金融产品，改善香港人民币收益率曲线，根据《关于使用债务工具的通知》中国人民银行与香港金融管理局签署的《关于通过结算系统发行中国人民银行票据的合作备忘录》。 2025年1月15日（星期三），央行将通过香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）债券招标平台对发行2025年第一期央行票据进行招标。 。

首批央行票据期限为6个月（182天）。它是一种固定利率计息债券。到期偿还本金和利息。发行规模为600亿元人民币。计息日为2025年1月17日，到期。有效期为2025年7月18日，遇节假日顺延。

近期受美元大幅走强影响，非美元货币整体承压，在岸、离岸人民币兑美元汇率跌破7.3。央行此时发行离岸央行票据，释放了吸纳更多离岸人民币流动性的信号，有利于保持离岸人民币汇率的基本稳定。据了解，这张600亿元人民币的离岸央行票据是目前单笔发行规模最大的。

截至发稿，离岸人民币兑美元一度较低点反弹近150点，重回7.35关口，现交投于7.3469。

央行发行离岸央行票据稳定汇率

2025年初，美元指数突破109，最高达到109.5，创2022年11月以来新高，1月2日单日上涨0.7%。货币普遍面临压力。近期，在岸、离岸人民币对美元汇率均跌破7.3。

在此背景下，央行在香港发行了600亿元离岸人民币央行票据，为境外投资者提供了具有主权信用评级的优质人民币投资产品，助力改善香港人民币债券收益率曲线。

近年来，随着离岸人民币市场的发展，市场对离岸人民币资金池的深度和资金成本的稳定性有了更高的期望。央行在香港增发离岸央行票据，将促进离岸人民币市场健康发展。

同时，离岸央行票据也被市场视为央行外汇管理工具箱中的工具之一。通过增加离岸市场高等级人民币债券的供应，发挥流动性调控工具的作用。

业内人士：人民币汇率将保持双向浮动

面对近期人民币汇率下行走势，央行在新年伊始不断释放更加明确、更强的稳定汇率信号。业内人士表示，未来人民币汇率完全有资格保持基本稳定，并将保持双向浮动。

无论是近期召开的中国人民银行货币政策委员会2024年第四季度例会，恢复了此前的“三个坚决”（坚决处理扰乱市场秩序的行为、坚决防止形成单边共识预期和自我约束）。 ——兑现，坚决防止汇率超额（风险调整），还是在香港发行600亿元离岸人民币央行票据，都彰显了央行维稳的坚定决心的人民币汇率。

展望未来，央行外汇管理工具箱仍将丰富，包括加大逆周期调节因子的运用、加大离岸央行票据发行规模、汇聚离岸市场流动性等。天风证券首席宏观分析师宋雪涛表示，央行已经形成了较为完善的外汇管理工具箱。例如外汇存款准备金率、外汇风险准备金、离岸央行票据等流动性调控工具，逆周期因子等价格干预工具，全面跨境融资的跨境资本宏观审慎管理，企业和个人外汇使用系统。管理工具、窗口引导等工具。在前几轮汇率贬值过程中，央行也多次动用汇率稳定工具。

“政策既没有主动求贬的意愿，也没有能力阻止被动贬值。当央行再次明确表示要稳定汇率时，美元走强导致的人民币持续贬值将暂时结束。”宋雪涛说道。