【导读】拥抱市场变化，基金投资顾问积极启动仓位调整

中国基金报记者 曹文静

随着国内外市场波动加剧，年初以来，不少基金投顾组合积极应对市场新变化，对部分基金产品进行仓位调整。其中，科技成长、顺周期性、股息资产、美债、黄金等成为不少基金投顾组合加仓的方向。

多位基金投资顾问表示，未来一段时间，A股市场可能震荡上行的可能性较大，结构性机会较多。在今年政策依然强势的背景下，短期回调为投资者提供了更好的建仓时机。

基金投顾积极启动仓位调整

应对市场新变化

从最新披露的一批仓位调整情况来看，记者发现，不少以A股为主要投资方向的股权基金投顾组合加大了对科技成长性、顺周期性和股息价值的关注。同时，部分消费、科技、平衡、价值风格主题持有基金将被同类基金取代。

根据最新仓位调整报告，中欧超级股全明星新增国泰君安中证500A、财通资管数字经济C、招商中证消费领先指数增强C、永盈科技驱动A、中欧养老产业C等。 产品。

华夏70后智慧生活组合在最新仓位调整报告中表示，权益资产方面，将优化A股仓位，维持组合平衡，增持美股仓位，减少港股仓位。债券方面，美债静态票面利率高于A债，因此美债持仓增加，A债持仓减少。另类资产方面，增加黄金头寸以平息投资组合波动。具体来说，投顾组合新增了华泰柏瑞纳斯达克100连线A、中信建投产业轮动C、宏利智稳A、大成互联网思维A、银华新生灵活A等产品。

交银施罗德基金旗下的投顾组合交银盈鼎投资近期也更新了仓位调整动态。总体来看，交银盈鼎投资适当减仓债券基金，增仓红利、科创、先进制造等主题基金。具体来说，增加了交银中证红利低波100指数A仓位，新增交银创业板50指数C、南方工业智能选股A、浦银安盛先进制造业混合C等产品。

交银盈鼎投资在仓位调整原因栏中表示，近期债券市场波动小幅加大，股票市场大幅波动。本次仓位调整，我们将调整股票型基金内部结构，完善指数产品配置，力争在控制风险的同时实现一定的收益弹性。

思南多因子成长指数组合近期也进行了仓位调整，增仓了南方红利低波50ETF链接、华安金易ETF链接C、天弘中证电子ETF链接C、大成新技术产业股票C等产品。

此外，海外主题投顾组合也做出了仓位调整。例如，广发基金全球30精选组合在最新仓位调整报告中表示，目前A股和港股估值相对合理，仍有一定空间，因此小幅提高了权重比例。海外投资额度方面，组合适当更换了部分限制品种，并选择额度较好、持有经验较好的基金进行配置。具体来看，博时标普 C、天弘标普500C、南方纳斯达克100C等产品均获得不同程度的增持。

政策持续支持

修正后性价比明显提升

对于后市，中欧财富表示，近期情绪指标已从前期过热恢复至合理水平以下，但A股并未出现明显回调，表明市场可能正在以时间换空间的方式消化前期压力。中央经济工作会议给出了非常积极的政策基调。后续政策的落实和落实不会低于预期，政策效果最早验证应该是在春节旺季之后。未来一段时间，A股市场震荡上涨的可能性较大，可能存在不少结构性机会。

华夏幸福表示，政策持续利好，调整后性价比明显提升。年初以来，市场快速下跌，避险情绪浓厚。但从基本面来看，近期处于业绩和政策缺口期，本次调整更多是浮盈基金的离开或者是仓位和交易所的调整。一方面，政策持续加码。国家发改委计划对手机等数码产品增加补贴，刺激消费。第三期国家大基金已启动，继续支持芯片研发。另一方面，Wind的A分PB再次下降至12.55。 %%，且随着国债利率的下降，股债风险比再次回到4以上，市场投资价值明显回升。今年，在政策力度依然强劲的背景下，短期回调为投资者提供了更好的建仓时机。

富国之星投资咨询认为，在A股市场，考虑到未来两个月高频数据和政策将逐步进入窗口期，应对波动性上升，高股息并重的哑铃策略而科技或将重回投资者视野。在香港股市，目前市场普遍存在三种“预期缺口”，其中最主要的是对国内刺激政策力度和速度的预期。海外方面，美联储鹰派降息也扰乱了市场，后续政策路径和关税的影响也有待进一步确认。总体而言，海外经济和政策仍然主导“弱美元”的需求，我们对港股市场需要更加耐心。

校对：纪元

制作人：船长

点评：木鱼