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2025 年 3 月 6 日，发改委主任郑栅洁在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上作出表示。国家发展改革委将会分行业推出化解重点产业结构矛盾的具体方案，以此来推动落后低效产能退出，同时扩大中高端产能供给，让供给侧能够更好地适应市场需求的变化。根据发改委的《2024 年国民经济和社会发展计划执行情况与 2025 年国民经济和社会发展计划草案的报告》，今年国民经济和社会发展计划的主要任务包含：持续对粗钢产量进行调控，推动钢铁行业实现减量重组。

预计 2025 年国内钢材的净出口量同比将减少 0.34 亿吨。

冶金工业规划院预测，2025 年我国钢材需求量约为 8.50 亿吨，与上一年相比减少了 1.5%，比 2024 年减少了 0.13 亿吨。2024 年国内钢材净出口量为 1.04 亿吨，此量占当年粗钢产量的 10.34%，与上一年相比增长了 25.78%。2025 年初开始，韩国和越南针对我国部分钢材的出口反倾销政策先后落地。同时，美国对华钢铁加征关税政策也产生了影响。基于这些情况，我们预计 2025 年钢材的净出口量可能会降至 2023 年的水平，与上年相比减少 0.21 亿吨。

2024年粗钢产量增幅前三的省份分别为广西、广东、福建

2024 年我国粗钢产量达到 10.05 亿吨，相比去年下降了 1.37%。在各地区中，广西、广东、福建的粗钢产量同比增长较为突出2025废钢铁的利润，位居前三位。广西粗钢产量为 526.25 万吨，同比增幅为 14%；广东粗钢产量为 351.23 万吨，同比增幅为 10%；福建粗钢产量为 349.02 万吨，同比增幅也为 10%。

如果按照钢铁需求下滑的程度来制定供给减产的政策，那么这对行业利润的进一步修复是有利的。

2024 年中国黑色金属冶炼和压延加工业的利润总额是 292 亿元，与上年相比下降了 54.60%，达到了 2002 年以来的最低水平。2025 年 1 月至 3 月 7 日，钢铁行业的综合毛利润为 296 元/吨，相较于 2024 年的平均水平 198 元/吨，提升了 49.05%。

2016 年国家出台了限制钢铁行业产能的政策，2020 年国家出台了限制钢铁行业产量的政策，对这些政策及其效果进行回顾。

2016 年《国务院关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》规定“不能以任何名义、任何方式对新增产能的钢铁项目进行备案”，同时提出未来 5 年要化解 1 亿 - 1.5 亿吨钢铁过剩产能的目标。另外还要求在新建钢铁冶炼项目备案前，必须按照规定实施产能置换。同年 5 月 10 日，财政部发布《工业企业结构调整专项奖补资金管理办法》，自此我国钢铁行业去产能正式开始全面执行。特别是自 2017 年中期全面取缔地条钢之后，在 2017 年 6 月 26 日至 8 月 7 日期间，普钢指数上涨了 33%，而沪深 300 指数上涨了 2%。2017 年全年，普钢板块 PB_LF 及其相对于沪深两市 PB_LF 的比值最高分别达到 1.76 和 0.82。在“双碳”政策的背景下，2020 年 12 月工信部提出要坚决压缩粗钢产量，确保粗钢产量同比下降。2021 年 2 月 10 日至 3 月 15 日2025废钢铁的利润，普钢指数上涨 35%，沪深 300 指数下跌 13%。2021 年全年，普钢板块 PB_LF 及其相对于沪深两市 PB_LF 的比值最高分别达到 1.62 和 0.76。

普钢板块PB_LF较2013年以来均值水平仍有19%空间

截至 3 月 7 日，普钢板块的 PB_LF 数值为 0.86。它与 2013 年以来的均值相比，还有 19%的上升空间。同时，它与 2017 年、2021 年的高点相比，分别还有 105%、88%的上升空间。此外，普钢板块的 PB_LF 相对于沪深两市 PB_LF 的比值为 0.54，这个比值略高于 2013 年以来的均值（0.53），与 2017 年、2021 年的高点相比，分别还有 52%、42%的上升空间。我们认为当前板块向下的空间是有限的。未来随着供给端政策进一步出台，板块的 PB_LF 有希望能够进一步提升。

风险分析方面：钢铁行业在供给端的减产政策未达到预期；原料价格出现了大幅的上涨；下游需求超出预期而出现了回落。