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国泰君安济南能源热力REIT公布的申购申请确认比例结果显示，该基金原定募集期限为2025年1月6日至1月7日。由于公众投资者认购踊跃，截至1月6日，公众投资者认购总额已超过公开发行总额，因此认购缴款截止日期提前至1月6日。

根据上述公告，本次有效申购基金份额数量约为171.35亿股，其中网下投资者有效申购49.34亿股，社会公众投资者有效申购122.02亿股。

本次募集资金总额为2亿股（其中战略配售股1.5亿股），认购价格为7.48元/股，募集资金总额为14.96亿元。

结果显示，本次线下投资者配售比例为0.%，社会公众投资者有效申购申请实际确认比例仅为0.%。从公众投资者角度来看，认购1万元的投资者只能获得12.29元，认购倍数约为813倍，创公募REITs公开认购倍数新高。

按每单位7.48元的认购价计算，国泰君安济南能源供热REIT“本次共吸引资金1292.93亿元”。

国泰君安济南能源热力REIT招股书显示，该基金底层资产为济南能源集团长输管网项目，即济南能源集团通过济南能源集团持有的232项长输管网资产的所有权。其全资子公司济南热力集团及其对应的经营权，该基金预计2025年和2026年的分配率均超过8%。

基金管理人天元二手材在其公众号表示，国泰君安济南热力REIT推出后认购倍数再创新高，得益于底层资产运营的稳健。供热行业作为城市公共服务的重要组成部分，具有需求相对刚性、运行相对稳定的特点。

此外，在低利率环境下，银行存款利率持续走低，大面额存单产品供不应求。此时风险介于股票和债券之间，能够提供固定分红的REITs产品受到众多基金的青睐。

“年初A股市场回调，我买的保障房租和消费REITs都增加了不少，2024年我还分了几次红利，年化收益率超过3%。另外，房价“当A股回调时，可以用来对冲风险，”一位不愿透露姓名的REITs投资者近日向时代财经表示。

邹林华对时代财经表示，“降息肯定会增加REITs的投资价值，目前的问题是收益率还比较低，但风险也比较低。”

投资者需要注意的是，REITs产品不是存款产品，其价格会随时波动。如果基础资产经营状况恶化，其价格将受到较大影响。

年初交易活跃，2只股票认购100倍

Wind数据显示，按照申购截止日期筛选，2024年以来共有31只REITs基金发起申购，其中7只基金被公众投资者认购倍数超过100倍（有效申购确认比例低于1%）其中，大部分都是市场上的“首单”，包括第一个农贸市场项目、第一个市政供热项目、第一个水利工程等。实地项目。值得注意的是，上述7个资产中有3个是能源项目，公众投资者的认购倍数均大于300倍。

上述31只REIT中，有8只REIT属于消费基础设施，数量排名第一； 7只REITs属于产业园区基础设施，数量排名第二。

截至1月10日，沪深股市REITs总市值为1628.46亿元，规模仍较小，流动性较低。然而，2024年以来，REITs的发行不断加速。仅2024年发行规模就将达到645.69亿元，为REITs市场带来大量增量。

邹林华表示，“未来REITs的发行规模还会不断扩大，不仅因为地方政府有自己的发行需求，也与稳增长、稳定房地产市场有关。此外，这也是一个重要的举措。”完善退出机制，降低金融风险，深化金融改革。”

上述7只被公众投资者认购超过100次的REITs中，有2只将于2025年发行。这也与年初以来二级市场的活跃有关。

2025年以来REITs市场更加火爆。Wind数据显示，1月3日和1月6日交易量分别为2.5亿和2.13亿，近两年排名第一和第二； 1月9日交易量为1.82亿。 ，近两年排名第六； 1月10日和1月8日交易量均约为1.79亿笔，近两年排名第八和第九。

截至今年1月10日，已上市的58只公募REITs中，上涨的有50只，占比近90%。部分公募REITs价格屡创新高，其中24只产品涨幅超过5%。期内，中证REITs（收盘）指数也上涨3.78%。