3 月 6 日，今日的铝价进行了更新，价格为 20800 元/吨，相较于之前上涨了 250 元/吨。

SMM行情解析

总结

宏观方面，特朗普宣布对部分汽车关税进行推迟。然而，由于关税存在不确定性，市场开始担忧关税对通胀和经济所产生的影响。在此情况下，美元指数跌破了 105 关口，最低时录得 104.33，创造了近四个月以来的新低。与此同时，有色金属释放出了上涨的动能。在国内两会期间，传出了利好消息，包括扩大内需以及稳定楼价等，政策层面呈现出偏向宽松的态势。

从基本面来看，成本支撑端已经呈现出企稳的迹象。并且，在“金三银四”传统旺季即将来临之际，下游的开工率正在稳步提升。所以，我们需要特别关注在三月的时候，终端消费需求持续得以实现的能力。

今日国内铝锭库存在库存方面实现了周中去库 1.5 万吨。库存的拐点或许会逐渐形成。供应端的压力有希望逐渐减轻。

SMM 觉得，在宏观情绪交易预期的带动之下，沪铝保持着易涨难跌的趋势，并且这种趋势没有发生改变。然而，海外贸易摩擦的加剧引发了人们的担忧。所以，需要重点关注两会政策的落地情况。预计在短期内，铝价将会维持在高位并且呈现出偏强震荡的态势。

宏观

特朗普会给予通过美墨加协议进口的汽车一个月的关税豁免。特朗普称与特鲁多的通话在“某种程度上”是以友好的方式结束的。另外有消息人士透露：美国期望印度取消汽车进口关税，而印度正在考虑进一步降低关税，但不愿意立即将其降至零。（利多）

整体数据利多。

我国 2025 年的发展有主要预期目标：GDP 预计增长约 5%；城镇调查失业率预计在 5.5%左右；城镇新增就业人数将在 1200 万人以上；居民消费价格涨幅预计约为 2%。这些目标是有利的。

国务院研究室指出，“稳住楼市、股市”首次被写入《政府工作报告》的总要求，这是一个利好的消息。

基本面

SMM 统计显示，3 月 6 日国内主流消费地的电解铝锭库存为 87.1 万吨。与周一相比，库存减少了 1.5 万吨。这一情况属于利多。

国内铝棒库存情况如下：广东的铝棒库存为 15.76 万吨，无锡的铝棒库存为 7.3 万吨，两者库存总量减少了 0.18 万吨。这一情况属于利多因素。

浙江省印发了《浙江省推动碳排放双控工作若干举措》。在 2025 年底的时候，新增的风电光伏装机为 600 万千瓦，新增的核电装机为 100 万千瓦，非化石能源消费占比（扣除原料用能和能耗单列项目用能）大概在 24%左右。到 2030 年底，全省的风电光伏装机将达到 8000 万千瓦，全省的核电装机将达到 1800 万千瓦。（利多）

现货

沪铝当月合约在原铝市场中重心向下移动，降到了 20600 元/吨的下方并开始运行。从现货市场的表现来看，在华东市场，绝对价的重心向下移动，现货市场的交易变得活跃起来，主流仓库的库存呈现出小幅减少的情况，现货升水保持坚挺。沪铝 2503 合约贴水 40 元/吨，与上一个交易日相比保持持平，SMM A00 铝锭的价格为 20550 元/吨，比上一个交易日下跌了 50 元/吨。中原市场方面，近期中原地区的出库量呈现出增加的态势。SMM 的日度库存显示为小幅去库的情况。同时，铝价的重心连续且小幅地回落，下游需求也有了略微的增长。在日内，现货升水出现了小幅的抬升。SMM 中原的 A00 对沪铝 2503 合约记录为 20450 元/吨，相较于上一个交易日下跌了 40 元/吨。豫沪价差为-100 元/吨，相比之前收窄了 10 元/吨。市场实际成交的价格在 SMM 中原价平水的附近。

昨日原铝现货比上一交易日下降了 50 元/吨。SMM A00 现货的报收价格是 20550 元/吨。废铝市场的报价处于稳定状态，但有小幅走弱的趋势。今天打包易拉罐废铝的报价下调了 0 到 50 元/吨，价格在 15000 到 15850 元/吨（不含税）。破碎生铝的报价保持不变，在 16350 到 17950 元/吨（不含税）。铝价再次震荡下行，这使得废铝，尤其是生铝的价格表现得很坚挺。精废价差持续小幅地收窄。当下，废铝贸易商在积极地出货。然而，下游利废企业的需求没有达到预期，它们主要是以压价的方式进行采购。整个市场的成交情况较为一般。短期内，废铝价格将会继续跟随着原铝进行窄幅的波动。

昨日铝价呈现出继续小幅回调的态势。SMM A00 铝价相较于前一交易日下调了 50 元，达到 20550 元/吨。再生铝价保持着稳定的状态。在国内，SMM ADC12 价格维持在 21100 - 21300 元/吨的区间内没有变化。而在进口市场方面，海外的 ADC12 价格处在 2500 美元/吨左右的高位。进口即时亏损处于 200 - 300 元/吨的范围。进口窗口一直处于关闭的状态。今日铝价保持窄幅调整态势，市场仍以稳价为主要方式。3 月来临后，厂家普遍表示订单增长较为乏力，实际成交情况不佳，这使得市场中低价频繁出现废铝易拉罐今日价格，需求端的疲软一直对 ADC12 价格的上行空间形成制约。从短期角度来看，ADC12 价格或许会延续窄幅波动的格局废铝易拉罐今日价格，后续需要重点留意原料市场流通性的变化以及终端消费回暖的进度。

其他铝相关品目价格

今日氧化铝行情分析

SMM 数据显示，3 月 5 日，SMM 氧化铝指数与主力合约在 11 点 30 分的最新成交价相比，升水 102 元/吨。

新疆区域氧化铝仓单总注册量比前一交易日增加 4508 吨，为 10.03 万吨。

海外市场方面，到 3 月 5 日时，西澳 FOB 氧化铝的价格是 472 美元/吨，海运费为 19.75 美元/吨，美元/人民币汇率的卖出价在 7.28 附近。此价格折合后，国内主流港口的对外售价约为 4125 元/吨，比国内氧化铝价格高出 744 元/吨，并且氧化铝的进口窗口一直处于关闭状态。

总结：近期国内氧化铝现货价格不再下跌。主要是因为氧化铝出口需求以及交仓需求有所增加，这使得氧化铝价格得到了提升。在短期内，局部地区的氧化铝现货价格出现了轻微的反弹。然而，海外氧化铝价格在下跌，出口窗口基本上已经关闭。同时，氧化铝交仓无法提供持续的需求，并且市场预期后续将会有部分新增的氧化铝产能陆续开始投产并释放产量。从中长期来看，氧化铝现货价格依然承受着压力。后续短期内，氧化铝现货价格可能会进入震荡调整的阶段。我们需要持续去关注氧化铝的出口盈亏情况，同时也要关注铝土矿的价格变动。