智通财经 APP 得知，一位很受关注的铜市多头再次预言铜价会创历史新高。唐纳德·特朗普威胁要加征关税，使得全球铜库存减少伦敦废铜，在这种情况下，能源交易商摩科瑞能源负责金属业务的宾塔认为，这会带来前所未有的交易获利机遇。

科斯塔斯·宾塔斯在其任职阶段，把托克集团的铜交易业务塑造为全球规模最大的。他凭借此成就，成为最为知名的金属交易员之一。到 2023 年末，他离职了。现在，他再度呼吁铜价将会飙升到历史新高，相比当前水平最多能上涨三分之一。

宾塔斯在一次采访中称，有大量金属流入美国。这会让世界其他地区，特别是作为最大消费国的中国，遭遇严重的短缺危机。他表示：“我们觉得铜市场正在出现一些不寻常的状况。那预期铜价达到 1.2 万美元或者 1.3 万美元不合理吗？我很难给出一个确切的数字，因为此前从未有过这种情况。”

许多交易员和投资者都预测铜市在疫情过后会进入多年牛市，并且电气化需求的增长会超过供应的增长，宾塔斯是最早发出这样声音的人之一。在摩科瑞，他与另一位对铜市持积极看多态度的人进行合作，这个人是前高盛集团的金属策略师尼克·斯诺登，大概在一年前，斯诺登预测到 2025 年铜的均价将会达到每吨 1.5 万美元。

然而，铜市的多头多次未能如愿。最近一次是在去年，铜价攀升到了每吨 1.1 万美元以上这样的历史高点，可接着因为中国买家退出市场，价格就大幅度地下跌了。

如今，特朗普威胁要加征铜关税，这引发了市场的混乱，从而改变了市场格局。美国尚未对铜进口全面加征关税，然而，美国国内的铜价格已比世界其他地区高出每吨 1400 美元以上。这种情况极大地刺激了交易员，他们将每一吨多余的铜运往了美国。

宾塔斯称：“从每吨的利润角度来看伦敦废铜，我从未遇见过比这更优的交易机会。”宾塔斯还表示，库存向美国进行转移，这意味着中国铜市场将会陷入库存短缺的状况。占全球需求超过一半的中国买家，将不得不与美国市场展开竞争。与此同时，通常从美国流出的大量废铜，实际上已经没有了。

宾塔斯称：历史上，中国一直有能力成功抵制高价。近年来，首次出现了另一个市场从中国市场夺走大量份额的状况。正因如此，这属于一个未知领域。

摩科瑞估计约有 50 万吨铜正被运往美国。其中大部分铜已经处于运输过程中。与之相比，美国正常的月度进口量大约为 7 万吨。交易员们运输金属，一是为了从巨大的价格差异中进行投机获利；二是为了在潜在关税实施之前，提前完成已计划的货物运输，从而能够顺利清关。

摩科瑞有 8.5 万至 9 万吨铜正在运往美国。此前彭博社报道，部分交易员把原本要运往亚洲客户的货物改成运往了美国。

有多人看涨铜价，并非仅宾塔斯一人。从交易所数据来看，投资基金已把在伦敦金属交易所（LME）铜的净多头头寸提升到了去年 5 月以来的最高水平。对冲基金天源二手物资的首席执行官大卫·利利做出预测，铜流向美国会让中国买家遭遇“更激烈的金属竞争”。

全球铜价呈现大幅上涨态势。伦敦金属交易所的基准铜价在今年以来上涨了 12%。上周五，其价格达到每吨 9855.50 美元。同时，由于受到关税威胁的影响，纽约商品交易所（Comex）的美国期铜价格接近历史高点。

全球市场呈现出一些供应紧张的迹象，然而尚未达到宾塔斯所预测的那种极度短缺的程度。在上海期货交易所，铜价处于一年多来现货升水最大的状态，近期合约价格比远期合约高，这表明了供应的紧张。从 2 月底开始，中国的铜溢价一直在上升，不过与历史标准相比较，依然处于适中的水平。

如果贸易战可能引发全球经济放缓的这种担忧变成了真实的情况，那么对于铜价会大幅飙升的这种预测或许就不会实现了。

摩科瑞对这种风险并不担忧。该公司预估今年全球铜的需求会比供应多出 32 万吨。并且库存会向美国转移。这样一来，可能会把美国以外的大量库存消耗殆尽。

此外，关税威胁使得美国的废铜无法出口，导致其出口枯竭。全球大概有三分之一的铜产量是由废铜提供的，废铜的流动一般能够起到对市场进行缓冲的作用，也就是在价格高的时候会增加，在价格低的时候会减少。

摩科瑞金属研究主管斯诺登表示：在 2 月份的时候，美国废铜的出口量已经降低到了非常小、几乎可以忽略不计的水平。并且，通过废铜这个途径，全球铜市场正在遭遇一种还没有被充分认识到的冲击。