（文/编辑孙美心/马媛媛）家居行业经历了艰难的一年。

受家居市场整体行情影响，2024年底，多家家居家装上市公司频频变卖资产，以求“断臂挽回”。

情况最危急的是东夷日升。东易日升去年12月中下旬公告称，公司资产及控股股东股权被拍卖、质押等被动减持。

其中，东易日升控股股东东易天正持有的1300万股被个人用户拍卖；股权转让完成后，东易天正持股比例将由30.22%下降至27.12%。

与此同时，东易日升子公司位于北京酒仙桥的资产在经历大幅降价后，被天元二手材以1.61亿元拍卖。目前，东易日升也已进入破产重整程序，并正在公开招募投资者进行重组。

此外，宝鹰和美克也于去年11月发布公告，出售旗下子公司100%，分别撤回7.88亿元和4亿元。

上游房地产行业的持续下滑，使得下游行业家居企业的颓势难以扭转。出售资产可以快速回笼资金，但在市场环境下，家居企业未来如何更有效地运营，将是对公司更长期的考验。

业内人士表示，房地产行业短期内很难恢复到此前的高位，家居行业转型刻不容缓。要通过资产出售“甩包袱”，寻求新的发展机遇。

“家装第一股”资产拍卖被“腰斩”

2024年12月中下旬，曾经的“家居上市第一股”东易日升多次发布公告，宣布公司资产及控股股东股权被拍卖。

其中，亿日升控股股东东易天正持有的1300万股权被自然人张海峰以6527.12万元拍卖，占上市公司总股本的3.1%。转让完成后，东易天正持股比例将由30.22%下降至27.12%。

与此同时，公司子公司位于北京朝阳路酒仙桥的一处房产资产也于12月底被天元二手物资以1.61亿元拍卖。

值得注意的是，东易日升控股股东的股权和资产在11月份的第一次拍卖中全部失败。从第二次拍卖的结果来看，酒仙桥1.61亿元的成交价远低于第一次起拍价2亿元，仅比评估价2.88亿元折让56%。东易日升此次拍卖共追回约2.26亿元人民币。

此次拍卖源于一笔贷款。

去年年初，东易日升与工商银行、央行签订了《流动资金银团贷款合同》，贷款额度为1.35亿元，用于置换现有融资和日常经营周转。

根据借款合同，公司子公司天元二手材、天元二手材须为本次借款提供担保，公司实际控制人陈辉对该担保承担连带责任。

然而，这笔原定于2025年3月到期的贷款因无法履行合同约定的相关条款而提前到期。东易日升未能及时偿还贷款，斯霖科技的相关资产被查封，其中包括位于酒仙桥的房产。

从企查查来看，该物业位于酒仙桥路10号院303楼，是斯林科技公司所在地，毗邻东易日升总部办公楼。也就是说，被查封和拍卖的资产距离东易日升的“大本营”很近。

事实上，去年东易日升就不断传出拖欠账款、拖欠工资的情况，多家核心分公司还被传被关闭。控股股东股权已被司法机关冻结。

翻看公告可知，控股股东东易天正持有东易日升股份1.26亿股，占公司总股本的30.22%。共有6318万股被司法冻结，占所持股份的49.83%。累计司法冻结股权数量占总股数的15.06%。

虽然陈辉个人直接持有的东易日盛股权并未被冻结，但其在东易天正的实际持股比例已达到99%以上。

目前，东易日升已进入破产重整程序。去年11月29日，北京市第一中级人民法院决定启动东易日升预重整程序。截至去年底，东易日升已收到40家有意重组的投资者提交的意见书。

宝鹰控股、美克家居相继出售旗下子公司

作为家装股上市第一股的辉煌已经褪去，濒临破产。此前出售资产的两家公司也过得并不轻松。

建筑装饰上市公司宝鹰股份近日出售严重亏损的子公司，并进行重大资产重组。

该公司去年11月29日发布公告称，拟将全资子公司宝鹰建设全部股权出售给控股股东珠海大横琴集团，股权对价为7.88亿元。

这意味着，股权转让后，上市公司可以分拆过去亏损严重的主营工程业务宝鹰建设。

美克家居近日将公司全资子公司北京美克家居有限公司100%股权出售给厦门蓝宇投资，作价4亿元。

经查，北京马克家居原有门店近年来经营状况并不理想。从北京马克家居公布的财务数据来看，截至去年三季度末，公司营收大幅缩水至247万元，在去年净亏损逾3500万元的基础上，今年继续亏损610.2万元。

在股权出售前，北京美克家居近年来已取消多家分店。公司董事会秘书此前在给投资者的回复中表示，公司不再承担销售职能。

中国家居/设计行业及互联网专家王建国认为，目前多数企业出售边际资产，通过出售闲置资产进一步配置资产：“把拖累业绩的资产砍掉并变现，从而强化资产配置。”现有基础市场和主营业务，提高经营效率。”

“对于企业出售核心资产来说，早些时候是一种极端情况，但现在也出现在一定比例的企业中。对于上市公司来说，出售核心资产可能会带来战略风险，企业止损很重要。” ”王建国分析道，如果企业能够通过这种方式引入具有资源属性、流量属性的产业或股东，或许还是能够渡过艰难的周期：“但假设引入战略资源优势不够，可能会进入下一个更残酷的循环。”

上游产业受拖累，企业“自救”难以扭转颓势

据《定制观察》整理的110家上市建材家居企业前三季度业绩显示，能够实现营收增长的企业仅有39家，能够实现利润增长的企业有35家，能够实现利润增长的企业仅有23家。能够实现收入和利润的双增长。超过70%的公司归属于母公司净利润同比亏损。

面对收入萎缩、利润下滑，如果企业能够通过资产出售的方式解决当前的财务问题，帮助企业渡过难关，那么大量中层企业的破产，代表着行业作为一个行业正在经历的寒冬。所有的。 。

据人民法院公告网站显示，短短10个多月，全国至少有90家家装企业宣告破产。去年破产的家装公司数量为75家；到2022年，数量将只剩下48个。

天元二手材与中国建筑材料流通协会去年联合发布的全国建材家居景气指数BHI

11月为114.31，环比下降8.91点； 11月份全国规模以上建材家居卖场销售额1276亿元，环比下降11.32%。去年1-11月累计销售额11.407亿元，同比下降0.47%。

王建国坦言，去年家装行业整体大幅下滑，主要是受房地产行业整体下滑影响，这是大势所趋：“所谓大河无水，小河有水”。整体下游行业的发展会受到上游行业发展趋势的影响。”

“除了行业整体趋势外，如果公司这几年与房地产行业深度捆绑，专注于大宗业务和B端企业销售，那么受到的影响将会更加严重，无论是装修公司或者定制公司。”王建国表示。从造成宝鹰建设业绩亏损的情况来看，这是一起房地产企业资金违约引发自身危机的典型案例。

事实上，上述企业在走向资产拍卖、股权转让之前，还尝试过其他“自救”方式。

早在去年4月，美克家居就已出售上海美克家居用品有限公司，并获得1.62亿元的资金回流。当年9月，还以债务重组的形式开展融资业务合作，欲转让江苏资产持有的1.26亿元债务。

早年东易日升面临退市危机时，一次性出售了近20处房产，以增加公司利润。彼时止住了连续亏损，避免了被退市。

显然，这种方式未能从根本上改变公司的经营状况。几年后，当东易日升的房地产资产再次进入拍卖市场时，无人接手，公司最终走上了破产重组的道路。 。

企业转型求“破局”

面对上游行业短期内难以逆转的市场趋势，家居行业还有什么办法可以“破局”？

香颂资本董事沉萌分析称，虽然上市规则取消了三年亏损标准，但上市家居企业仍面临着营收不足的巨大压力：“所以迫切需要寻找转型出路，出售股权或资产也是一个大问题。资产重组寻求机会的可能性。”

“房地产市场短期内不会恢复到以前的水平，因此将希望寄托在原有的主营业务上可能过于乐观，寻求业务转型可能更有利于发展前景。”他认为，基于规模化和制造化逻辑的发展模式已经很难熬过去：“但聚焦创新和研发，或许还有机会。”

事实上，今年以来，家居企业对内尝试通过“以旧换新”的机会刺激购买需求，对外则布局海外业务，拓展海外市场。

去年下半年，多地在家居家电领域实施“以旧换新”政策，帮助不少家居企业在家具零售方向增加了销量。

敏华控股财务总监此前透露，公司所在地推出“以旧换新”政策后，当月为公司带来了超过15%的业绩增长。慕斯股份董事会秘书长也在三季度业绩交流会上表示，多城市的“以旧换新”营销活动对门店业绩有明显提振。

与此同时，具备生产制造能力、能够实现产品零售的家居企业也在积极拓展海外业务。

去年海关数据显示，2024年家具出口将出现反弹。仅去年1-9月，家具及零部件出口额就达3522.5亿元，同比增长9.6%。

以美克家居为例，早年就已布局海外市场，目前在80多个国家的4000多家门店销售。尽管整体收入有所下降，但今年上半年，国际批发业务占总收入的10%。这一比例已超过48.5%，与国内零售业务的比例相差无几。许多国际商业数据有所增加。

海通证券报告显示，我国跨境电商规模持续扩大。根据Frost & 数据，2023年家具家居产品将占全球B2C电商市场的6.8%。未来，家具家居产品有望成为全球B2C电商中增长最快的品类。商业市场。

对于家居企业来说，摆脱“累赘”资产补充资金、转向新的发展领域，或许是一个有希望的方向。